3月全球車企市值：近四成同比增長，超七成環(huán)比下跌

　　編前：3月，《中國汽車報》汽車市值研究組繼續(xù)對全球汽車類上市公司月度市值變化進行全面跟蹤、梳理和比較分析，涵蓋國際和國內(nèi)上市的主流整車、零部件企業(yè)，以及主要新創(chuàng)公司和國內(nèi)汽車經(jīng)銷商集團，統(tǒng)計的上市企業(yè)數(shù)量共計121家。在去年的數(shù)據(jù)積累基礎(chǔ)上，今年的報告增設(shè)了月度市值同比變化，為讀者提供更豐富、更詳實、更客觀、更多元、多維度的市值變化數(shù)據(jù)分析。

　　全球汽車類上市公司市值20強

　　頭部排位穩(wěn)定　環(huán)比以增為主　同比漲跌參半

　　從整體看，3月全球車企市值呈現(xiàn)同比增幅優(yōu)于環(huán)比的態(tài)勢。《中國汽車報》汽車市值研究組的統(tǒng)計顯示，121家全球汽車類上市公司中，有33家企業(yè)市值環(huán)比增長，占比接近三成，其余超過七成的企業(yè)市值環(huán)比均為下降。與環(huán)比市值以跌為主略有不同的是，3月有接近四成的企業(yè)市值同比增長。

　　聚焦全球汽車類上市公司20強，頭部企業(yè)的排名基本穩(wěn)定，3月市值前13位的企業(yè)排名順序與2月一致。在市值20強中，六成企業(yè)3月的市值都實現(xiàn)環(huán)比增長，有接近一半的企業(yè)同比也實現(xiàn)增長。

　　在漲跌幅度方面，不同企業(yè)之間相差懸殊。環(huán)比方面，漲跌幅度最大的都是新創(chuàng)公司。其中英國電動車初創(chuàng)公司Arrival市值環(huán)比跌幅超過50％，成為“環(huán)比下跌之最”；美國激光雷達公司Ouster市值一路領(lǐng)漲，環(huán)比漲幅達到45.56％。同比方面，Arrival依舊以超過95％的降幅領(lǐng)跌，中通客車則以121.24％的增速成為3月全球汽車類上市公司市值同比增幅最大的企業(yè)。

　　值得一提的是，在全球汽車類上市公司20強中，3月市值同比、環(huán)比雙增的企業(yè)有5家，分別是寶馬、Stellantis、法拉利、本田、沃爾沃集團，均是傳統(tǒng)跨國車企。

　　國內(nèi)主要傳統(tǒng)整車及經(jīng)銷商上市公司市值

　　九成企業(yè)盤整徘徊　“翹尾”行情預(yù)示生機

　　3月前期，海外銀行風波不斷，影響A股進入調(diào)整期，后期隨著風波的平息，對市場的壓力有所減弱，同時在國內(nèi)降準以及經(jīng)濟數(shù)據(jù)向好的背景下，月末迎來翹尾上漲。不過，在32家國內(nèi)主要傳統(tǒng)整車及經(jīng)銷商上市公司中，只有3家企業(yè)環(huán)比翻紅，超過九成企業(yè)環(huán)比下行。與去年同期相比，今年3月有11家企業(yè)市值上漲，占比三成。一季度總體呈現(xiàn)“漲少跌多”行情。

　　具體來看，比亞迪市值環(huán)比微跌1.83％，同比上漲11.41％。去年3月，比亞迪停產(chǎn)燃油車，全面轉(zhuǎn)向新能源。今年3月，比亞迪銷售新能源汽車超20萬輛，同比增長97.4％；其中乘用車銷售20.6萬輛，同比增長97.5％。在海外市場，比亞迪乘用車3月出口1.33萬輛。當月，比亞迪還在墨西哥城、西班牙馬德里、烏茲別克斯坦、約旦等地接連舉行品牌發(fā)布會，出海渠道進一步拓寬。

　　3月，長安汽車市值環(huán)比下滑11.18％，同比增長36.77％。近年來，長安汽車深入推進新能源“香格里拉”計劃，累計掌握新能源核心技術(shù)384項；大力實施智能化“北斗天樞”計劃，累計掌握智能化核心技術(shù)200余項，增強了發(fā)展后勁。

　　廣汽集團3月市值環(huán)比和同比均小幅下跌，環(huán)比下降2.94％，同比下降0.62％。作為廣汽集團重要的新能源板塊，埃安正在成為新的業(yè)績增長點。今年3月，埃安銷量超過4萬輛，同比增長97％，環(huán)比增長33％；1～3月累計銷售8.03萬輛。3月，廣汽集團發(fā)布公告，廣汽埃安“AH8項目”由與華為聯(lián)合開發(fā)變更為自主開發(fā)，華為依然是其零部件供應(yīng)商，這被外界猜測為合作“降級”，受到業(yè)內(nèi)外關(guān)注。

