規(guī)范與管理讓票據(jù)融資之水更好地澆灌實體經(jīng)濟之樹

　　切實加強規(guī)范與管理 讓票據(jù)融資之水更好地澆灌實體經(jīng)濟之樹

　　——基于我國上市銀行2013年報票據(jù)業(yè)務(wù)分析

　　商業(yè)銀行開展票據(jù)業(yè)務(wù)主要包括票據(jù)承兌、貼現(xiàn)、轉(zhuǎn)貼現(xiàn)及再貼現(xiàn)、買入返售和賣出回購以及其他票據(jù)服務(wù)及創(chuàng)新業(yè)務(wù)。商業(yè)銀行通過發(fā)展票據(jù)業(yè)務(wù)，一方面有效支撐了自身的業(yè)務(wù)發(fā)展，提升了業(yè)務(wù)經(jīng)營獲利水平和資本回報；另一方面，對于支持實體經(jīng)濟發(fā)展，尤其是中小企業(yè)的發(fā)展，發(fā)揮了至關(guān)重要的作用。

　　2013年，國家宏觀經(jīng)濟以及金融政策和商業(yè)銀行外部經(jīng)營環(huán)境都面臨著顯著而深刻的變化，“轉(zhuǎn)型”成為經(jīng)濟發(fā)展和商業(yè)銀行票據(jù)業(yè)務(wù)經(jīng)營的關(guān)鍵詞。以貸款利率放開和金融機構(gòu)市場定價機制建立健全為標志的利率市場化進程不斷提速，多層次、跨市場的大資管發(fā)展趨勢逐漸形成，以互聯(lián)網(wǎng)金融為代表的新型金融媒體和運作方式進入視野，票據(jù)業(yè)務(wù)同業(yè)競爭從價格、渠道和資產(chǎn)運用等方面顯著加劇，外部監(jiān)管機構(gòu)對于票據(jù)經(jīng)營機構(gòu)和票據(jù)產(chǎn)品創(chuàng)新監(jiān)管日趨嚴格，票據(jù)市場經(jīng)營環(huán)境波動劇烈。受銀行間資金面流動性、貨幣市場利率和票據(jù)市場供求變化等多種因素影響，1-5月票據(jù)市場利率呈現(xiàn)平穩(wěn)回落態(tài)勢，票據(jù)融資規(guī)模有所增加，6月之后票據(jù)市場利率波動幅度明顯加大，利率水平在短時間內(nèi)突然向上抬升并維持高位，票據(jù)融資規(guī)模較年初有所減少。

　　截至2013年年末，全國金融機構(gòu)人民幣貸款余額71.9萬億元，存款余額104.4萬億元，銀行業(yè)實現(xiàn)利潤總額1.42萬億元。其中，滬深兩地A股上市的16家上市銀行 貸款余額合計47.87萬億元，存款余額合計70.42萬億元，實現(xiàn)凈利潤總額11683億元，分別占全國金融機構(gòu)貸款余額的66.57%、存款余額的67.46%和凈利潤總額的82.27%。截至2013年年末，全國金融機構(gòu)票據(jù)承兌余額9.0萬億元，票據(jù)貼現(xiàn)余額2.0萬億元。其中，16家上市銀行票據(jù)承兌余額合計6.04萬億元，票據(jù)貼現(xiàn)余額合計8086億元，分別占全國金融機構(gòu)票據(jù)承兌余額的67.14%和貼現(xiàn)余額的40.43%。16家上市銀行在貸款、存款和承兌余額方面占全國金融機構(gòu)比重超過六成，在貼現(xiàn)余額方面占比超過四成，說明上市銀行在全國金融機構(gòu)中具有相當代表性，分析上市銀行票據(jù)業(yè)務(wù)發(fā)展對分析我國銀行業(yè)票據(jù)業(yè)務(wù)發(fā)展具有較強的借鑒意義。

　　因此，本文對16家上市銀行2013年報披露的票據(jù)業(yè)務(wù)經(jīng)營數(shù)據(jù)進行整理分析，以歸納2013年銀行業(yè)票據(jù)業(yè)務(wù)經(jīng)營特點。同時，伴隨著“一行三會”和外匯局《關(guān)于規(guī)范金融機構(gòu)同業(yè)業(yè)務(wù)的通知》（銀發(fā)[2014]127號）以及銀監(jiān)會《關(guān)于規(guī)范商業(yè)銀行同業(yè)業(yè)務(wù)治理的通知》（銀監(jiān)辦發(fā)[2014]140號）的出臺，對商業(yè)銀行規(guī)范票據(jù)業(yè)務(wù)經(jīng)營、推動票據(jù)業(yè)務(wù)創(chuàng)新和良性發(fā)展以及票據(jù)業(yè)務(wù)更好地支持實體經(jīng)濟發(fā)展進行再思考。

　　2013年，16家上市銀行票據(jù)承兌余額小幅增長，票據(jù)貼現(xiàn)余額同比減少，買入返售票據(jù)規(guī)模有所下降，而貼現(xiàn)平均收益率和貼現(xiàn)利息收入則大幅下降。

　　一、上市銀行票據(jù)業(yè)務(wù)發(fā)展情況

　　1. 票據(jù)承兌余額

　　截至12月末，16家上市銀行貸款余額47.87萬億元，同比增加5.50萬億元，同比增長12.99%；票據(jù)承兌余額6.04萬億元，同比增加3792億元，同比增長6.70％，較貸款余額增速低6.29個百分點；票據(jù)承兌余額占貸款余額比重由上年的13.37%回落至12.62%（見表1）。

