油價(jià)上漲化工產(chǎn)品起舞 4大產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)芤?/b>

自2011年11月中旬原油價(jià)格突破100美元大關(guān)后，便持續(xù)在100美元上下震蕩。原油價(jià)格的一舉一動(dòng)無(wú)時(shí)無(wú)刻不緊緊牽動(dòng)各類大宗商品的走勢(shì)，化工品便是其中之一。

去年11月、12月，由于化工品下游需求的不景氣，導(dǎo)致原油上漲并未及時(shí)聯(lián)動(dòng)相關(guān)化工品價(jià)格，但從2012年1月來(lái)看，化工品顯現(xiàn)補(bǔ)漲態(tài)勢(shì)，A股市場(chǎng)中沉寂許久的化工類上市公司隨之重現(xiàn)生機(jī)。若原油價(jià)格繼續(xù)維持強(qiáng)勢(shì)，化工品將如何起舞？《每日經(jīng)濟(jì)新聞》相關(guān)人士試圖從4條產(chǎn)業(yè)鏈為投資者闡述高油價(jià)下化工品之投資機(jī)遇。

化工品補(bǔ)漲

國(guó)際原油于去年10月4日觸及年內(nèi)低位75.67美元/桶后，價(jià)格開(kāi)始震蕩上行，隨后在100美元上下寬幅震蕩。美國(guó)資產(chǎn)管理公司貝萊德集團(tuán)日前發(fā)布報(bào)告預(yù)計(jì)，今年國(guó)際原油均價(jià)由去年的每桶92美元升至約每桶105美元，漲幅達(dá)14%。同時(shí)，報(bào)告中還提到，由于西方國(guó)家針對(duì)伊朗的制裁仍在繼續(xù)，2012年原油市場(chǎng)的實(shí)際供給仍可能出現(xiàn)趨緊狀況，而受歐債危機(jī)影響的金融市場(chǎng)將成為國(guó)際油價(jià)下行風(fēng)險(xiǎn)的主要來(lái)源。

受此影響，其余大宗商品開(kāi)始聞風(fēng)起舞，連受到下游需求疲軟影響的化工品也開(kāi)始出現(xiàn)補(bǔ)漲態(tài)勢(shì)。

生意社首席分析師劉心田向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》相關(guān)人士表示，去年10月開(kāi)始，國(guó)際原油價(jià)格開(kāi)始向上，并延續(xù)寬幅震蕩趨勢(shì)，但從化工品與原油的關(guān)聯(lián)度來(lái)看，實(shí)際上10月份開(kāi)始的原油價(jià)格上行并未及時(shí)聯(lián)動(dòng)相關(guān)化工品價(jià)格，在去年12月甚至一度出現(xiàn)原油與化工品價(jià)格相背離，這種情況是非常罕見(jiàn)的，也是不正常的。

劉心田認(rèn)為是下游需求的原因，去年10月~12月，化工品下游需求不景氣。直至今年1月，由于市場(chǎng)對(duì)2012年的經(jīng)濟(jì)預(yù)期普遍高于2011年，導(dǎo)致化工品市場(chǎng)心態(tài)出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，化工品開(kāi)始補(bǔ)漲，1月份整體化工品上漲的幅度在5%~10%。

從現(xiàn)階段整體化工品的價(jià)格來(lái)看，還僅相當(dāng)于原油價(jià)格為80美元~90美元的水平，也就是說(shuō)，若原油價(jià)格持續(xù)維穩(wěn)在100美元上下，化工品價(jià)格還將上漲。

4條產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)芤?

