中國高端裝備產(chǎn)業(yè)發(fā)展迎來“黃金”機遇

談建強：現(xiàn)在關(guān)注三種結(jié)構(gòu)性趨勢：產(chǎn)業(yè)升級、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移、勞動力成本上升及所帶來的以機械代替人工的趨勢，這三個集合點就是以工程機械為代表的高端裝備制造業(yè)。茍開紅：航空與海洋工程最具爆發(fā)潛力，高鐵產(chǎn)業(yè)應(yīng)該細分其子行業(yè)再做分析，在高鐵基建部分達到頂點后，后續(xù)應(yīng)更加關(guān)注耗材類及重載相關(guān)領(lǐng)域。周文秱：看好具備四大特征的公司，包括較高附加值

高端裝備制造業(yè)橫跨了傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)和新興產(chǎn)業(yè)這兩大領(lǐng)域，被市場普遍看好，近期高鐵概念板塊更是引起市場追捧。本期邀請了基金經(jīng)理談建強、基金經(jīng)理茍開紅、投資官周文秱共同探討高端制造業(yè)投資問題。

記者：作為七大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)之首，您如何看待高端裝備制造業(yè)的發(fā)展前景？

談建強：現(xiàn)在關(guān)注三種結(jié)構(gòu)性趨勢：第一種是產(chǎn)業(yè)升級；第二種是產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，即沿海向中西部的轉(zhuǎn)移；第三種是中國的勞動力成本上升，及其所帶來的以機械代替人工的趨勢。這三個集合點就是以工程機械為代表的高端裝備制造業(yè)。中國是制造業(yè)大國，扶持高端裝備制造業(yè)、增加產(chǎn)品技術(shù)含量及經(jīng)濟附加值，是中國未來經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的重要方向之一。

茍開紅：在高端裝備制造業(yè)行業(yè)上，我國目前已經(jīng)具有較好的基礎(chǔ)，因此進一步發(fā)展壯大具備較高的可行性。例如在數(shù)控機床、海工裝備、軌道交通等方面我國與世界先進水平的差距已經(jīng)較小，且在成本方面具有較大優(yōu)勢。

同時，從邏輯上來看，高端裝備制造業(yè)屬于高新技術(shù)主題，目前比較看好它能走出一條“高端的進口替代”道路。這兩三年來，中國在高端機械裝備制造領(lǐng)域中不斷有技術(shù)突破，在整個產(chǎn)業(yè)鏈上從原先的低端組裝逐漸進入高端的核心零配件領(lǐng)域。從目前來看，未來相關(guān)企業(yè)有望延續(xù)著一條由“技術(shù)突破”到“進口替代”再到“出口競爭”的成長軌跡，這一條產(chǎn)業(yè)鏈上或?qū)⒂楷F(xiàn)不少龍頭企業(yè)。

周文秱：高端裝備制造業(yè)將是實現(xiàn)中國制造向中國創(chuàng)造轉(zhuǎn)變的重要途徑。從國內(nèi)而言，“十二五”期間，發(fā)展高端裝備制造業(yè)將重點發(fā)展智能制造、綠色制造和服務(wù)性制造。從國外而言，高端裝備技術(shù)目前仍然大量掌握在發(fā)達國家手中，但是高端裝備的運用已大量轉(zhuǎn)移到中國等新興國家。中國高端裝備產(chǎn)業(yè)發(fā)展迎來黃金機遇，下游產(chǎn)業(yè)發(fā)達，技術(shù)儲備、中高端人力資源均已具備，同時具有貼近產(chǎn)業(yè)鏈的優(yōu)勢。

記者：在高端裝備制造的產(chǎn)業(yè)鏈下，如何看待上下游之間的產(chǎn)業(yè)關(guān)系，新老產(chǎn)業(yè)之間如何劃斷？

談建強：高端裝備制造業(yè)的發(fā)展，離不開上下游各生產(chǎn)環(huán)節(jié)的有序跟進，依賴于新材料、新技術(shù)，才能制造出更多的新產(chǎn)品。在中國當前調(diào)結(jié)構(gòu)的政策中，兩點非常重要，一是城鎮(zhèn)化是最大內(nèi)需，二是以投資促消費，實現(xiàn)投資與消費的良性互動。推動保障房建設(shè)將是今后三到五年內(nèi)的重要投資主題，這符合穩(wěn)增長、調(diào)結(jié)構(gòu)和促民生的三重需要。而這是推動工程機械行業(yè)發(fā)展的重要動力。

周文秱：新老產(chǎn)業(yè)是緊密聯(lián)系的，更多的是升級，而不是簡單的割裂、劃斷。例如，高鐵中晉億實業(yè)（601002）、太原重工（600169）等，之前一直是做鐵路的配件，高鐵上馬后，利用自身優(yōu)勢生產(chǎn)出高鐵用產(chǎn)品。因此，新興產(chǎn)業(yè)更多的是基于“老”產(chǎn)業(yè)的升級，而未來投資機會也更多的集中在這一塊。

記者：高端制造業(yè)，您覺得哪些領(lǐng)域蘊含未來爆發(fā)能力，其中的投資邏輯是什么？高鐵產(chǎn)業(yè)作為國家優(yōu)先發(fā)展的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，后市有多大市場潛力？

談建強：中國工業(yè)化發(fā)展到現(xiàn)階段，在制造領(lǐng)域，涉及到核心零部件、核心技術(shù)，有較高經(jīng)濟價值的部分，都可歸于高端制造。只要下游需求旺盛，代表產(chǎn)業(yè)升級方向，同時國內(nèi)已經(jīng)具備一定的技術(shù)儲備和人力資源，則都蘊含著巨大的發(fā)展?jié)摿?。最看好海洋工程設(shè)備、煤炭機械、軍工設(shè)備等，因為這些制造業(yè)的盈利模式相對清晰。

茍開紅：航空與海洋工程最具爆發(fā)潛力。相較于高鐵板塊，航空和海洋工程在國民經(jīng)濟中的滲透度更低。中國的高鐵建設(shè)在2012年或?qū)⑦_到頂點，應(yīng)該細分其子行業(yè)再做分析，后續(xù)應(yīng)更加關(guān)注耗材類及重載相關(guān)領(lǐng)域。而大飛機“首飛”預計大概在2014年，因此市場在該領(lǐng)域的關(guān)注度將會不斷提升。

周文秱：在高端裝備制造領(lǐng)域，我們看好具備以下特征的公司：首先，公司的產(chǎn)品具有高附加值的特征，在產(chǎn)業(yè)鏈占據(jù)核心部位。其次，具備較高技術(shù)門檻的公司，在全球產(chǎn)業(yè)中具有獨特的中國優(yōu)勢。再次，公司的產(chǎn)品和技術(shù)具有很強的外溢性，能夠比較容易向上下游等多行業(yè)擴展，形成規(guī)模效應(yīng)。最后，符合經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型和國家產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策的方向，對制造業(yè)的產(chǎn)業(yè)升級起重要作用?；谝陨弦蛩睾凸乐担何覀冏羁春眯l(wèi)星及應(yīng)用產(chǎn)業(yè)、高鐵及軌道交通設(shè)備制造產(chǎn)業(yè)。

就高鐵而言，目前主要是整車、基建、信息化建設(shè)等領(lǐng)域受益較多。下一階段高鐵投資的重點放在高鐵核心部件和核心零配件領(lǐng)域。以高鐵用軸承為例，目前我們需要全部進口，而如果國內(nèi)公司取得突破，則市場將出現(xiàn)爆發(fā)性增長。

來源：證券時報

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