機(jī)械行業(yè)：未來(lái)兩年鐵路設(shè)備行業(yè)成長(zhǎng)確定

　　五一央視兩個(gè)小時(shí)的專題節(jié)目《相信中國(guó)--走進(jìn)高鐵時(shí)代》對(duì)中國(guó)高鐵的規(guī)劃、車(chē)輛制造、安全性進(jìn)行了報(bào)道，到2020年全國(guó)客運(yùn)專線將達(dá)到1.6萬(wàn)公里以上，新高鐵火車(chē)站將達(dá)到804座，新火車(chē)站將成為城市新地標(biāo)，高鐵改變城市圈、加速城鎮(zhèn)化帶動(dòng)相關(guān)行業(yè)發(fā)展。我們借此標(biāo)題來(lái)表達(dá)對(duì)機(jī)械行業(yè)相對(duì)樂(lè)觀的預(yù)期。

　　宏觀調(diào)控政策點(diǎn)殺，機(jī)械行業(yè)估值面臨壓力。即使工程機(jī)械行業(yè)一季度行業(yè)盈利加速，即使10-11年動(dòng)車(chē)組交付翻倍增長(zhǎng)，即使卡特彼勒上調(diào)業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)，可是房地產(chǎn)調(diào)控政策點(diǎn)殺了機(jī)械行業(yè)的增長(zhǎng)預(yù)期，2010年的中國(guó)市場(chǎng)成為全球表現(xiàn)最差的市場(chǎng)，機(jī)械行業(yè)與宏觀經(jīng)濟(jì)密切相關(guān)，估值回落到歷史的底部。

　　我們認(rèn)為市場(chǎng)面臨的是一個(gè)系統(tǒng)性調(diào)整，包括資金面的壓力、新股發(fā)行過(guò)快、宏觀調(diào)控，在這樣的市場(chǎng)環(huán)境下，機(jī)械行業(yè)將以振蕩為主，估值修正等待預(yù)期的轉(zhuǎn)變。我們重點(diǎn)推薦競(jìng)爭(zhēng)力和成長(zhǎng)性優(yōu)于行業(yè)，PE、PS估值偏低的上市公司：三一重工、濰柴重機(jī)、中國(guó)南車(chē)、中國(guó)北車(chē)，并關(guān)注西部開(kāi)發(fā)和節(jié)能環(huán)保主題性投資機(jī)會(huì)：如碧水源、川潤(rùn)股份。

　　我們認(rèn)為短期宏觀指標(biāo)的波動(dòng)不影響對(duì)機(jī)械行業(yè)穩(wěn)定增長(zhǎng)的判斷。即使國(guó)家出臺(tái)了很多針對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)的調(diào)控政策，但房地產(chǎn)開(kāi)工增速較去年將會(huì)提升，同時(shí)，去年制造業(yè)投資增速在經(jīng)濟(jì)不確定的情況下下降明顯，2010年制造業(yè)再度出現(xiàn)了產(chǎn)能短缺的情況，預(yù)期今年制造業(yè)投資增速將明顯提高。

　　全球制造業(yè)投資復(fù)蘇。德國(guó)制造業(yè)指數(shù)和制造業(yè)訂單指數(shù)持續(xù)上升，工廠和機(jī)械訂單指數(shù)同比增長(zhǎng)26%，美國(guó)切削機(jī)床首先復(fù)蘇，受中國(guó)需求拉動(dòng)日本切削機(jī)床與鍛壓設(shè)備訂單一季度強(qiáng)勁反彈。Caterpillar一季度業(yè)績(jī)報(bào)喜，一季度亞太地區(qū)需求首先實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)，同比增長(zhǎng)20%，調(diào)高10年業(yè)績(jī)預(yù)期。

　　未來(lái)兩年鐵路設(shè)備行業(yè)成長(zhǎng)確定，盈利水平改善。與去年不同，今年鐵道部1月就開(kāi)始貨車(chē)、客車(chē)招標(biāo)，共采購(gòu)15000輛C70型通用敞車(chē)和2000輛25G型客車(chē)，預(yù)計(jì)全年貨車(chē)招標(biāo)在3萬(wàn)臺(tái)左右。動(dòng)車(chē)組和機(jī)車(chē)招標(biāo)將在下半年啟動(dòng)，去年招標(biāo)的第三批動(dòng)車(chē)組在2010年進(jìn)入交付期。

　　重型機(jī)械產(chǎn)量大幅增長(zhǎng)。礦山設(shè)備、起重設(shè)備和煉油石化設(shè)備產(chǎn)量皆創(chuàng)新高，同比分別增長(zhǎng)11%、38%和88%。煉油石化設(shè)備增長(zhǎng)最為強(qiáng)勁，產(chǎn)量比上月大幅增長(zhǎng)119%。鑄鍛件產(chǎn)量增長(zhǎng)來(lái)自于重型設(shè)備和船舶產(chǎn)量大幅增長(zhǎng)。

　　版權(quán)及免責(zé)聲明：凡本網(wǎng)所屬版權(quán)作品，轉(zhuǎn)載時(shí)須獲得授權(quán)并注明來(lái)源“中國(guó)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)”，違者本網(wǎng)將保留追究其相關(guān)法律責(zé)任的權(quán)力。凡轉(zhuǎn)載文章，不代表本網(wǎng)觀點(diǎn)和立場(chǎng)。版權(quán)事宜請(qǐng)聯(lián)系：010-65363056。

延伸閱讀