自去年11月到今年4月中旬,塑料價(jià)格與整體工業(yè)品走勢一致,主要受宏觀面因素驅(qū)動(dòng)。自4月中旬以來,塑料相對(duì)于工業(yè)品板塊走出獨(dú)立的上漲行情,這段時(shí)間主要受產(chǎn)業(yè)面因素驅(qū)動(dòng)。目前,塑料價(jià)格的主要矛盾仍然集中在產(chǎn)業(yè)面。
回顧塑料這一輪上漲趨勢,產(chǎn)業(yè)面矛盾主要體現(xiàn)為裝置的檢修及開工情況對(duì)供需面造成的影響。雖然5月到8月處于農(nóng)膜消費(fèi)淡季,但石化廠家裝置大面積檢修導(dǎo)致塑料供求關(guān)系趨緊。同時(shí),PE社會(huì)庫存及廠家?guī)齑嫠教幱诘臀唬蛢r(jià)格處于高位。這些因素對(duì)塑料價(jià)格提供了強(qiáng)勁的推動(dòng)。進(jìn)入8月份,部分檢修裝置的開工及市場對(duì)裝置開工的預(yù)期曾一度策動(dòng)了塑料價(jià)格回調(diào)。不過,事實(shí)上裝置開工情況并不理想。5月份開始檢修的撫順石化45萬噸全密度裝置曾經(jīng)數(shù)次開工未果;大慶石化的25萬噸全密度裝置至今也仍未重啟;福建聯(lián)合40萬噸全密度裝置也于10月17日開始停車檢修,預(yù)計(jì)持續(xù)50天左右;武漢和四川兩套大乙烯新裝置的投產(chǎn)亦不順利。在這種局面下,塑料價(jià)格經(jīng)過短暫的調(diào)整之后重拾漲勢。而且,在裝置順利開工之前,塑料價(jià)格將繼續(xù)受到這種供需緊平衡局面的支撐。
另一個(gè)強(qiáng)支撐來自PE庫存水平。同比來看,目前PE社會(huì)庫存水平處于近幾年低位。7、8月份,由于下游對(duì)原料高價(jià)格的抵觸以及部分檢修裝置開工,PE在產(chǎn)銷方面出現(xiàn)一定阻礙,于是其庫存水平出現(xiàn)階段性回升。不過,近期PE庫存又出現(xiàn)了回落苗頭。
產(chǎn)業(yè)面因素中,除了供需和庫存外,原油價(jià)格也在塑料這一輪上漲中起到一定的成本端支撐作用。不過,相比而言,這種作用力相對(duì)有限。那么,即使后市原油價(jià)格有一定幅度的回調(diào),也不會(huì)對(duì)塑料價(jià)格產(chǎn)生扭轉(zhuǎn)性影響。
除了產(chǎn)業(yè)面這一主要矛盾外,宏觀層面因素作為次要矛盾也在影響著塑料價(jià)格。而且,隨著檢修裝置及新增產(chǎn)能裝置的陸續(xù)開工,塑料供需緊平衡局面將會(huì)逐漸改善,從而緩解產(chǎn)業(yè)面上的矛盾。那么,主次矛盾關(guān)系將會(huì)逐漸發(fā)生轉(zhuǎn)變,宏觀層面的影響或?qū)⑼癸@,尤其是在對(duì)塑料遠(yuǎn)月合約的影響上。
78月份以來,中國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)連續(xù)好轉(zhuǎn),加之政策面的預(yù)期,使得商品市場氛圍階段性回暖,工業(yè)品期貨價(jià)格反彈也是源于這樣一種基調(diào)。不過,經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn)的持續(xù)性以及市場對(duì)經(jīng)濟(jì)的預(yù)期或許并沒有那么樂觀,這也是工業(yè)品回調(diào)的原因所在。就宏觀層面這一矛盾而言,后市關(guān)注經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的持續(xù)性,以及政策面等因素導(dǎo)致的市場預(yù)期變化。
來源:慧聰塑料網(wǎng)
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