布局新能源 磷化工行業(yè)維持高景氣

　　受國際地緣局勢、全球極端天氣以及糧價高位等影響，目前磷肥等傳統(tǒng)磷化工業(yè)務維持高景氣區(qū)間。

　　中國工業(yè)報搜集整理了35家磷化工概念上市公司2022年第一季度業(yè)績報告。洛陽鉬業(yè) （603993.SH）、云天化 （600096.SH）、恒邦股份（002237.SZ）、興發(fā)集團 （600141.SH）、魯西化工 （000830.SZ）等31家企業(yè)營收同比增長；天原股份 （002386.SZ）、萬盛股份（603010.SH）、豐樂種業(yè) （000713.SZ）和晨化股份 （300610.SZ）四家企業(yè)營收出現(xiàn)下滑，分別為38.98億元、8.9億元、5.54億元、2.73億元。盈利方面，僅ST金正 （002470.SZ）、羅平鋅電 （002114.SZ）和中迪投資（000609.SZ）三家公司出現(xiàn)虧損，凈利潤分別為：-2606萬元、-4437萬元、-3873萬元。

　　三家企業(yè)營業(yè)收入過百億

　　營收超百億的企業(yè)有三家，分別是：洛陽鉬業(yè)、云天化、恒邦股份。

　　洛陽鉬業(yè)是全球最大的白鎢生產(chǎn)商之一和全球前七大鉬生產(chǎn)商和領先的銅生產(chǎn)商。2022年第一季度洛陽鉬業(yè)實現(xiàn)歷史最佳季度業(yè)績。2022年第一季度公司實現(xiàn)營業(yè)收入445.25億元，同比增長11.55%，實現(xiàn)歸母凈利潤17.92億元，同比增長77.88%。

　　資料顯示，洛陽鉬業(yè)間接持有巴西CIL磷礦業(yè)務100%權(quán)益，是巴西第二大磷肥生產(chǎn)商。該礦業(yè)務范圍覆蓋磷全產(chǎn)業(yè)鏈，主要產(chǎn)品包括高濃度磷肥 （MAP、GTSP）、低濃度磷肥（SSG、SSP粉末等）、動物飼料補充劑（DCP）、中間產(chǎn)品磷酸和硫酸 （硫酸主要自用）以及相關(guān)副產(chǎn)品（石膏、氟硅酸）等。受益于2022年以來磷肥價格的持續(xù)上漲，洛陽鉬業(yè)鈮磷業(yè)務凈利潤創(chuàng)近年來單季度新高。

　　作為我國最大的磷礦采選企業(yè)之一，云天化今年一季度業(yè)績可喜，公司實現(xiàn)營業(yè)收入149.62億元，同比增長13.28%，歸母凈利潤16.46億元，同比增長186.15%?？鄯莾衾麧?5.88億元，同比增長224%。與去年四季度業(yè)績相比，云天化一季度的環(huán)比增速超過了100%。

　　云天化表示，報告期內(nèi)公司實現(xiàn)利潤總額同比增長的原因，與公司切實履行國內(nèi)化肥“保供穩(wěn)價”責任，搶抓國際市場機遇，有效統(tǒng)籌國內(nèi)、國際兩個市場，主要化肥產(chǎn)品平均銷售價格同比上升有關(guān)。

　　短短一年時間，云天化經(jīng)營狀況 “峰回路轉(zhuǎn)”。究其原因，業(yè)內(nèi)人士分析：“第一，國際化肥市場供給整體偏緊，市場價格維持高位，使得公司憑借磷復合肥產(chǎn)能成為全球第二，并實現(xiàn)了銷量快速增長，價量齊升。第二，伴隨著全球大宗商品原材料的大幅上漲，而公司本身就是國內(nèi)最大的磷礦石開采企業(yè)，這使得公司的生產(chǎn)成本更加具有優(yōu)勢。”

　　在營收過百億的三家企業(yè)中，恒邦股份以113.89億元位居第三。但凈利潤同比下降10.31%，為1.21億元。2021年，恒邦股份的營業(yè)收入構(gòu)成中，45.41%來自貴金屬冶煉，而礦粉銷售和化工生產(chǎn)分別占比2.29%、1.89%。

　　近日，恒邦股份在投資者互動平臺上表示，公司的磷銨及其他化肥包括自用與銷售，近期化肥價格上漲對公司業(yè)績有提振作用。2021年，硫酸的營業(yè)成本為2.55億元。公司硫酸產(chǎn)品銷往國外和國內(nèi)兩個方向，國外價格是長單價格，國內(nèi)價格隨行就市。當前，公司硫酸出廠含稅均價為650元/噸左右。2021年硫酸銷售價格上漲，公司硫酸產(chǎn)品毛利率為45.81%。

　　兩家企業(yè)凈利增長超十倍

　　凈利潤增長超十倍的企業(yè)有兩家：清水源（300437.SZ）和川金諾

　?。?00505.SZ）。2022年一季度，清水源實現(xiàn)凈利潤7620.63萬元，同比增長2114.93%。川金諾實現(xiàn)凈利潤5983.21萬元，同比增長1192.74％