根據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》相關(guān)人士梳理，結(jié)合生意社資深分析師意見(jiàn)，4大化工品產(chǎn)業(yè)鏈投資機(jī)會(huì)浮現(xiàn)，他們分別是：聚氨酯產(chǎn)業(yè)鏈、丁苯產(chǎn)業(yè)鏈、聚酰胺產(chǎn)業(yè)鏈以及丙烯產(chǎn)業(yè)鏈。

聚氨酯產(chǎn)業(yè)鏈包括原油-純苯-苯胺-MDI和原油-甲苯/二甲苯-TDI。上市公司中大多為生產(chǎn)MDI、TDI的企業(yè)，其中煙臺(tái)萬(wàn)華是國(guó)內(nèi)MDI制造龍頭。近期MDI價(jià)格節(jié)節(jié)高升，上海拜耳上周出臺(tái)了聚合MDI2月掛牌價(jià)格，較上月上漲900元/噸。上海巴斯夫出臺(tái)的聚合MDI2月掛牌價(jià)16000元/噸，也較上月上漲300元/噸。煙臺(tái)萬(wàn)華聚合MDI2月掛牌價(jià)格則上調(diào)了600元/噸，執(zhí)行16800元/噸。滄州大化是A股市場(chǎng)中TDI的代表公司，TDI價(jià)格由年后的19720元/噸略漲至目前的19900元/噸，但由于國(guó)內(nèi)TDI一直處于產(chǎn)能過(guò)剩，預(yù)計(jì)大幅上漲的情況不易出現(xiàn)。

丁苯產(chǎn)業(yè)鏈：原油-丁二烯-丁苯橡膠/順丁橡膠。丁二烯自去年11月以來(lái)已累計(jì)上漲超過(guò)八成。相應(yīng)的，中石化和中石油也在2月8日全線上調(diào)丁苯出廠價(jià)至24000元/噸和20200元/噸。而下游的丁苯橡膠、順丁橡膠盡管面臨著輪胎商對(duì)漲價(jià)的抵制，但原油上漲、丁二烯價(jià)格高企，使得成本面不斷走強(qiáng)，形成價(jià)格支撐。生意社提供的數(shù)據(jù)顯示，春節(jié)后，順丁橡膠出廠價(jià)飆升至27100元/噸，較節(jié)前大漲14.83%，丁苯橡膠的出廠價(jià)從節(jié)前的21000元/噸，上漲至節(jié)后的24100元/噸，漲幅為14.76%。丁苯產(chǎn)業(yè)鏈的上市公司包括齊翔騰達(dá)、遼通化工。

聚酰胺產(chǎn)業(yè)鏈：原油-PX-PTA-滌綸。進(jìn)入今年2月份，PX外盤持續(xù)拉漲，國(guó)內(nèi)廠家出廠價(jià)格緊隨大漲12.04%至12100元/噸，引領(lǐng)整個(gè)化工市場(chǎng)，PTA在成本支撐下高位盤整，且開(kāi)工率在98%的高位，對(duì)PX需求較大。但另一方面，下游滌綸企業(yè)節(jié)后開(kāi)工率情況依舊緩慢，聚酯市場(chǎng)價(jià)格維穩(wěn)，在產(chǎn)銷矛盾下，預(yù)計(jì)PTA高位盤整可能性較大。PTA上市公司包括榮盛石化、恒逸石化以及珠海港等。

丙烯產(chǎn)業(yè)鏈：原油-丙烯-丙烯酸/環(huán)氧丙烷，自2011年12月中下旬，受到原油價(jià)格上行、國(guó)外大型裝置即將檢修的影響，導(dǎo)致丙烯價(jià)格大幅上漲，漲幅近20%，國(guó)內(nèi)的上市公司中，沈陽(yáng)化工、衛(wèi)星石化是丙烯、丙烯酸中較有代表性的公司，根據(jù)招商證券的報(bào)告，沈陽(yáng)化工合計(jì)可生產(chǎn)16萬(wàn)噸丙烯，在丙烯產(chǎn)業(yè)中具有較強(qiáng)實(shí)力，衛(wèi)星石化丙烯酸及酯產(chǎn)能居國(guó)內(nèi)第五位，濱化股份是主營(yíng)環(huán)氧丙烷的上市公司。

來(lái)源：每日經(jīng)濟(jì)新聞

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