工業(yè)萘行情底部形態(tài)顯 現(xiàn)筑底反彈可期

截至6月上旬，工業(yè)萘經(jīng)歷了近3個(gè)月的連續(xù)下滑行情，國內(nèi)主流成交價(jià)由3月份的8500元（噸價(jià)，下同）回落至6500元，低端價(jià)格甚至跌到6000~6200元，跌幅超過23%；并且量價(jià)同步萎縮，創(chuàng)下了今年以來的市場新低。究其原因除原料、庫存、下游等綜合利空因素以外，進(jìn)入雨季天氣對市場下滑也起到了助推作用。但是，由于行情連續(xù)下滑，生產(chǎn)企業(yè)成本壓力逐漸加大，開始限產(chǎn)保價(jià)。同時(shí)下游企業(yè)的成本壓力得以釋放，利潤空間增長。商家開始出現(xiàn)備貨現(xiàn)象，行情底部形態(tài)開始顯現(xiàn)，后市筑底反彈可期。

生產(chǎn)企業(yè)釋放庫存，行情走低自3月份以來，受政策面資金收緊、下游企業(yè)開工降低等因素影響，工業(yè)萘社會庫存量呈現(xiàn)上升趨勢，為減輕庫存壓力，深加工企業(yè)連續(xù)降價(jià)出貨，致使行情持續(xù)走低。一些上市公司為了保證一季度銷售收入增長，在3月份進(jìn)行了一輪集中放貨，這也是自3月中下旬開始價(jià)格連續(xù)走低的原因之一。

失去原料支撐因素，行情陰跌進(jìn)入4月份后，工業(yè)萘市場的原料煤焦油價(jià)格支撐也開始減弱。煤焦油國內(nèi)主流成交價(jià)格連續(xù)走低，由4月初的3500元回落至6月初的2900元左右，跌幅超過17%。原料下行加之釋放庫存因素，工業(yè)萘行情加速下滑，由4月初的8200元跌至6月初的6500元，跌幅超過20%，甚至低端成交價(jià)格已至6000元附近。此輪下跌行情在煤焦油繼續(xù)走軟，宏觀方面沒有明顯提振的背景下出現(xiàn)。

下游消費(fèi)進(jìn)入淡季，行情看空由于6月份是減水劑的一個(gè)淡季，需求量無法得到有效提升，企業(yè)以及貿(mào)易商存在看空預(yù)期。并且染料市場低迷造成精萘及2-萘酚市場運(yùn)行疲軟，一些小企業(yè)停產(chǎn)，大廠也紛紛限產(chǎn)，故需求量連續(xù)降低。2-萘酚廠家也表示出口與內(nèi)銷都處在僵持局面，局部地區(qū)有價(jià)無市。對工業(yè)萘市場的主要支撐因素大大消弱，一些貿(mào)易商開始減量采購，多為零庫存操作。另外，國內(nèi)部分地區(qū)進(jìn)入雨季天氣，對減水劑等企業(yè)的開工造成影響，也是行情看空的因素之一。

生產(chǎn)企業(yè)限產(chǎn)保價(jià)，跌勢緩解生產(chǎn)企業(yè)表示，目前由于行情的持續(xù)走低，企業(yè)成本壓力加大，并且反映對后市的不確定性因素不好預(yù)測，國內(nèi)諸多廠家開始限產(chǎn)保價(jià)，跌勢開始緩解。截至6月上旬，企業(yè)銷售壓力有所減輕，低端成交價(jià)格開始放量，市場詢單也開始增多，底部形態(tài)初顯。一家多年經(jīng)銷工業(yè)萘的貿(mào)易商表示，因?yàn)閲鴥?nèi)煤焦油深加工企業(yè)限產(chǎn)、工業(yè)萘成本底部支撐，以及社會庫存快速消耗等因素，市場成交價(jià)格已經(jīng)進(jìn)入了一個(gè)相對底部區(qū)域，箱體整理有望于近期結(jié)束，準(zhǔn)備適當(dāng)備貨。

綜合當(dāng)前低位盤整格局以及歷年走勢分析，6月份有望成為市場轉(zhuǎn)折期，在宏觀政策、基礎(chǔ)原材料市場不出現(xiàn)大變化的背景下，大盤如能順利完成洗盤整理，后市有望形成筑底反彈行情。

來源：中國化工報(bào) 作者：劉永明

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