春耕用肥需求增加推動尿素價格上漲

尿素、鈦白粉等部分化工品價格上漲由于下游房地產(chǎn)、家電、汽車等需求低迷，多數(shù)化工品價格仍處于盤整階段。部分化工品價格上漲是因為上游成本推動、季節(jié)性旺季等因素，比如鈦白粉、尿素等。

尿素：隨著天氣轉(zhuǎn)暖，春耕、北方小麥返青肥、南方水稻用肥需求增加，價格穩(wěn)中上漲。鈦白粉：國外巨頭提價推動國內(nèi)價格上漲。

需求低迷，部分化工品價格繼續(xù)回落紡織行業(yè)受國內(nèi)外形勢影響，旺季特征不明顯，化纖產(chǎn)品價格繼續(xù)回落。滌綸短纖：下游棉紡廠需求不理想，多以小單補(bǔ)貨和消耗庫存為主；滌綸長絲：下游織造企業(yè)購買積極性偏弱；粘膠短纖：上游原料短絨、漿粕市場重心疲弱，下游人棉紗價格小幅下跌，需求減弱；MEG：港口庫存已達(dá)至80萬噸以上，下游需求低迷，消化緩慢；PTA：下游聚酯、紡織企業(yè)庫存高位。

近期化工投資策略化工下游需求一般，短期建議關(guān)注產(chǎn)能供給相對有限的強(qiáng)勢公司，以及需求回升的農(nóng)化、民爆等行業(yè)，相關(guān)公司包括煙臺萬華、湖北宜化、久聯(lián)發(fā)展、齊翔騰達(dá)。

中長期視角來看，建議關(guān)注需求相對剛性，受益原材料下降的日化及日化包裝、醫(yī)藥中間體、食品添加劑等子行業(yè)龍頭企業(yè)上海家化、天馬精化、金禾實業(yè)，同時關(guān)注受益于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的"新"化工新材料個股，包括東材科技、多氟多。

風(fēng)險因素：宏觀經(jīng)濟(jì)增速下降幅度和持續(xù)時間超出預(yù)期；需求不旺背景下油價等原材料成本上漲擠壓行業(yè)利潤超出預(yù)期。

來源：平安證券 作者：鄢祝兵　

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