磷化工行業(yè)：磷礦石價格有望上漲

1.磷礦石價格穩(wěn)中有升

目前，國內(nèi)磷化工處于淡季，磷礦企業(yè)基本都處于停產(chǎn)狀態(tài)（一般情況下，2月中下旬開始磷礦生產(chǎn)企業(yè)將逐步恢復(fù)生產(chǎn)）。在需求相對平淡的情況下，國內(nèi)磷礦石價格相對穩(wěn)定，但隨著需求的提升，我們預(yù)計國內(nèi)磷礦石價格有望上漲。

2.近期國內(nèi)磷礦石價格有望上漲

2.12月磷肥價格環(huán)比有望上漲，從而帶動磷礦石價格上漲

在磷礦石下游應(yīng)用中，磷肥生產(chǎn)占有70%以上的比重，因而磷肥價格走勢對磷礦石價格有著重要影響。

我們統(tǒng)計了2003年以來磷肥價格環(huán)比走勢，結(jié)果顯示，2003-2011年每年2月磷酸二銨價格環(huán)比均出現(xiàn)上漲。我們認為主要是由于春耕旺季即將到來，化肥需求增加，從而帶動了包括磷肥在內(nèi)的化肥價格的上漲（我們也統(tǒng)計了尿素的月度價格走勢，尿素2月均價較1月均價也都是環(huán)比上漲的）。

2.2部分地區(qū)磷礦供應(yīng)可能出現(xiàn)緊張局面

2011年我國磷礦產(chǎn)量同比增長了20%。2011年在磷礦石價格上漲的帶動下（國內(nèi)磷礦石價格漲幅在20%以上），國內(nèi)磷礦石產(chǎn)量也實現(xiàn)了較大幅度的增長。2011年前11個月，國內(nèi)磷礦石產(chǎn)量達到7356萬噸，同比增長了20.02%。其中，湖北的磷礦石產(chǎn)量仍是全國最大，前11個月的磷礦石產(chǎn)量達到了2531萬噸。

我們預(yù)計2012年貴州磷礦有可能出現(xiàn)供給偏緊的情況。2011年11月，貴州發(fā)生了運送炸藥的貨車爆炸的事件，貴州省加強了對炸藥的運輸管理。我們預(yù)計2012年貴州省的炸藥供應(yīng)可能會減少（因為長距離運輸炸藥會受到嚴格管制），從而會影響磷礦的開采。

3.重點公司盈利預(yù)測及投資評級

目前有多家上市公司有磷礦開采或磷肥業(yè)務(wù)，包括興發(fā)集團、湖北宜化、六國化工、澄星股份、天原集團、云天化等。我們最看好興發(fā)集團。

來源：海通證券研究所 作者：鄧勇

　　版權(quán)及免責(zé)聲明：凡本網(wǎng)所屬版權(quán)作品，轉(zhuǎn)載時須獲得授權(quán)并注明來源“中國產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟信息網(wǎng)”，違者本網(wǎng)將保留追究其相關(guān)法律責(zé)任的權(quán)力。凡轉(zhuǎn)載文章，不代表本網(wǎng)觀點和立場。版權(quán)事宜請聯(lián)系：010-65363056。

延伸閱讀