　　其中，國有銀行承兌余額21707億元，同比增加1731億元，同比增長8.67%，而2012年同期為同比增長9.01%；股份制銀行承兌余額36450億元，同比增加1568億元，同比增長4.49%，而2012年同期為同比增長29.61%；城市商業(yè)銀行承兌余額2269億元，同比增加493億元，同比增長27.76%，而2012年同期為同比增長47.38%。

　　央行數(shù)據(jù)顯示，2013年受到實體經(jīng)濟尤其是中小企業(yè)活躍程度的影響，票據(jù)承兌業(yè)務(wù)整體增幅趨緩，年末承兌余額同比增長8.3%，低于金融機構(gòu)貸款增幅5.8個百分點。

　　國有銀行承兌余額增幅略高于全國增幅，但是低于同期貸款增幅3.8個百分點；而股份制銀行承兌余額增幅小于全國整體承兌余額增幅；只有三家城市商業(yè)銀行承兌余額增幅遠高于全國增幅。一方面說明2013年銀行業(yè)整體承兌規(guī)模增長小于貸款規(guī)模，另一方面也從側(cè)面說明了未上市商業(yè)銀行承兌余額增速高于上市銀行整體承兌余額增速。此外，各家商業(yè)銀行在承兌業(yè)務(wù)上也一改往年一致增加的趨勢，有四家銀行同比出現(xiàn)了減少。

　　2. 承兌保證金

　　2013年，披露承兌保證金的10家上市銀行數(shù)據(jù)顯示，承兌保證金余額為1.51萬億元，同比增加862億元，增長6.06%，較承兌余額增速低0.64個百分點；對未披露承兌保證金的6家銀行按照各自類型（國有銀行、股份制銀行、城市商業(yè)銀行）的平均承兌保證金占承兌余額比率進行估算后得到，16家上市銀行承兌保證金余額為2.29萬億元，同比增加1546億元，增長7.24%，較承兌余額增速高0.54個百分點（見表2）。

　　其中，國有銀行承兌保證金余額6067億元，同比增加849億元，同比增長16.27%，而2012年同期為同比增長6.48%；股份制銀行承兌保證金余額16102億元，同比增加552億元，同比增長3.55%，而2012年同期為同比增長32.54%，并且各家銀行變動方向出現(xiàn)分化，四家銀行同比增加超過10%，另四家銀行余額同比微降,；城市商業(yè)銀行承兌保證金余額727億元，同比增加145億元，同比增長24.89%，而2012年同期為同比增長33.10%。上市銀行整體承兌保證金的增速與承兌余額增速基本保持一致，但是各類型銀行承兌保證金變化不一。

　　同期，16家上市銀行公司存款余額增速為10.26%（見表3）。股份制銀行承兌保證金余額增速不及公司存款余額增速，而一般來說承兌保證金存款主要為公司存款，說明2013年股份制銀行承兌業(yè)務(wù)對于存款業(yè)務(wù)的推動作用相較2012年同期有所減弱。

　　3. 票據(jù)貼現(xiàn)余額

　　截至2013年12月末，16家上市銀行票據(jù)貼現(xiàn)余額8086億元，同比減少1259億元，同比下降13.47％（見表4）。

　　其中，國有銀行貼現(xiàn)余額5469億元，同比減少1137億元，同比下降17.21%，而2012年同期為同比增長41.17%；股份制銀行貼現(xiàn)余額2485億元，同比減少49億元，同比下降1.93，而2012年同期為同比增長16.35%；城市商業(yè)銀行貼現(xiàn)余額131億元，同比減少74億元，同比下降35.95%，而2012年同期為同比增長38.46%。

　　同期，從披露貼現(xiàn)平均余額的10家銀行來看，10家銀行貼現(xiàn)平均余額合計9479億元，同比減少985億元，同比減少9.42%。

　　一方面，10家銀行貼現(xiàn)平均余額總量大于16家銀行的年末時點貼現(xiàn)余額總量，且10家銀行貼現(xiàn)平均余額都大于年末時點貼現(xiàn)余額，說明整體上16家上市銀行在年末時點壓縮了票據(jù)資產(chǎn)規(guī)模，根據(jù)披露的貼現(xiàn)余額數(shù)據(jù)測算，壓縮規(guī)模應(yīng)當超過2000億元，且部分銀行壓降比例較為顯著。

　　央行數(shù)據(jù)顯示，2013年，金融機構(gòu)期末貼現(xiàn)余額同比下降4.1%，而16家上市銀行貼現(xiàn)余額降幅明顯高于金融機構(gòu)整體降幅。受到整體金融市場和監(jiān)管政策影響，上市銀行尤其是城市商業(yè)銀行和國有銀行顯著調(diào)整了票據(jù)資產(chǎn)規(guī)模，而股份制銀行則出現(xiàn)不同經(jīng)營策略。

　　4. 買入返售票據(jù)