　　3月，在大多數(shù)車企市值下降的情況下，賽力斯不僅市值環(huán)比上升，還因為與華為的合作保持了輿論熱度。先是賽力斯與華為合作打造的問界在多個平臺發(fā)布宣傳海報，此前的“AITO問界”變成了“HUAWEI問界”。其后隨著華為高層簽發(fā)正式文件，重申“華為不造車”，并要求不準在宣傳上使用“HUAWEI問界”。3月30日，賽力斯旗下重慶賽力斯藍電汽車發(fā)布全新新能源汽車品牌藍電，并于當天上市首款車型藍電E5電混中型SUV，引發(fā)賽力斯“留后路”的說法。對此，賽力斯相關(guān)負責人表示，與華為合作研發(fā)的新產(chǎn)品將按計劃推向市場。如此一波三折，讓賽力斯屢上熱搜。

　　當月，北京汽車爆出“冷門”，市值環(huán)比上漲1.33％，是乘用車上市公司中漲幅最高的。3月24日，北京汽車發(fā)布2022年度業(yè)績報告。2022年，北京汽車實現(xiàn)總交付94.7萬輛，營業(yè)收入1904.6億元，同比增長8.3％；歸屬于母公司所有者的凈利潤41.9億元，同比增長8.8％。

　　在國內(nèi)主要傳統(tǒng)整車及經(jīng)銷商上市公司中，3月市值環(huán)比漲幅最高的是商用車企業(yè)宇通客車，環(huán)比上漲23.43％，同比上漲43.44％。3月27日，宇通客車發(fā)布的年報顯示，2022年實現(xiàn)凈利7.59億元，同比增長23.7％，四季度盈利能力大幅改善；海外市場作出了積極貢獻；訂單提質(zhì)，毛利率修復(fù)明顯；研發(fā)投入增加，帶動產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化。今年，國內(nèi)客車行業(yè)需求有望迎來復(fù)蘇，海外市場擴張將給企業(yè)帶來持續(xù)新增量。

　　商用車板塊中，中通客車市值雖然環(huán)比下降12.65％，但同比上漲121.24％，在國內(nèi)主要傳統(tǒng)整車及經(jīng)銷商上市公司中同比漲幅最高。目前，中通客車產(chǎn)銷和發(fā)展規(guī)模位居國內(nèi)客車行業(yè)第一梯隊，海外市場占有率持續(xù)提升。

　　3月，汽車經(jīng)銷商板塊市值環(huán)比全線下降。其中，在香港上市的新豐泰集團市值環(huán)比跌幅最大，達20.32％。3月25日，新豐泰集團發(fā)布2022年財報，公司在2022年實現(xiàn)營業(yè)收入109.24億元，同比下降6.15％；歸屬母公司凈利潤8126.50萬元，同比下降76.50％。經(jīng)銷商板塊中降幅最小的當屬美東汽車，市值環(huán)比微降0.66％。3月31日，美東汽車發(fā)布2022財年年報，年度實現(xiàn)營業(yè)收入286.55億元，同比增長21.54％；歸屬母公司凈利潤5.21億元，同比下降55.30％。根據(jù)中國汽車流通協(xié)會發(fā)布的“中國汽車經(jīng)銷商庫存預(yù)警指數(shù)”，3月汽車經(jīng)銷商庫存預(yù)警指數(shù)達62.4％，同比下降1.2％，環(huán)比上升4.3個百分點，整體形勢不容樂觀。

　　多數(shù)機構(gòu)認為，4月受一季報業(yè)績預(yù)期向好的驅(qū)動，股市有望震蕩向上。而且，4月上海車展將有多家車企發(fā)布新車，諸多支持汽車消費的政策也將落地，因此，4月汽車股表現(xiàn)將優(yōu)于此前。

　　國內(nèi)部分汽車零部件公司市值

　　環(huán)比、同比持續(xù)雙降　碳酸鋰等原材料大跌

　　3月，零部件企業(yè)整體市值延續(xù)2月下跌的勢頭，統(tǒng)計在內(nèi)的動力電池板塊、汽車電子與智能網(wǎng)聯(lián)板塊、傳統(tǒng)零部件與綜合板塊、發(fā)動機板塊、輪胎板塊市值普遍下滑。

