出口關(guān)稅下調(diào)將提高我國尿素出口量

財(cái)政部消息,《2013年關(guān)稅實(shí)施方案》自2013年1月1日起實(shí)施,其中2013年化肥出口關(guān)稅進(jìn)行了調(diào)整。2013年,尿素淡季出口關(guān)稅期為7~10月,稅率為:當(dāng)出口價(jià)格不高于基準(zhǔn)價(jià)格時(shí),2%;當(dāng)出口價(jià)格高于基準(zhǔn)價(jià)格時(shí),稅率=1.02-基準(zhǔn)價(jià)格/出口價(jià)格*100%基準(zhǔn)價(jià)格按2.26元/公斤計(jì)算。旺季出口關(guān)稅期為1~6月和11、12月,稅率為:在淡季出口關(guān)稅基礎(chǔ)上,再加征特別出口關(guān)稅75%。

觀點(diǎn):

2013年尿素出口關(guān)稅整體下調(diào)

相比2012年,2013年尿素出口關(guān)稅的淡旺季時(shí)段一致,但出口稅率整體下調(diào)。其中,淡季出口關(guān)稅的最低稅率由7%下調(diào)至2%,基準(zhǔn)價(jià)格由2100元/噸上調(diào)至2260元/噸;旺季出口關(guān)稅,除了同樣加征特別出口稅率75%,暫定稅率由35%變更為與淡季出口稅率一致。

出口關(guān)稅下調(diào)將提高尿素出口量,改善行業(yè)供需關(guān)系

2011年我國尿素淡季出口價(jià)為不含關(guān)稅價(jià)格,2012年變更為含關(guān)稅價(jià)格,實(shí)際關(guān)稅下調(diào)推動(dòng)我國尿素出口量占產(chǎn)量的比例由2011年的6.2%提高至2012年前10月的15.3%。

預(yù)計(jì)2013年出口關(guān)稅再次下調(diào)將推動(dòng)我國尿素出口量進(jìn)一步提高。

2011年,我國尿素實(shí)物產(chǎn)能7200萬噸,開工率約80%,預(yù)計(jì)2012年尿素產(chǎn)能將增加至8100萬噸,行業(yè)供給大于需求。2013年出口量提高將改善尿素行業(yè)供大于求的狀況。

預(yù)計(jì)2013年尿素淡季出口利潤將提升

對(duì)比相同到港價(jià),2013年淡季出口關(guān)稅下調(diào),將大幅降低出口稅率和關(guān)稅額,這相當(dāng)于增加了尿素出口利潤。比如,按尿素到港價(jià)2300元/噸計(jì)算,2013年淡季出口關(guān)稅將節(jié)省275元/噸。

建議關(guān)注具有低成本優(yōu)勢(shì)的尿素龍頭企業(yè)

雖然行業(yè)供大于求,但在短期因素刺激下,近三年國內(nèi)尿素價(jià)格仍階段性上漲。近期農(nóng)業(yè)用肥及復(fù)合肥廠家批量采購,加上部分發(fā)港口補(bǔ)貨,需求回升推動(dòng)尿素價(jià)格上漲。我們預(yù)計(jì),由于行業(yè)庫存低位,冬儲(chǔ)和春耕需求將使國內(nèi)尿素價(jià)格仍有小幅上漲空間,建議關(guān)注具有低成本優(yōu)勢(shì)的尿素龍頭企業(yè),如華魯恒升、湖北宜化,維持2家公司“推薦”評(píng)級(jí)。

來源：平安證券

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