　　2013年，16家上市銀行買入返售票據(jù)余額合計2.26萬億元，同比減少2279億元，減少9.15%（見表5）。

　　其中，國有銀行買入返售票據(jù)余額5250億元，同比減少367億元，同比下降6.54%，而2012年同期為同比增長136.89%；股份制銀行買入返售票據(jù)余額15539億元，同比減少2232億元，同比下降12.56%，六家銀行都出現(xiàn)減少，而2012年同期為同比增長78.64%；城市商業(yè)銀行買入返售余額1849億元，同比增加320億元，同比上升20.94%，而2012年同期為同比增長261.07%。

　　2013年，受到6月份“錢荒”及其后續(xù)作用和監(jiān)管政策趨嚴的影響，一方面，大中型銀行相應(yīng)減少了通過買入返售票據(jù)的資金融出規(guī)模，另一方面，也使得前期在買入返售票據(jù)方面運作較為活躍的商業(yè)銀行適時調(diào)整了經(jīng)營策略，而前期運作較為謹慎的部分商業(yè)銀行則在政策空檔期加大了相關(guān)操作。

　　5. 賣出回購票據(jù)

　　2013年，16家上市銀行賣出回購票據(jù)余額835億元，同比減少2107億元，減少71.63%（見表6）。

　　其中，國有銀行賣出回購票據(jù)余額89億元，同比增加18億元，同比增長25.55%，而2012年同期為同比下降23.51%，國有銀行延續(xù)了往年較少涉足賣出回購業(yè)務(wù)的態(tài)勢；股份制銀行賣出回購票據(jù)余額650億元，同比減少1812億元，同比下降73.60%，而2012年同期為同比增長15.90%，五家銀行同比都出現(xiàn)大幅減少，最高降幅接近100%；城市商業(yè)銀行賣出回購票據(jù)余額96億元，同比減少313億元，同比下降76.62%，而2012年同期為同比增長236.15%。

　　6. 票據(jù)平均收益率

　　2013年，根據(jù)披露票據(jù)貼現(xiàn)平均收益率的11家上市銀行數(shù)據(jù)顯示，貼現(xiàn)平均收益率為5.53％，同比下降了120個bp（見表7）。

　　其中，國有銀行貼現(xiàn)平均收益率為5.37%，同比下降131個bp，而2012年同期為同比下降78個bp；股份制銀行貼現(xiàn)平均收益率為5.67%，同比下降112個bp，而2012年同期為同比下降111個bp。

　　貼現(xiàn)平均收益率與貸款平均收益率相比，一改往年貼現(xiàn)高于貸款的情況，貼現(xiàn)平均收益率低于貸款平均收益率72個bp（見表8）。

　　其中，國有銀行貼現(xiàn)平均收益率低于貸款平均收益率61個bp，股份制銀行貼現(xiàn)平均收益率低于貸款平均收益率75個bp。

　　上市銀行貼現(xiàn)平均收益率經(jīng)歷了2011年的高位后，在2012年和2013年處于不斷回落的狀態(tài)。作為資金化屬性較強的票據(jù)資產(chǎn)，其收益率的變化也反映了票據(jù)市場利率的變化，進而從某種程度上也反映了宏觀經(jīng)濟金融環(huán)境和政策對市場資金面影響和資金面的變化。2013年，盡管受到6月末“錢荒”的影響，下半年利率中樞出現(xiàn)抬升，但是平均水平仍然低于2012年，也說明宏觀資金面在預(yù)調(diào)微調(diào)之下的發(fā)展狀況。

　　7. 票據(jù)貼現(xiàn)利息收入

　　2013年年報顯示，16家上市銀行票據(jù)業(yè)務(wù)利息收入合計為597億元，同比減少195億元，降幅24.58％（見表9）。

　　其中，國有銀行票據(jù)貼現(xiàn)利息收入369億元，同比減少135億元，同比下降26.69%，而2012年同期為同比增長37.90%；股份制銀行票據(jù)貼現(xiàn)利息收入205億元，同比減少53億元，同比下降20.68%，而2012年同期為同比增長28.41%；城市商業(yè)銀行票據(jù)貼現(xiàn)利息收入23億元，同比減少7億元，同比下降22.57%，而2012年同期為同比增長58.70%。

　　2013年，上市銀行票據(jù)貼現(xiàn)收益率明顯降低，而票據(jù)資產(chǎn)規(guī)模也出現(xiàn)下降，因此票據(jù)貼現(xiàn)利息收入同比出現(xiàn)大幅減少。

　　二、上市銀行票據(jù)業(yè)務(wù)面臨的問題和困難

　　1. 上市銀行票據(jù)一二級市場占銀行業(yè)比重逐年下降

　　從時間發(fā)展來看，上市銀行的各項業(yè)務(wù)占全國金融機構(gòu)的比重始終處于不斷下降的趨勢。從近三年的數(shù)據(jù)中可以得出，16家上市銀行貸款余額占比從2011年的67.87%下降到2013年的66.57%，存款余額占比從2011年的70.37%下降到2013年的67.46%，承兌余額占比從2011年的69.32%下降到2013年的67.14%，貼現(xiàn)余額占比從2011年的46.70%下降到2013年的40.43%。

