煤化工行業(yè)2013年投資策略分析

　　油煤價格分化帶來煤化工投資機會。未來原油價格仍將長期維持高位,煤炭價格則處于下降通道,油煤價格分化提升了煤化工的經濟性。隨著盈利能力的提升和技術的突破,新型煤化工有望在政策支持下實現(xiàn)快速增長。
　　

　　發(fā)展煤化工具備戰(zhàn)略意義。我國能源結構“富煤少油缺氣”,石油和天然氣資源對外依賴度分別高達56%和22%,不利于能源安全的保障。煤化工能夠在一定程度補充石油化工,因此發(fā)展煤化工具有很強的戰(zhàn)略性意義。
　　

　　新型煤化工需求旺盛。傳統(tǒng)煤化工面臨產能過剩的局面,而新型煤化工的主要產品烯烴、天然氣、成品油和乙二醇都嚴重依賴進口。新型煤化工產品供需缺口較大,巨大的需求為新型煤化工的發(fā)展提供了很好的保障。

　　
　　新型煤化工經濟可行。經濟性是決定煤化工競爭力的關鍵因素,石油和煤炭未來價格將繼續(xù)分化,帶來煤化工經濟性的提升。在目前的煤炭價格和資源條件下,煤制烯烴和煤制天然氣具有很好的經濟價值,未來發(fā)展?jié)摿^大。
　　

　　煤化工投資將迎來高峰。隨著新型煤化工技術的突破和示范項目的穩(wěn)定運行,新型煤化工的政策有望從限制轉向扶持。各地政府投資熱情高漲,陸續(xù)出臺規(guī)劃加大投資,煤炭企業(yè)也紛紛涉足煤化工以提升煤炭資源的附加值。十二五期間煤化工將迎來投資高峰,投資額預計達7000億元。
　　

　　給予煤化工板塊“強于大市”的投資評級。建議關注受益投資快速增長的工程類企業(yè)中國化學、東華科技,并建議關注環(huán)保領域的三聚環(huán)保。

　　
　　風險提示:原油價格大幅下滑因素導致經濟性下降,新型煤化工政策不達預期。

來源：中國行業(yè)研究網(wǎng)

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