葉檀：改革社保投資體制迫在眉睫

　　根據(jù)審計署的數(shù)據(jù)，從2010年到2013年，社保基金損失175億元，主要來自三部分：利率損失、自營指數(shù)化投資損失與信托等損失。

　　一些損失暗含尋租陰影，尤其是利率與信托兩方面，損失匪夷所思。據(jù)《華夏時報》報道，2011年3月底，社?；鹋c4家銀行達(dá)成固定利率存款協(xié)議，在央行加息后社?；鸫婵顓f(xié)議仍維持原商定利率；2012年3月~4月間，社?；鹩峙c3家銀行達(dá)成固定利率存款協(xié)議，在央行當(dāng)年6月降息后3家銀行提出降息要求，社?；鹩谑钦{(diào)低了某兩大行協(xié)議存款的利率，從而導(dǎo)致利息收入減少1.65億元。2013年，社?；鹭攧?wù)部在研究擬定協(xié)議存款方案時，少收利息380萬元。有沒有社?；鹑藛T慷基金之慨發(fā)自己之財，值得認(rèn)真核查，否則上述做法違背起碼的經(jīng)濟(jì)學(xué)規(guī)律與人性規(guī)律。

　　信托用途同樣不堪檢驗，抽查社?；?5個使用信托貸款的項目，就有6個項目的用款單位未按指定用途使用信托資金，涉及金額14.20億元，這些資金被用于信托貸款合同之外的項目或歸還銀行貸款、市政基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、土地整理、對外出借等。

　　其他損失與能力、自肥有關(guān)。如減持H股收入獲得的港元資金沒有及時結(jié)轉(zhuǎn)匯導(dǎo)致匯兌損失，這可以說是對匯率市場判斷不準(zhǔn)所致，如果在今年美元、港幣上漲期拋售，或可挽回?fù)p失。令人不解的是，社保基金堅持自營也即直接投資，而非被市場證明有效的委托投資，由社?；鹑藛T下場充當(dāng)運動員，投資盈虧只能自己吃進(jìn)。此次自營指數(shù)化投資虧損69.53億元，其中2013年虧損14.7億元，審計署指出，“原因在于社保基金在A股結(jié)構(gòu)日趨多元的情況下，仍采取自營方式進(jìn)行指數(shù)化投資，令投資的標(biāo)的指數(shù)范圍較窄，最終導(dǎo)致虧損?！?/p>

　　頂著社保的名義，公共資源不斷注入社保之池。2012年10月24日，時任國資委主任王勇向十一屆全國人大常委會作《關(guān)于國有企業(yè)改革與發(fā)展工作情況的報告》時說，截至2011年底，全國國有企業(yè)（不含金融類企業(yè)）已劃歸社?；饑泄蓹?quán)2119億元，占全部社?；鹭斦允杖氲?3.1％。根據(jù)十八屆三中全會精神，“劃轉(zhuǎn)部分國有資本充實社會保障基金，提高國有資本收益上繳公共財政比例，到2020年提高至30%”，一頭是源源不斷以公益的名義向社保輸血，另一頭則是泥沙俱下，公私不分，再多的公共資源都填入了無底洞。沒有完善的常規(guī)監(jiān)管體制，這一現(xiàn)象必然會在社?；鹬匮?。

　　社保基金內(nèi)部的結(jié)構(gòu)也有極大問題。任何裁判員與運動員兩者集于一身的市場，必然是個效率低下、規(guī)則不公的壞市場。

　　社?；鹑绻潜O(jiān)管者，就必須采用委托投資的方式，由社?；鸨O(jiān)督投資者，由審計署監(jiān)督社保基金，董事會、監(jiān)事會、投資機(jī)構(gòu)的關(guān)系才能理順。而各地的社?；鹗堑胤秸@子里的菜，全國社?；鹬饾u舍棄了全球選秀、由有能力的投資機(jī)構(gòu)進(jìn)行投資的方式，自營投資越來越多，難道社?；鹣霐[脫專業(yè)投資的束縛，在自己的籃子里天馬行空地投資？根據(jù)社?；?012年報數(shù)據(jù)，社?；饡苯油顿Y資產(chǎn)占比58.83%，委托投資資產(chǎn)占比41.17%。因此，建立管理有序的社保投資體制，改變市場各種角色不分的情況，迫在眉睫。

　　有人常以社保收益率不低為托詞為社保辯護(hù)，截至2012年底，基金自成立以來的累計投資收益額3492.45億元，年均投資收益率8.29%。審計報告也顯示，2013年，基金投資收益685.87億元，收益率為6.2%。一個擁有大規(guī)模劃撥股份的機(jī)構(gòu)如果沒有6％以上的收益率，那簡直令人難以理解。即使什么也不干，放在銀行理財，如此龐大的資金規(guī)模，獲得8％左右的收益率也是可以預(yù)期的。

　　社?；痣m然不會分到個人手上，卻是中國養(yǎng)老業(yè)的定心錨，如今這個錨越來越輕，中國的養(yǎng)老之舟也就只能四處漂流，到時候免不了病急亂投醫(yī)。

來源： 每經(jīng)網(wǎng)-每日經(jīng)濟(jì)新聞

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