　　上市銀行票據(jù)承兌和貼現(xiàn)業(yè)務(wù)規(guī)模占全國金融機構(gòu)比重的下降，說明其他非上市金融機構(gòu)票據(jù)承兌和貼現(xiàn)業(yè)務(wù)的發(fā)展速度高于16家上市銀行。一方面，對于非上市的中小金融機構(gòu)來說，利用票據(jù)業(yè)務(wù)拓展客戶資源、推動業(yè)務(wù)發(fā)展和提升盈利水平，是較為有效的工具之一。同時，中小金融機構(gòu)是服務(wù)中小企業(yè)發(fā)展的“排頭兵”，運用票據(jù)工具支持中小企業(yè)發(fā)展也符合票據(jù)工具支持實體經(jīng)濟發(fā)展的特性。另一方面，對于中小金融機構(gòu)票據(jù)業(yè)務(wù)的監(jiān)管力度往往不如大中型金融機構(gòu)，因此在鼓勵開展票據(jù)業(yè)務(wù)的同時，也應(yīng)當加強相關(guān)合規(guī)和風(fēng)險管理，在規(guī)范發(fā)展的前提下開展票據(jù)業(yè)務(wù)。

　　2. 上市銀行特別是國有銀行和股份制銀行承兌業(yè)務(wù)比重有所降低

　　2013年，16家上市銀行整體承兌貸款比（承兌余額/貸款余額）為12.62%，較上年同期下降0.75個百分點（見表10）。

　　其中，5家國有銀行承兌貸款比為6.10%，同比下降0.21個百分點，而2012年同期為同比下降0.23個百分點；8家股份制銀行承兌貸款比為31.95%，同比下降3.07個百分點，而2012年同期為同比上升3.5個百分點；3家城市商業(yè)銀行承兌貸款比為25.81%，同比上升2.06個百分點，而2012年同期為同比上升4.22個百分點。

　　2013年，上市銀行整體承兌規(guī)模占比有所降低，同時與各類型商業(yè)銀行承兌余額規(guī)模變動類似，各類型商業(yè)銀行承兌業(yè)務(wù)規(guī)模占比繼續(xù)出現(xiàn)分化。股份制銀行和城市商業(yè)銀行承兌貸款比依然遠高于國有銀行，大部分股份制銀行都接近或超過30%,而3家城市商業(yè)銀行占比也都超過20%，一方面說明中小銀行在票據(jù)業(yè)務(wù)中注重上游業(yè)務(wù)所帶來的票源和其他收益，通過加強上游承兌業(yè)務(wù)帶動下游及其他業(yè)務(wù)的發(fā)展，已形成自身的特色；另一方面也說明國有銀行在通過票據(jù)承兌支持實體經(jīng)濟發(fā)展方面具有很大潛力和可調(diào)整的空間。

　　3. 上市銀行面臨承兌保證金風(fēng)險敞口

　　2013年，10家披露承兌保證金金額的上市銀行年報數(shù)據(jù)顯示，整體承兌保證金承兌比率為40.39%，同比上升0.13個百分點（見表11）。

　　其中，國有銀行（建設(shè)銀行和農(nóng)業(yè)銀行）承兌保證金承兌比率為28.64%，同比上升2.4個百分點，而2012年同期為同比下降0.69個百分點；6家股份制銀行承兌保證金承兌比率為44.18%，同比下降0.4個百分點，而2012年同期為同比上升0.99個百分點；城市商業(yè)銀行（北京銀行和南京銀行）承兌保證金承兌比率為32.02%，同比下降0.73個百分點，而2012年同期為同比下降3.52個百分點。

　　從承兌保證金對存款的貢獻（承兌保證金存款比）來看，加入估算數(shù)據(jù)后，16家上市銀行整體承兌保證金與存款余額比率為3.25%，同比下降0.08個百分點（見表12）。

　　其中，國有銀行承兌保證金與存款余額比率為1.15%，同比上升0.08個百分點，而2012年同期為同比下降0.04個百分點；股份制銀行承兌保證金與存款余額比率為9.96%，同比下降1.03個百分點，而2012年同期為同比上升1.21個百分點；城市商業(yè)銀行承兌保證金與存款余額比率為5.38%，同比上升0.26個百分點，而2012年同期為同比上升0.56個百分點。

　　盡管2011年至2013年，上市銀行承兌保證金比例處于較為穩(wěn)定且略微增加的態(tài)勢，但是將承兌保證金作為防范信用風(fēng)險的工具來看，一方面，根據(jù)目前上市銀行的承兌保證金比例和對存款的貢獻來看，上市銀行仍面臨較大的風(fēng)險敞口；另一方面，存在利用承兌保證金循環(huán)開立銀行承兌匯票的可能，從而進一步擴大了商業(yè)銀行所面臨的風(fēng)險。

　　4. 上市銀行貼現(xiàn)規(guī)模和占比普遍較低

　　12月末，按期末余額計算的上市銀行整體貼現(xiàn)承兌比（貼現(xiàn)余額/承兌余額）為13.38％，同比下降3.12個百分點（見表13）。

　　其中，國有銀行貼現(xiàn)承兌比為25.20%，同比下降7.87個百分點，而2012年同期為同比上升7.53個百分點；股份制銀行貼現(xiàn)承兌比為6.82%，同比下降0.45個百分點，而2012年同期為同比下降0.82個百分點；城市商業(yè)銀行貼現(xiàn)承兌比為5.79%，同比下降5.76個百分點，而2012年同期為同比下降0.75個百分點。

　　盡管國有銀行的貼現(xiàn)承兌比依然高于股份制銀行和城市商業(yè)銀行，說明國有銀行在票據(jù)業(yè)務(wù)鏈中資金提供方的角色依然沒有改變，但是受到2013年整體市場資金因素的影響，資金融出比例出現(xiàn)一定下降。

