甲醇上漲時(shí)機(jī)尚不成熟

　　近日筆者隨團(tuán)前往西安調(diào)研甲醇生產(chǎn)及下游甲醇汽車(chē)和清潔燃料需求，從調(diào)研情況來(lái)看雖然現(xiàn)在甲醇價(jià)格較低而煤炭?jī)r(jià)格處于高位，很多廠家都已經(jīng)接近虧損點(diǎn)，甲醇很難繼續(xù)下跌，但由于需求動(dòng)力不足，甲醇上漲仍需等待時(shí)間配合。

　　甲醇需求新增長(zhǎng)點(diǎn)：能源需求

　　甲醇新增消費(fèi)主要來(lái)源于能源需求，這次我們調(diào)研的西安地區(qū)這方面需求較大。這方面主要分兩塊，甲醇汽車(chē)和清潔燃料。

　　甲醇汽車(chē)方面，3月19日中國(guó)工業(yè)和信息化部等八部門(mén)聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于在部分地區(qū)開(kāi)展甲醇汽車(chē)應(yīng)用的指導(dǎo)意見(jiàn)》，提出重點(diǎn)在山西、陜西、貴州、甘肅等資源稟賦條件較好且具有甲醇汽車(chē)運(yùn)行經(jīng)驗(yàn)的地區(qū)，加快M100甲醇汽車(chē)的應(yīng)用。陜西預(yù)計(jì)投入共2萬(wàn)輛甲醇出租車(chē)，現(xiàn)在已經(jīng)在西安一地投入7000輛，現(xiàn)在每年大概需求甲醇10萬(wàn)噸，全面完成后需求30萬(wàn)噸。此計(jì)劃運(yùn)行5個(gè)月以來(lái)顯露出三個(gè)問(wèn)題，一是添加劑容易堵塞噴油嘴造成故障；二是點(diǎn)火困難，需要先通過(guò)汽油點(diǎn)火，然后轉(zhuǎn)燒甲醇；三是加油困難，由于存在政府補(bǔ)貼及其他因素?zé)o法入住中石油、中石化加油站，全市僅有延長(zhǎng)石化的20座加油站能加M100甲醇，出租車(chē)交班時(shí)間段排隊(duì)嚴(yán)重。但總體來(lái)看這些不屬于無(wú)法解決的問(wèn)題，后期基本能夠完成任務(wù)。

　　清潔燃料方面，在經(jīng)過(guò)煤改氣后天然氣存在缺口，同時(shí)由于很多偏遠(yuǎn)地區(qū)沒(méi)有通管道天然氣，而需要使用液化天然氣，存在安全隱患。甲醇燃料近年發(fā)展迅速，西安地區(qū)全年需求總量在30萬(wàn)噸左右，冬季需求更大，全國(guó)估計(jì)在300萬(wàn)噸以上。

　　后期關(guān)注焦點(diǎn)：需求何時(shí)回暖

　　內(nèi)地方面，關(guān)注新增烯烴裝置需求何時(shí)開(kāi)車(chē)。內(nèi)蒙古久泰180萬(wàn)噸煤制甲醇已經(jīng)投產(chǎn)，但對(duì)應(yīng)配套的60萬(wàn)噸MTO由于裝置問(wèn)題未能順利出產(chǎn)成品，其大量外賣(mài)甲醇沖擊市場(chǎng)。同時(shí)近日有消息傳出大唐多倫甲醇外銷(xiāo)減量，其MTP裝置傳出重啟消息。一旦這兩套裝置開(kāi)車(chē)，國(guó)內(nèi)供求關(guān)系將得到極大改善。

　　港口方面，關(guān)注庫(kù)存變化。目前沿海地區(qū)甲醇庫(kù)存91.22萬(wàn)噸，整體沿海地區(qū)甲醇可流通貨源預(yù)估在26.56萬(wàn)噸附近，雖然有所下降，但相比去年同期45萬(wàn)噸的庫(kù)存來(lái)說(shuō)依然偏高。同時(shí)考慮到隨后兩周進(jìn)口到港量大幅增加至47萬(wàn)噸(一般30萬(wàn)—35萬(wàn)噸)，港口庫(kù)存仍然壓力較大。

　　下游方面，關(guān)注化工品價(jià)格是否有起色。相比甲醇價(jià)格，近期下游聚丙烯和乙二醇由于貿(mào)易摩擦升級(jí)連續(xù)下跌。尤其乙二醇跌幅最大，下游工廠虧損嚴(yán)重，華東重要標(biāo)桿企業(yè)浙江興興和常州富德都是既有丙烯又有乙二醇，這種情況下企業(yè)很難支持上游漲價(jià)行為。

　　總體來(lái)看，生產(chǎn)廠家普遍反映下游需求除甲醛以外普遍比較低迷，貿(mào)易商接貨意愿一般，價(jià)格合適會(huì)接一部分，一旦漲價(jià)出貨就比較困難。短期內(nèi)價(jià)格難言上漲，生產(chǎn)商還將以低價(jià)消化庫(kù)存為主，后期大唐、久泰開(kāi)工后才有可能有所好轉(zhuǎn)。短期建議觀望為主，長(zhǎng)期而言現(xiàn)在價(jià)格處于底部區(qū)間，可輕倉(cāng)試多。

　　轉(zhuǎn)自：期貨日?qǐng)?bào)

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