　　資料顯示，清水源擁有6條三氯化磷生產(chǎn)線，設計產(chǎn)能16萬噸，是多氟多的重要供應商之一。此外，清水源還具有設計產(chǎn)能2.2萬噸的亞磷酸、13萬噸的氯甲烷。據(jù)公司披露，以上原料為公司水處理劑產(chǎn)品上游所需的重要原料及副產(chǎn)品?？梢姽灸壳耙丫邆渖舷掠萎a(chǎn)業(yè)布局。

　　2021年度，受限于能耗雙控，以及終端需求旺盛等多重因素影響，黃磷、有機硅價格大幅上漲。在此背景下，清水源原料產(chǎn)品三氯化磷 （重要原料為黃磷）緊跟上漲，促使公司水處理劑產(chǎn)品價格有所提升，業(yè)務營收同比出現(xiàn)增長。

　　因磷化工產(chǎn)品銷量及售價增長，2022年一季度，川金諾實現(xiàn)營業(yè)收入4.43億元，同比增長86.16％。去年以來，該公司產(chǎn)銷兩旺、盈利能力持續(xù)改善。至今年一季度，其銷售毛利率繼續(xù)保持在20%以上，加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率達到3.91%。

　　川金諾表示，報告期內(nèi)公司實現(xiàn)歸母凈利潤同比增長系主營產(chǎn)品市場價格上漲，盈利能力增強所致。

　　在聚焦主業(yè)、加強產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同層面，川金諾2021年基本完成10萬噸工業(yè)凈化磷酸和5000噸磷酸鐵產(chǎn)能建設，并新增工業(yè)凈化磷酸產(chǎn)品和磷酸鐵產(chǎn)品。

　　多家企業(yè)布局新賽道

　　隨著磷酸鐵鋰電池在新能源汽車的裝機量不斷提升，傳統(tǒng)化工板塊迎來了 “金蟬脫殼”的良機，尤其是工業(yè)級的磷化工個股，具備切換賽道的先天優(yōu)勢。

　　事實上，多家磷化工企業(yè)已開始布局鋰電產(chǎn)業(yè)。

　　2021年10月，湖北宜化 （000422.SZ）發(fā)布公告披露，其與寧波邦普時代達成合作意向協(xié)議，雙方將圍繞磷酸鐵、硫酸鎳及其前端磷礦、磷酸、硫酸等化工原料等方面展開合作。

　　2020年，云天化宣布與多氟多 （002407.SZ）成立合資公司，謀劃向新能源轉(zhuǎn)型；2021年7月，云天化投資72.86億元，建設年產(chǎn)50萬噸磷酸鐵鋰新材料前驅(qū)體項目；今年2月，云天化再次發(fā)布公告，與云南省玉溪市政府、恩捷股份 （002812.SZ）、億緯鋰能 （300014.SZ）、華友控股簽訂合作協(xié)議，共同成立兩家合資公司，且一期和二期的合計投資金額就超過了500億元。

　　業(yè)內(nèi)人士表示：“在加速向新能源轉(zhuǎn)型后，憑借云天化在磷礦產(chǎn)業(yè)鏈中的優(yōu)勢地位，以及未來幾年全球磷礦石資源短缺的背景，該公司的價值面臨重估?！?/p>

　　依托豐富的磷礦資源儲備、一體化產(chǎn)業(yè)配套及化肥化工多年的積累，云圖控股（002539.SZ）也在布局磷酸鐵及相關(guān)上游原料產(chǎn)能，分別在湖北松滋和湖北宜城規(guī)劃建設年產(chǎn)35萬噸、10萬噸磷酸鐵及其配套的濕法磷酸、精制磷酸等項目。

　　興發(fā)集團 （600141.SH）則表示，公司與華友鈷業(yè) （603799.SH）將圍繞新能源鋰電材料全產(chǎn)業(yè)鏈進行合作，按照一次規(guī)劃、分布實施的原則，在湖北宜昌合作投資磷礦采選、磷化工、濕法磷酸、磷酸鐵及磷酸鐵鋰材料的一體化產(chǎn)業(yè)，計劃建設50萬噸/年磷酸鐵、50萬噸/年磷酸鐵鋰及相關(guān)配套項目。

　　2021年11月10日，川金諾與廣西防城港市港口區(qū)人民政府簽署了 《項目合作框架協(xié)議書》，擬投資建設 “5萬噸/年電池級磷酸鐵鋰正極材料前驅(qū)體材料磷酸鐵及配套 60萬噸/年硫磺制酸項目” “10萬噸/年電池級磷酸鐵鋰正極材料項目”為川金諾擬投資建設新能源材料項目打下合作基礎。今年一季度，川金諾投資建設的濕法磷酸凈化及精細磷酸鹽項目已建成并投入試生產(chǎn)。而該項目投產(chǎn)進一步擴大了公司的生產(chǎn)規(guī)模并豐富了產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。

　　根據(jù)業(yè)內(nèi)預測，隨著動力電池與儲能電池需求的爆發(fā)，預計2025年磷酸鐵鋰需求量將達到312萬噸，未來增長潛力巨大。磷酸鐵作為制造電池級磷酸鐵鋰的關(guān)鍵、核心前驅(qū)體原料，在政策驅(qū)動疊加成本持續(xù)下行的趨勢下，未來市場前景廣闊。(張楠)

　　轉(zhuǎn)自：中國工業(yè)報

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