　　12月末,16家上市銀行整體貼現(xiàn)貸款比為1.69%，同比下降了0.52個百分點（見表14）。

　　其中，國有銀行整體貼現(xiàn)貸款比為1.54%，同比下降0.55個百分點，而2012年同期為同比上升0.42個百分點；股份制銀行貼現(xiàn)貸款比為2.18%，同比下降0.37個百分點，而2012年同期為同比下降0.01個百分點；城市商業(yè)銀行貼現(xiàn)貸款比為1.50%，同比下降1.25個百分點，而2012年同期為同比上升0.34個百分點。

　　大多數(shù)上市銀行票據(jù)資產(chǎn)在信貸資產(chǎn)中的比重都出現(xiàn)一定下降，實體經(jīng)濟、金融市場和監(jiān)管政策等因素都使得票據(jù)資產(chǎn)既發(fā)揮了信貸“蓄水池”的作用，也根據(jù)市場資金狀況在交易操作中進行調(diào)整。

　　上市銀行無論是貼現(xiàn)規(guī)模還是貼現(xiàn)承兌比和貼現(xiàn)貸款比，都出現(xiàn)了不同程度的下降，使得票據(jù)貼現(xiàn)作用的發(fā)揮受到了不同程度的限制。

　　5. 上市銀行貼現(xiàn)收入占比進一步下降

　　2013年，上市銀行實現(xiàn)票據(jù)貼現(xiàn)利息收入597億元，同期實現(xiàn)貸款利息收入27957億元，整體貼現(xiàn)利息收入貢獻比率為2.14%，同比下降0.89個百分點（見表15）。同時，16家上市銀行凈利潤總額占銀行業(yè)利潤總額的比重也由2012年的83.51%下降為2013年的82.27%。

　　其中，5家國有銀行貼現(xiàn)利息收入369億元，貸款利息收入20064億元，貼現(xiàn)利息收入的貢獻比率為1.84%，同比下降了0.80個百分點，而2012年同期為同比上升0.25個百分點；股份制銀行貼現(xiàn)利息收入205億元，貸款利息收入7345億元，貢獻比率為2.78%，同比降低了1.15個百分點，而2012年同期為同比上升0.22個百分點；城市商業(yè)銀行貼現(xiàn)利息收入23億元，貸款利息收入549億元，貢獻比率為4.21%，同比降低了1.81個百分點，而2012年同期為同比上升1.12個百分點。

　6. 上市銀行買入返售與賣出回購業(yè)務(wù)發(fā)展極不平衡

　　2013年，16家上市銀行買入返售票據(jù)余額合計2.26萬億元，賣出回購票據(jù)余額合計835億元，買入返售業(yè)務(wù)與賣出回購業(yè)務(wù)發(fā)展極度不平衡。2011年，16家上市銀行買入返售票據(jù)凈額約為1.04萬億元，2012年這一數(shù)據(jù)飆升至約2.2萬億元，2013年為2.18萬億元。

　　2013年，盡管部分業(yè)務(wù)操作中賣出回購票據(jù)規(guī)模遠高于票據(jù)貼現(xiàn)余額的現(xiàn)象已大幅減少，但利用票據(jù)繞規(guī)模的現(xiàn)象仍然存在。根據(jù)我們測算，票據(jù)市場利用票據(jù)業(yè)務(wù)繞規(guī)模的總量不容忽視，根據(jù)對上市銀行票據(jù)貼現(xiàn)余額、買入返售余額和賣出回購余額測算后的保守估計，2013年票據(jù)市場利用票據(jù)繞規(guī)模的總量超過1萬億元。雖然這一數(shù)字低于2012年同期規(guī)模，說明市場形勢和監(jiān)管政策的制約對于此類操作取得了一定的效果，但仍然有相當部分的買入返售操作存在繞規(guī)?，F(xiàn)象，相關(guān)業(yè)務(wù)風(fēng)險不容忽視。

　　三、規(guī)范票據(jù)業(yè)務(wù)管理 助推實體經(jīng)濟發(fā)展

　　商業(yè)銀行票據(jù)業(yè)務(wù)經(jīng)過多年的長足發(fā)展，對商業(yè)銀行自身經(jīng)營和支持我國實體經(jīng)濟發(fā)展發(fā)揮了不可或缺的作用，同時票據(jù)業(yè)務(wù)發(fā)展過程中面臨的問題和困難也值得我們進一步審視。商業(yè)銀行開展票據(jù)業(yè)務(wù)，應(yīng)當回歸票據(jù)支持經(jīng)濟發(fā)展的本源，在強化票據(jù)業(yè)務(wù)規(guī)范運作的前提下，推進票據(jù)業(yè)務(wù)各項服務(wù)和產(chǎn)品創(chuàng)新，在加快推動實體經(jīng)濟發(fā)展的同時也實現(xiàn)票據(jù)業(yè)務(wù)的良性可持續(xù)發(fā)展。