　　動力電池上市企業(yè)3月市值浮動較小，寧德時代、國軒高科微增，欣旺達、孚能科技、億緯鋰能呈個位數(shù)下跌。在市值下跌的同時，動力電池原材料價格也迎來了持續(xù)下跌，截至3月末，電池級碳酸鋰價格已經(jīng)跌破25萬元／噸。原材料價格下探，也引發(fā)業(yè)內(nèi)大討論。億緯鋰能在互動平臺表示，目前碳酸鋰價格持續(xù)下行，一方面，可以降低電池廠的采購成本，作為鋰電池中游四大件，正極材料成本占比較高，碳酸鋰價格持續(xù)下降可以在一定程度上降低產(chǎn)品生產(chǎn)成本；另一方面，伴隨價格傳導，下游客戶預(yù)期可以享受成本下降的好處，優(yōu)化產(chǎn)品定價，促進銷量提升，從而反向促進電池廠的出貨量。孚能科技首席執(zhí)行官王瑀在中國電動汽車百人會論壇（2023）上表示，碳酸鋰價格已經(jīng)下降到25萬元／噸，估計還會進一步下降，探到10萬元以下也不是沒有可能。

　　據(jù)SMM（上海有色網(wǎng)）統(tǒng)計，國內(nèi)碳酸鋰2月庫存6.1萬噸，環(huán)比上季度增加2.01萬噸，增幅約五成。隆眾資訊鋰產(chǎn)業(yè)鏈分析師于亞楠告訴《中國汽車報》記者，2023年碳酸鋰價格走勢最重要的影響因素是下游需求，需求引導價格變化方向，一方面需求仍未有恢復(fù)跡象，另一方面是供應(yīng)較為充足，預(yù)測主方向以跌為主，或因短期供需錯配導致價格出現(xiàn)階段性回調(diào)，但仍要看后市需求情況。

　　統(tǒng)計在內(nèi)的汽車電子與智能網(wǎng)聯(lián)板塊企業(yè)中，除了四維圖新市值環(huán)比上升之外，其余企業(yè)均有不同程度的下滑，保隆科技與經(jīng)緯恒潤出現(xiàn)兩位數(shù)下滑。不過，自動駕駛?cè)允瞧嚠a(chǎn)業(yè)中熱度最高的領(lǐng)域之一。交通運輸部科技司司長岑晏青近日在中國電動汽車百人會論壇上介紹，交通運輸部今年計劃在自動駕駛方向組織開展第二批智能交通先導應(yīng)用試點工程，將更加注重應(yīng)用的系統(tǒng)性和經(jīng)濟性。自動駕駛的技術(shù)不僅僅是車輛的自動化技術(shù)，還包括道路的智能化技術(shù)、車路協(xié)同和交通運行的管控等技術(shù)。經(jīng)過幾年的實踐，已經(jīng)發(fā)現(xiàn)像通道的智慧物流、高速公路的“準全天候通行”等具有真實社會經(jīng)濟效益的場景。先導應(yīng)用不僅要驗證技術(shù)的可靠性，更要找到可行的運行流程、管理機制和商業(yè)模式，形成一攬子解決方案。

　　國際主流汽車公司市值

　　漲跌互現(xiàn)　震蕩中維穩(wěn)

　　當前，全球經(jīng)濟形勢依然受到疫情影響，各國的政策調(diào)整和國際貿(mào)易形勢變化也使得全球經(jīng)濟形勢更為復(fù)雜。今年3月，美國股市表現(xiàn)不錯，歐洲和亞洲的股市則出現(xiàn)震蕩。反映到汽車板塊，納入統(tǒng)計范圍的26家跨國車企中，環(huán)比上漲和下跌的企業(yè)約各占一半。

　　值得一提的是，排名前16的車企環(huán)比漲跌幅度都不大。相比之下，排名靠后的10家車企中，馬恒達、塔塔汽車、Rivian、雷諾、極星等車企環(huán)比跌幅較大，達到兩位數(shù)。

　　具體來看，今年3月，特斯拉股價先跌后漲，環(huán)比基本持平，同比下降近四成。2022年特斯拉股票遭遇慘烈拋售，全年股價暴跌近2/3，創(chuàng)下有記錄以來最大年度跌幅，但3月仍是其股價的一個高點。進入2023年，特斯拉股價在1月和2月大幅上漲，但未能達到去年同期的高度。

　　至于曾有“特斯拉殺手”之稱的Rivian，延續(xù)下跌趨勢。3月7日，Rivian表示，因需求疲軟和成本高昂加劇資金緊張，計劃發(fā)行價值13億美元的綠色可轉(zhuǎn)換優(yōu)先債券。消息傳出，Rivian股價當日下跌14.54％。而今，Rivian市值距離最高點跌幅已超90％。

　　再看梅賽德斯-奔馳、大眾集團、寶馬、Stellantis、通用、福特、現(xiàn)代、起亞等主流車企，3月環(huán)比漲跌幅都不大。同比方面，由于去年3月車企深陷俄烏沖突泥潭，股價和市值出現(xiàn)清一色下滑，使得基數(shù)相對較低，一定程度上推動不少車企在今年3月實現(xiàn)了同比上漲，且漲幅較高。例如，梅賽德斯-奔馳同比增長17.07％，寶馬同比增長36.5％，Stellantis同比增長22.64％。

