成本需求相博弈 國(guó)內(nèi)苯乙烯上行受限

進(jìn)入2012年，受成本面支撐，國(guó)內(nèi)苯乙烯市場(chǎng)較年前整體呈上升走勢(shì)。

從外圍環(huán)境來(lái)看，一季度原油市場(chǎng)高位運(yùn)行，帶動(dòng)亞洲苯乙烯外盤(pán)價(jià)格連日攀升；上游純苯市場(chǎng)價(jià)格不斷上探；下游部分產(chǎn)品價(jià)格也呈上揚(yáng)態(tài)勢(shì)，支撐苯乙烯市場(chǎng)穩(wěn)中上行。

春節(jié)前后，苯乙烯市場(chǎng)交投氣氛冷清，價(jià)格受成本面支撐，基本處于窄幅震蕩狀態(tài)。正月十五以后，下游工廠逐漸恢復(fù)開(kāi)工，但由于終端需求不佳，下游廠商對(duì)苯乙烯采購(gòu)意愿不強(qiáng)。且貿(mào)易商手中的庫(kù)存較高，雖大多持貨商有心拉漲，但由于市場(chǎng)缺乏需求面的支撐，拉漲幅度有限，苯乙烯商家只得隨行就市。

進(jìn)入3月，隨著上游純苯價(jià)格繼續(xù)走高，苯乙烯美金盤(pán)高位商談，商家手中貨源的成本面加大，拉漲心態(tài)明顯，將苯乙烯價(jià)格推入了一個(gè)新的高度。以華東地區(qū)為例，月初價(jià)格在10600元/噸。隨著原油市場(chǎng)及亞洲苯乙烯外盤(pán)市場(chǎng)不斷探高，雖下游產(chǎn)品的需求仍偏弱，但大部分苯乙烯商家認(rèn)為，隨著天氣的轉(zhuǎn)暖，下游廠家的開(kāi)工情況將會(huì)逐漸增加，對(duì)后市普遍比較樂(lè)觀。且在此期間，貿(mào)易商操作積極性較高，截止到3月15日左右，報(bào)盤(pán)價(jià)格拉漲至10700-10750元/噸左右。隨后由于宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境走弱，原油價(jià)格寬幅震蕩走低，且外盤(pán)價(jià)格連日下滑，在下游需求面持續(xù)偏弱的背景下，市場(chǎng)狀況與預(yù)期相差甚遠(yuǎn)，持貨商信心大幅回落，苯乙烯人民幣價(jià)格不斷走低，截止到3月23日左右到達(dá)波谷點(diǎn)10450元/噸左右。但由于生產(chǎn)成本及持貨成本水平比較高，給苯乙烯價(jià)格反彈埋下了伏筆。截止到目前為止，華東市場(chǎng)報(bào)盤(pán)價(jià)格已經(jīng)反彈到10725元/噸左右。

綜合來(lái)看，苯乙烯市場(chǎng)價(jià)格的走勢(shì)主要受成本及需求的變化影響。

成本面來(lái)看，原油高位震蕩，原料純苯及乙烯價(jià)格高居不下，苯乙烯廠家成本支撐穩(wěn)固。而外盤(pán)苯乙烯價(jià)格高位商談，也導(dǎo)致進(jìn)口成本高企，商家持貨成本水平比較高。加上4-5月份國(guó)內(nèi)與國(guó)外裝置檢修集中，因此盡管需求持續(xù)低迷，后市苯乙烯價(jià)格行情下滑空間不大。

而供需面來(lái)看，外圍宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境受樓市調(diào)控、資金面調(diào)控、通脹壓力、大宗商品走勢(shì)及需求釋放強(qiáng)度等影響，仍存在不確定性。目前國(guó)內(nèi)苯乙烯市場(chǎng)貨源充足，據(jù)聞華東市場(chǎng)庫(kù)存在12-13萬(wàn)噸左右（不包括下游工廠庫(kù)存），但近期貨源消化遲緩。下游EPS終端需求仍較低迷，市場(chǎng)走貨不暢，庫(kù)存壓力明顯，EPS生產(chǎn)企業(yè)多維持4-5成左右的低負(fù)荷開(kāi)工，工廠現(xiàn)貨采購(gòu)稀少；ABS及PS則產(chǎn)銷(xiāo)平穩(wěn)，原料庫(kù)存充裕，消化合約貨為主；UPR等小下游工廠整體開(kāi)工維持在5成左右，按需采購(gòu)為主，因而苯乙烯行情將持續(xù)受到需求面制約。

進(jìn)入4月份，隨著天氣轉(zhuǎn)暖，下游產(chǎn)品開(kāi)工情況或?qū)⒂型嵘?。百川分析師預(yù)測(cè)，苯乙烯現(xiàn)貨市場(chǎng)后市將繼續(xù)震蕩上行，就目前成本與需求博弈情況來(lái)看，上行空間受限。

來(lái)源：百川資訊

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