　　1. 按照“一行三會”要求，規(guī)范票據(jù)業(yè)務(wù)發(fā)展，強化合規(guī)管理。由于受到規(guī)模等的制約和商業(yè)銀行經(jīng)營利潤的壓力，商業(yè)銀行在發(fā)展票據(jù)業(yè)務(wù)過程中依然存在諸多不規(guī)范的情況，集中表現(xiàn)為利用票據(jù)業(yè)務(wù)規(guī)避規(guī)模管理限制、對票據(jù)真實性審查不嚴或簽發(fā)非真實貿(mào)易背景票據(jù)、多次回購等。2013年，盡管受到外部形勢和監(jiān)管政策約束等影響，商業(yè)銀行逐步調(diào)整經(jīng)營管理策略，但是上述情況依然存在。票據(jù)業(yè)務(wù)的不規(guī)范運作一方面影響了宏觀經(jīng)濟金融政策的有效傳導(dǎo)，同時大大增加了實體經(jīng)濟的融資成本，另一方面也加劇了商業(yè)銀行的經(jīng)營風(fēng)險及系統(tǒng)性風(fēng)險和區(qū)域性風(fēng)險，在目前經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整和金融改革的形勢下擴大了商業(yè)銀行的風(fēng)險暴露。因此，商業(yè)銀行應(yīng)當以服務(wù)實體經(jīng)濟為根本出發(fā)點，按照央行和金融監(jiān)管部門要求以及商業(yè)銀行自身審慎經(jīng)營的原則，強化票據(jù)業(yè)務(wù)經(jīng)營中的合規(guī)管理，避免對宏觀經(jīng)濟和金融發(fā)展造成沖擊。同時，根據(jù)票據(jù)業(yè)務(wù)兼具信貸和資金屬性且資金屬性愈發(fā)明顯的特點，將票據(jù)業(yè)務(wù)風(fēng)險管理區(qū)別于傳統(tǒng)信貸業(yè)務(wù)和資金業(yè)務(wù)，通過規(guī)范管理充分發(fā)揮票據(jù)業(yè)務(wù)作用，實現(xiàn)票據(jù)業(yè)務(wù)的可持續(xù)發(fā)展。

　　“一行三會”在《關(guān)于規(guī)范金融機構(gòu)同業(yè)業(yè)務(wù)的通知》中對票據(jù)買入返售（賣出回購）業(yè)務(wù)進行了明確規(guī)定，商業(yè)銀行應(yīng)當認真執(zhí)行。

　　“買入返售（賣出回購）是指兩家金融機構(gòu)之間按照協(xié)議約定先買入（賣出）金融資產(chǎn)，再按約定價格于到期日將該項金融資產(chǎn)返售（回購）的資金融通行為。買入返售（賣出回購）相關(guān)款項在買入返售（賣出回購）金融資產(chǎn)會計科目核算。三方或以上交易對手之間的類似交易不得納入買入返售或賣出回購業(yè)務(wù)管理和核算。

　　買入返售（賣出回購）業(yè)務(wù)項下的金融資產(chǎn)應(yīng)當為銀行承兌匯票，債券、央票等在銀行間市場、證券交易所市場交易的具有合理公允價值和較高流動性的金融資產(chǎn)。賣出回購方不得將業(yè)務(wù)項下的金融資產(chǎn)從資產(chǎn)負債表轉(zhuǎn)出。”

　　2. 完善承兌業(yè)務(wù)機制，調(diào)整承兌結(jié)構(gòu)，加大再貼現(xiàn)等業(yè)務(wù)發(fā)展。票據(jù)業(yè)務(wù)的發(fā)展與實體經(jīng)濟發(fā)展關(guān)系密切，對于實體經(jīng)濟尤其是中小企業(yè)的發(fā)展具有重要的支撐作用。央行數(shù)據(jù)顯示，2013年企業(yè)簽發(fā)的銀行承兌匯票余額仍集中在制造業(yè)、批發(fā)和零售業(yè)，由中小型企業(yè)簽發(fā)的銀行承兌匯票約占三分之二。而2013年，上市銀行票據(jù)承兌增速落后于同期貸款余額增速，且股份制銀行承兌余額增速落后于國有銀行，二者同落后于城市商業(yè)銀行。因此，上市銀行應(yīng)當進一步調(diào)整經(jīng)營策略，充分發(fā)揮票據(jù)業(yè)務(wù)服務(wù)經(jīng)濟發(fā)展的作用，一方面在真實貿(mào)易背景條件下進一步拓展承兌業(yè)務(wù)發(fā)展空間，特別是對具有戰(zhàn)略意義的先進制造業(yè)以及國民經(jīng)濟調(diào)整要支持的行業(yè)、產(chǎn)業(yè)、企業(yè)加大支持力度，釋放發(fā)展能量，國有銀行應(yīng)當積極加大對實體經(jīng)濟承兌支持力度，中小商業(yè)銀行對承兌業(yè)務(wù)開展要量力而行、實事求是，適度調(diào)節(jié)掌握控制承兌貸款比重，運用承兌業(yè)務(wù)獲得保證金存款相關(guān)收益和穩(wěn)定的存款客戶資源，以及承兌手續(xù)費放開后的業(yè)務(wù)收入，為后期票據(jù)資產(chǎn)運作提供基礎(chǔ)票據(jù)資源；另一方面，央行也應(yīng)發(fā)揮再貼現(xiàn)工具作用，加大投放力度，支持有效供給，上市銀行也要充分運用央行再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)政策，積極爭取央行對于中小企業(yè)及涉農(nóng)等的資金支持，實現(xiàn)再貼現(xiàn)資金的的良性有效循環(huán)，從而在支持經(jīng)濟發(fā)展的同時獲取一定收益，實現(xiàn)雙贏發(fā)展。同時，央行再貼現(xiàn)操作中可以根據(jù)不同銀行、不同地區(qū)以及供求產(chǎn)業(yè)體系和新經(jīng)濟發(fā)展特點，認真研究，強化對有利于促進實體經(jīng)濟、中小微企業(yè)及農(nóng)業(yè)發(fā)展的項目支持，實現(xiàn)良性循環(huán)。對于目前承兌保證金機制不完善的狀況，一方面可以通過發(fā)展承兌擔(dān)?；?、完善相關(guān)信用資質(zhì)評估建設(shè)等；另一方面也可以通過承兌費率的市場化及商業(yè)銀行風(fēng)控機制的不斷完善和強化對風(fēng)險的定價管理。

