機械行業(yè)：下滑加速 行業(yè)銷量存壓力

　　三類產(chǎn)品表現(xiàn)各有千秋，起重機整體銷售存壓力。

　　汽車起重機加速下滑。根據(jù)中國工程機械商貿(mào)網(wǎng)統(tǒng)計，2011年6月份12家主要汽車起重機制造商共銷售汽車起重機2716臺，同比下滑26.52%，環(huán)比下滑26.73%。1—6月累計銷售23364臺，同比增長15.00%。

　　5月份開始汽車起重機銷量同比出現(xiàn)下滑，且本月下滑趨勢加大。三季度是行業(yè)傳統(tǒng)淡季，加之去年基數(shù)較高因素影響，我們判斷汽車起重機銷量三季度仍將面臨較大壓力。

　　履帶起重機亦存壓力。2011年6月份8家主要履帶起重機制造商共銷售履帶起重機171臺，同比下滑8.56%，環(huán)比下滑21.56%。1—6月累計銷售1040臺，同比增長12.92%。履帶起重機亦從5月開始同比下滑，且本月下滑幅度稍有增加。三季度履帶起重機同樣受到去年高基數(shù)以及行業(yè)傳統(tǒng)淡季的影響，預(yù)計銷量同樣面臨較大壓力。

　　隨車起重機繼續(xù)高增長，但規(guī)模較小。2011年6月份11家主要隨車起重機制造商共銷售隨車起重機773臺，同比增長28.19%，環(huán)比下滑4.33%。1—6月累計銷售4285臺，同比增長33.70%。隨車起重機是起重機產(chǎn)品中自年初以來一直維持高增長的產(chǎn)品，但其銷量占總體起重機產(chǎn)品的比例較小，該產(chǎn)品的高增長難敵起重機行業(yè)整體的銷售壓力。

　　行業(yè)集中度小幅上升。2011年1—6月，4大主要汽車起重機品牌累計銷售21277臺，占比91.07%；3大履帶起重機上市公司累計銷售697臺，占比67.02%；3大隨車起重機品牌累計銷售3891臺，占比90.81%；分別與2010年全年的89.47%，62.06%，83.57%的市場份額有小幅上升，顯示起重機市場集中度有小幅上升趨勢。

　　汽車起重機以及履帶起重機產(chǎn)品結(jié)構(gòu)偏向中大型產(chǎn)品。總體來看，汽車起重機以及履帶起重機產(chǎn)品結(jié)構(gòu)向中大型傾斜，1~19.9噸以及20~29.9噸產(chǎn)品仍然是汽車起重機的主力產(chǎn)品，但近幾個月來30噸以上產(chǎn)品占比提升明顯；1-70噸產(chǎn)品仍然是履帶起重機的主力產(chǎn)品，但從3月份開始，200噸以上履帶起重機整體占比呈現(xiàn)上升趨勢。

　　隨車起重機產(chǎn)品結(jié)構(gòu)偏向中小型。近月來，隨車起重機產(chǎn)品結(jié)構(gòu)總體偏向10噸以下的主力產(chǎn)品，10噸以上產(chǎn)品占比自3月份以來整體呈現(xiàn)小幅下降趨勢。

　　相關(guān)上市公司近期股價表現(xiàn)差強人意。起重機相關(guān)4家主要上市公司股價近一周均跑輸全A股指數(shù)（漲幅0.96%），其中跌幅最大的是柳工（000528）為3.76%，跌幅最小的是中聯(lián)重科（000157）為0.24%；近一個月只有中聯(lián)重科1家跑贏全A股指數(shù)（漲幅3.43%），漲幅為5.08%，其中跌幅最大的是柳工，為2.61%；年初以來有2家跑贏全A股指數(shù)（漲幅-2.49%），漲幅最大的三一重工（600031）為25.75%，跌幅最大的是徐工機械（000425）為14.71%。

來源： 東方證券

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