　　3月同比增幅最高者當屬雷諾集團，達到59.48％。自去年5月以來，雷諾集團市值整體維持了正增長態(tài)勢，尤其是今年1月底雷諾與日產(chǎn)就聯(lián)盟重組達成基本協(xié)議后，聯(lián)盟前景被看好，雷諾市值出現(xiàn)了一波明顯增長。雖然3月環(huán)比有所下滑，但得益于此前的持續(xù)增長，還是較去年同期市值高出不少。

　　不過，也有部分車企市值未能恢復(fù)到去年同期水平，且差距較大。例如，豐田汽車市值同比下跌14.8％，大眾集團同比下跌23.89％，通用汽車同比下跌9.13％，福特汽車同比下跌18.35％，塔塔汽車同比下跌13.83％，沃爾沃汽車同比下跌35.96％。

　　從車企經(jīng)營情況來看，福特汽車遇到了一些挑戰(zhàn)，對于Rivian的投資失利，以及自動駕駛初創(chuàng)公司Argo AI的關(guān)閉拖累了福特的業(yè)績，使其2022年再次出現(xiàn)巨額虧損。與此同時，受鋼鐵、鋁等原材料價格暴漲影響，豐田汽車的盈利能力受到?jīng)_擊。另外，摩根士丹利3月中旬下調(diào)通用汽車股票評級，并且質(zhì)疑其電動化轉(zhuǎn)型進度不及預(yù)期，導致通用汽車股價一度下跌超6％。

　　考慮到美聯(lián)儲貨幣政策調(diào)整預(yù)期和銀行倒閉危機的持續(xù)影響，美股或仍將繼續(xù)震蕩，從而帶動汽車股波動不斷。

　　部分汽車新創(chuàng)公司市值

　　中國造車新勢力環(huán)比普漲　銷量與市值不同步

　　股市可謂經(jīng)濟的“晴雨表”。盡管中國造車新勢力理想汽車、蔚來汽車、小鵬汽車3月市值同比仍然下跌，但環(huán)比大漲。其中，零跑汽車市值漲幅最大，達到31.69％；之后依次是小鵬汽車24.68％、蔚來汽車11.97％、理想汽車5.73％。

　　不過，市值環(huán)比的漲幅排序與3月銷量的增長排序并不完全一致。從銷量看，3月理想汽車交付新車20823輛，同比增長88.7％；一季度累計同比增長65.8％。蔚來以10378輛的交付量位居第二，同比增長3.9％，環(huán)比下滑14.62％；一季度銷量同比增長20.5％。小鵬汽車3月銷量處于緩慢回升之中，當月交付量為7002輛，同比下滑54.57％，環(huán)比增長16.51％，這是小鵬汽車連續(xù)兩個月銷量環(huán)比增長。零跑3月交付新車6172輛，環(huán)比增長93％，同比下滑39％；一季度累計交付10509輛。在特斯拉大幅降價的背景下，中國造車新勢力能完成這樣的銷量業(yè)績，值得稱道。

　　受到美聯(lián)儲不斷加息的影響，造車新勢力與初創(chuàng)公司的市值同比絕大多數(shù)縮水，只有美國自動駕駛技術(shù)企業(yè)Cyngn與中國氫燃料電池系統(tǒng)企業(yè)億華通上漲。Cyngn表現(xiàn)亮眼，同比漲幅達到11.8％，這與激光雷達公司Ouster與其簽訂戰(zhàn)略協(xié)議有關(guān)。據(jù)悉，Ouster新型REV7數(shù)字激光雷達傳感器將應(yīng)用于Cyngn的平臺，這意味著Cyngn前期的技術(shù)路線正在得到市場的認可，增強了投資者的信心。相比之下，億華通似乎一年時間兜兜轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)回到原點，市值同比漲幅僅為0.41％。

　　值得關(guān)注的是，Arrival市值環(huán)比下跌51.41％，同比下跌超95％，是跌幅最大的企業(yè)。財務(wù)資金鏈緊張是重要原因之一，產(chǎn)品銷售遲遲沒有達到預(yù)期，消耗了投資者的耐心，再加上宏觀環(huán)境沒有變暖，市值大幅度縮水在所難免。

　　總體上，歐美市場的造車新勢力及初創(chuàng)公司市值表現(xiàn)欠佳，以中國市場為主的初創(chuàng)公司市值表現(xiàn)亮眼，這與大多數(shù)經(jīng)濟學家看好中國經(jīng)濟未來發(fā)展的觀點一致。

　　轉(zhuǎn)自：中國汽車報

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