　　3. 充分發(fā)揮票據(jù)業(yè)務(wù)優(yōu)化和提高資金配置效率的作用。票據(jù)業(yè)務(wù)兼具信貸和資金雙重屬性，并且隨著利率市場化進程的推進、規(guī)模資源的稀缺以及票據(jù)業(yè)務(wù)的創(chuàng)新發(fā)展，票據(jù)業(yè)務(wù)的資金屬性愈發(fā)明顯，商業(yè)銀行在經(jīng)營中也越來越多地通過運作票據(jù)資產(chǎn)來靈活配置資金。商業(yè)銀行根據(jù)外部經(jīng)營形勢的變化，應(yīng)當進一步強化靈活調(diào)整票據(jù)資產(chǎn)運作的能力，優(yōu)化自身資金配置和經(jīng)營方向，不斷提高票據(jù)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度和市場回報，充分發(fā)揮票據(jù)業(yè)務(wù)對經(jīng)營調(diào)整的重要作用。目前，銀行業(yè)存貸款差額約30余萬億元，國有、股份制及中小銀行存貸差多少不一，作為資產(chǎn)實力較強的大型銀行，應(yīng)該在更加積極支持實體經(jīng)濟發(fā)展的同時，發(fā)揮資金運作和調(diào)控能力，更好地通過票據(jù)業(yè)務(wù)的資金屬性來規(guī)范和提高銀行業(yè)票據(jù)營運水平和質(zhì)量，提升服務(wù)經(jīng)濟、服務(wù)社會的本領(lǐng)。

　　4. 進一步拓展票據(jù)業(yè)務(wù)經(jīng)營收益比重。票據(jù)業(yè)務(wù)對于商業(yè)銀行經(jīng)營收益具有顯性和隱性等多方面的貢獻，據(jù)我們測算，2013年在銀行業(yè)1.42萬億的總利潤中，僅票據(jù)業(yè)務(wù)產(chǎn)品創(chuàng)造的利潤（涵蓋承兌保證金存貸利差收入、承兌業(yè)務(wù)手續(xù)費、轉(zhuǎn)貼現(xiàn)及回購等業(yè)務(wù)利差收入等）占全部利潤的比重就在10%以上，在個別中小銀行中這一比例甚至超過20%，因此，發(fā)展票據(jù)業(yè)務(wù)不僅對實體經(jīng)濟作用巨大，而且提高票據(jù)業(yè)務(wù)各項收入貢獻程度對銀行業(yè)也具有很大意義。一方面，票據(jù)業(yè)務(wù)能夠帶來承兌手續(xù)費收入以及貼現(xiàn)利息收入和買賣價差收益；另一方面，通過承兌業(yè)務(wù)收取承兌保證金和貼現(xiàn)業(yè)務(wù)，能夠為商業(yè)銀行拓展存貸款客戶資源提供有效支持；第三，票據(jù)業(yè)務(wù)作為商業(yè)銀行經(jīng)營中的完整鏈條，從承兌到貼現(xiàn)、轉(zhuǎn)貼現(xiàn)、回購以及再貼現(xiàn)各個環(huán)節(jié)都能夠帶來業(yè)務(wù)創(chuàng)新和獲得收益的條件和機會，對于豐富商業(yè)銀行各項經(jīng)營具有重要作用。因此，商業(yè)銀行應(yīng)當進一步拓展票據(jù)業(yè)務(wù)在各項經(jīng)營收益中的比重，充分挖掘票據(jù)業(yè)務(wù)潛力，不斷提高其對商業(yè)銀行的利潤貢獻度。同時，根據(jù)2013年上市銀行票據(jù)業(yè)務(wù)經(jīng)營情況來看，商業(yè)銀行應(yīng)當加強對自身承兌票據(jù)的貼現(xiàn)業(yè)務(wù)和提升貼現(xiàn)在貸款中的比重，不僅能夠提升商業(yè)銀行自身的經(jīng)營收益，而且能夠有效節(jié)約資本占用。

