復(fù)蘇明朗 7月石化行業(yè)景氣指數(shù)重回正常

　　7月，石油和化工行業(yè)景氣指數(shù)在成本端支撐、需求持續(xù)復(fù)蘇、政策面利好三重因素驅(qū)動下重回正常區(qū)間，同比首次轉(zhuǎn)正，結(jié)束了18個月以來的負(fù)增長。

　　在需求復(fù)蘇的強力支撐下，下游橡膠、塑料和其他聚合物制品制造業(yè)景氣指數(shù)同比、環(huán)比增幅均超過4個百分點?；瘜W(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)景氣指數(shù)環(huán)比增長3個百分點，同比降幅在大幅收窄。受高溫和降水影響，出行需求有所下滑，燃料加工業(yè)景氣指數(shù)有所回落，帶動石油和天然氣開采業(yè)景氣指數(shù)同步回落。

　　中國石油和化工行業(yè)景氣指數(shù)編制組（以下簡稱編制組）預(yù)測，短期內(nèi)，石化行業(yè)景氣有望繼續(xù)回升。但隨著全球央行加息逐步進入尾聲，石化行業(yè)景氣或維持在正常區(qū)間內(nèi)波動。

　　結(jié)束18個月負(fù)增長

　　7月，石油和化工行業(yè)景氣指數(shù)漲幅明顯，升至96.38，較2023年6月上漲1.63個百分點，重回正常區(qū)間；較2022年7月上漲0.74個百分點，同比首次轉(zhuǎn)正，結(jié)束了18個月以來的負(fù)增長。

　　分行業(yè)來看，橡膠、塑料和其他聚合物7月制品制造業(yè)景氣指數(shù)環(huán)比增長4.96個百分點，從偏冷區(qū)間升至正常區(qū)間。受需求端復(fù)蘇利好影響，化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)景氣指數(shù)環(huán)比上漲3個百分點，呈現(xiàn)邊際回暖，但仍處過冷區(qū)間。高溫和降水持續(xù)影響出行需求，燃料加工業(yè)景氣指數(shù)環(huán)比下降1.57個百分點，降幅有所擴大。受燃料加工業(yè)景氣指數(shù)回落影響，石油和天然氣開采業(yè)景氣指數(shù)環(huán)比雖下降0.21個百分點，但仍處偏熱區(qū)間。

　　7月，中國經(jīng)濟延續(xù)弱復(fù)蘇態(tài)勢。國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2023年7月，制造業(yè)PMI環(huán)比小幅回升0.3個百分點至49.3%，仍處收縮區(qū)間。重點城市房地產(chǎn)市場供需仍不容樂觀，新增供應(yīng)面積和新房成交面積同比、環(huán)比降幅較大，二手房成交熱度也有所回落。6月新增社融4.22萬億元，同比少增9859億元，環(huán)比多增2.67萬億元，貨幣M2與M1增速差擴大，居民和企業(yè)貸款均有回暖表現(xiàn)。

　　國際方面，市場預(yù)期提前消化了美聯(lián)儲的加息。隨著全球通脹數(shù)據(jù)回落，主要央行加息進入尾聲的共識達成，大宗商品價格在下半年看漲預(yù)期快速升溫。

　　成本端支撐持續(xù)加強

　　7月，石化行業(yè)成本端支撐持續(xù)增強，隨著庫存下降，能源價格反彈明顯。

　　7月初美國已停止SPR（戰(zhàn)略石油儲備）釋放，庫存水平下降至3.468億桶后保持不變。OPEC+方面，沙特正式實施額外減產(chǎn)100萬桶/日的決定，俄羅斯原油出口數(shù)量降幅明顯，履行了降低出口的承諾。OPEC+整體產(chǎn)量降至2779萬桶/日，降幅約為90萬桶/日。此外，油田服務(wù)公司報告的北美活躍鉆井平臺的數(shù)量也出現(xiàn)了下滑，這預(yù)示著美國頁巖油三季度產(chǎn)量下降的可能性較大。受美國SPR終止釋放、OPEC+供應(yīng)減少、美國頁巖油產(chǎn)量下降等影響，7月份美國原油商業(yè)庫存持續(xù)下滑。根據(jù)美國能源署（EIA）周度庫存數(shù)據(jù)，美國商業(yè)原油庫存7月累計下降幅度達到1247萬桶（7月28日數(shù)據(jù)與6月30日數(shù)據(jù)比較）。除原油外，美國成品油庫存也有明顯下降。

　　在低庫存的帶動下，美原油WTI、美汽油RB、美燃油HO期貨合約均出現(xiàn)了連續(xù)上漲。WTI從70.45美元/桶（6月30日）漲至81.76美元/桶（7月31日），漲幅高達16.1%；RB從2.53美元/加侖（6月30日）上漲至2.90美元/加侖（7月31日），漲幅高達14.6%；HO從703.75美元/噸（6月30日）上漲至869.25美元/噸（7月31日），漲幅高達23.5%。

　　編制組分析，整體來看，國際能源供應(yīng)仍然趨緊，隨著庫存水平的持續(xù)下滑，國際原油和成品油價格震蕩走強的趨勢愈發(fā)明顯，定價回歸基本面得到確認(rèn)，這將給石化產(chǎn)品價格帶來持續(xù)的成本端支撐。

　　市場信心大幅提振

　　7月，市場信心大幅提升，涉及多個領(lǐng)域的政策相繼發(fā)布。商務(wù)部等13部門發(fā)布《全面推進城市一刻鐘便民生活圈建設(shè)三年行動計劃（2023-2025）》；商務(wù)部發(fā)布《關(guān)于促進家居消費若干措施的通知》；中共中央、國務(wù)院印發(fā)《關(guān)于促進民營經(jīng)濟發(fā)展壯大的意見》等。

　　石化行業(yè)下游應(yīng)用廣泛，涉及衣食住行等多個方面，宏觀經(jīng)濟、民生、房地產(chǎn)、消費、投資等領(lǐng)域多項重大政策的發(fā)布在提振市場信心的同時，也為石化行業(yè)景氣提升帶來了有力的支撐。

　　展望未來，編制組研判，從景氣指標(biāo)結(jié)構(gòu)看，在成本利潤率和生產(chǎn)熱度均有提升的情況下，存貨周轉(zhuǎn)率有所下降，說明行業(yè)補庫存的意愿正在上升。三季度受美墨灣颶風(fēng)季和厄爾尼諾等氣候異常影響，能源供應(yīng)緊張的態(tài)勢或?qū)⒀永m(xù)，國際油價整體呈現(xiàn)震蕩上行的趨勢，波動幅度預(yù)計將會加大，這將對石化行業(yè)成本端產(chǎn)生持續(xù)影響。

　　編制組預(yù)測，短期來看，成本端驅(qū)動仍占主導(dǎo)，需求復(fù)蘇利好提供支撐，石化行業(yè)景氣有望繼續(xù)回升。但隨著全球央行加息逐步進入尾聲，階段性的流動性沖擊不可避免，考慮到需求端的復(fù)蘇動能偏弱，石化行業(yè)景氣或維持在正常區(qū)間內(nèi)波動。(記者 張楠)

　　轉(zhuǎn)自：中國工業(yè)報

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