電價上調(diào) “兩堿”價格有望空中加油

　　5月31日，青島堿業(yè)上漲10.03%，收于9.87元，與之相呼應(yīng)的是純堿板塊和氯堿板塊的集體上漲，氯堿化工、英力特、山東?；⑷鸦?、雙環(huán)科技等股票的走勢都比較搶眼。分析師認為，市場看好相關(guān)公司的重要因素是發(fā)改委上調(diào)非居民用電價格。

　　此前，受“電荒”影響、行業(yè)總體開工率下降，近期純堿和氯堿的價格已經(jīng)呈現(xiàn)出上漲趨勢，尤其是純堿。目前在成本上升的影響下，兩堿價格有望空中加油。

　　價格上漲幾成定局

　　發(fā)改委決定自6月1日起，上調(diào)山西、青海、甘肅15省市非民用電價，銷售電價平均每度上調(diào)1.67分。發(fā)改委要求各地禁止對高耗能企業(yè)實行優(yōu)惠電價。

　　純堿和氯堿作為化工行業(yè)中的高耗能子行業(yè)，首當其沖受到影響。據(jù)中信建投分析師測算，燒堿成本將上升32元/噸，電石成本將上升47元/噸，PVC成本將上升107元/噸。在成本的推動下，相關(guān)產(chǎn)品的價格必然會進一步上漲。

　　有投資者擔心，純堿和氯堿行業(yè)產(chǎn)能過剩比較嚴重，成本上升恐怕難以順利傳導(dǎo)至下游。不過，有分析師指出，在“電荒”的影響下，對于“過?！睉?yīng)當重新認識。以純堿為例，據(jù)不完全統(tǒng)計，截至2010年底，我國共有純堿產(chǎn)能2400萬噸左右，同年產(chǎn)量為2043萬噸，表觀消費量為1885.8萬噸。“電荒”導(dǎo)致開工率下降、產(chǎn)品價格上升，這與“十一五”最后一年節(jié)能減排降耗要求引發(fā)的拉閘限電效應(yīng)類似，行業(yè)的“過剩”標志也應(yīng)當拋去。

　　這在產(chǎn)品價格上已經(jīng)有所體現(xiàn)。生意社分析師倪傳軍表示，進入5月份，純堿市場開始瘋狂表演，市場價格急速拉漲，國內(nèi)重點企業(yè)輕質(zhì)純堿、重質(zhì)純堿最新的出廠均價分別已猛增至2030元/噸、2080元/噸，月漲幅高達11.64%及12.43%。

　　不過，PVC的價格則沒有這么搶眼。生意社分析師薛金磊認為，PVC價格表現(xiàn)相對平淡的主要原因是下游開工率也很低，需求處于淡季，另外油價近期的表現(xiàn)也不足以刺激PVC價格大幅上漲，但是PVC行業(yè)對電力成本十分敏感，在電價上調(diào)的影響下，產(chǎn)品價格進一步上漲是必然結(jié)果。

　　看好上下游一體化企業(yè)

　　成本推動的產(chǎn)品價格上漲，意味著利潤不一定增厚，因此部分市場人士并不看好。分析師指出，一些企業(yè)上下游一體化做得比較好，產(chǎn)品提價帶來的利潤增厚比較確定，即使是成本同步上漲的企業(yè)也可能存在交易性機會。

　　以青島堿業(yè)為例，5月23日，公司收盤價僅有7.73元，而7個交易日后已經(jīng)漲至9.87元。在分析師對受益于產(chǎn)品提價的順序中，青島堿業(yè)排在最后，但是公司在純堿板塊中卻得到市場更多的追捧。一季報顯示，公司每股收益為-0.01元。

　　分析師稱，市場現(xiàn)在似乎更偏愛純堿，其實氯堿更值得關(guān)注，可能要等待價格突然出現(xiàn)暴漲的導(dǎo)火索，投資者可提前布局產(chǎn)業(yè)鏈一體化的氯堿企業(yè)，包括英力特、內(nèi)蒙君正、中泰化學(xué)、天原集團等。

來源：中國證券報

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