　　5. 通過探索票據(jù)業(yè)務(wù)新模式深化業(yè)務(wù)創(chuàng)新。票據(jù)業(yè)務(wù)中承兌和貼現(xiàn)等業(yè)務(wù)受宏觀經(jīng)濟金融環(huán)境和市場變化影響較大，2013年，票據(jù)利率在上半年持續(xù)回落，同時信貸規(guī)模在下半年受限造成貼現(xiàn)規(guī)模壓縮，票據(jù)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)收益受到嚴重影響。面對利率市場化的快速推進和利差的不斷收窄，商業(yè)銀行應(yīng)當逐步轉(zhuǎn)變固有的票據(jù)收益模式，以服務(wù)實體經(jīng)濟發(fā)展為原則，一方面迎合大資管的發(fā)展趨勢，積極探索票據(jù)業(yè)務(wù)創(chuàng)新運作模式，為企業(yè)提供“票據(jù)池”等，尤其是為汽車制造業(yè)、先進加工制造業(yè)、新興服務(wù)業(yè)和現(xiàn)代商業(yè)等提供對企業(yè)發(fā)展、票據(jù)業(yè)務(wù)發(fā)展和銀行業(yè)自身發(fā)展有利的多樣融資方案和為商業(yè)銀行提供多種資產(chǎn)管理等服務(wù)；另一方面加快電子票據(jù)發(fā)展，充分運用票據(jù)交易，提升票據(jù)周轉(zhuǎn)帶動的整體收益和獲利水平；第三，在票據(jù)業(yè)務(wù)近十年的快速發(fā)展以及外部環(huán)境條件大為改觀的前提下，通過創(chuàng)建全國票據(jù)交易中心、推進票據(jù)業(yè)務(wù)作為綜合資產(chǎn)服務(wù)工具以及探索票據(jù)資產(chǎn)證券化和票據(jù)衍生品等途徑，全力盤活存量票據(jù)資產(chǎn)。實現(xiàn)活化存量、優(yōu)化增量，通過調(diào)整承兌、貼現(xiàn)、回購和再貼現(xiàn)等總量及行業(yè)、區(qū)域等結(jié)構(gòu)，提升票據(jù)服務(wù)實體經(jīng)濟和服務(wù)銀行自身發(fā)展的雙重效果。

　　6. 新形勢下加強票據(jù)業(yè)務(wù)全面風(fēng)險管理。近年來，我國宏觀經(jīng)濟金融形勢復(fù)雜多變，票據(jù)市場作為連接金融市場與實體經(jīng)濟的重要紐帶，在經(jīng)濟轉(zhuǎn)型期受到金融市場改革和實體經(jīng)濟外部環(huán)境影響巨大，票據(jù)市場面臨的風(fēng)險暴露也急劇增加。因此，在新形勢下，商業(yè)銀行必須強化對票據(jù)業(yè)務(wù)的全面風(fēng)險管理，通過系統(tǒng)的風(fēng)險管理體系保障票據(jù)業(yè)務(wù)的良性發(fā)展。第一，加強票據(jù)業(yè)務(wù)信用風(fēng)險管理，隨著我國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整和產(chǎn)業(yè)升級進程的推進，票據(jù)業(yè)務(wù)涉及的部分傳統(tǒng)行業(yè)如鋼鐵、冶金等將面臨較高的系統(tǒng)性風(fēng)險，在經(jīng)濟調(diào)整期部分企業(yè)將面臨破產(chǎn)風(fēng)險，同時也存在部分金融機構(gòu)管理不善的情況，因此必須加強對相關(guān)行業(yè)、企業(yè)和交易對手的信用風(fēng)險管理，避免風(fēng)險集中暴露；第二，加強票據(jù)業(yè)務(wù)操作及市場風(fēng)險管理，隨著利率市場化的推進及票據(jù)業(yè)務(wù)資金化運作的不斷加強，票據(jù)業(yè)務(wù)交易規(guī)模不斷增大，同時票據(jù)交易模式的轉(zhuǎn)變也更加依賴對市場的研判和預(yù)測，因此對商業(yè)銀行操作風(fēng)險及市場風(fēng)險管理也提出了更高的要求；第三，加強票據(jù)業(yè)務(wù)創(chuàng)新及合規(guī)風(fēng)險管理，隨著商業(yè)銀行經(jīng)營發(fā)展和資本回報壓力的不斷增加以及金融市場活力的不斷提升，票據(jù)業(yè)務(wù)創(chuàng)新發(fā)展的動力也不斷增強，而創(chuàng)新過程中所面臨的監(jiān)管風(fēng)險、合規(guī)風(fēng)險也逐漸增多，商業(yè)銀行需要進一步加深對票據(jù)創(chuàng)新的理解，同時完善票據(jù)業(yè)務(wù)創(chuàng)新過程中的風(fēng)險識別、控制及處理機制；第四，加強票據(jù)業(yè)務(wù)或有負債資本及風(fēng)險約束管理，根據(jù)《商業(yè)銀行資本管理辦法（試行）》規(guī)定，商業(yè)銀行應(yīng)將轉(zhuǎn)賣票據(jù)按100%信用轉(zhuǎn)換系數(shù)得出等值的表內(nèi)資產(chǎn)，再按表內(nèi)資產(chǎn)的處理方式,根據(jù)不同債權(quán)的風(fēng)險權(quán)重計量風(fēng)險加權(quán)資產(chǎn),并計提資本，意味著票據(jù)業(yè)務(wù)將面臨更高的資本及風(fēng)險管理要求；第五，加強票據(jù)回購業(yè)務(wù)管理，隨著監(jiān)管政策對票據(jù)回購業(yè)務(wù)管理的不斷趨嚴，商業(yè)銀行在票據(jù)買入返售（賣出回購）業(yè)務(wù)中，應(yīng)當積極應(yīng)對出現(xiàn)的新變化，強化票據(jù)作為資金配置的功能，而從根本上杜絕繞規(guī)模等不規(guī)范操作的發(fā)生。

來源： 中國經(jīng)濟網(wǎng)

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