證監(jiān)會(huì)降低創(chuàng)業(yè)板首發(fā)門檻

　　創(chuàng)業(yè)板在近日迎來(lái)了一則重磅消息，首發(fā)門檻得到大大降低，證監(jiān)會(huì)不僅取消了IPO企業(yè)在最近兩年持續(xù)盈利的要求，而且還突破了行業(yè)上的限制。分析認(rèn)為，未來(lái)創(chuàng)業(yè)板極可能得到更大的擴(kuò)容。

　　證監(jiān)會(huì)于日前發(fā)布了《首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市管理辦法》，并對(duì)創(chuàng)業(yè)板首發(fā)的部分條件進(jìn)行了修改。北京商報(bào)記者注意到，證監(jiān)會(huì)此次主要是降低了兩大創(chuàng)業(yè)板首發(fā)的門檻：一是調(diào)低了財(cái)務(wù)門檻，取消了發(fā)行人在最近兩年凈利潤(rùn)要持續(xù)增長(zhǎng)、最近一年凈利潤(rùn)不少于500萬(wàn)元、最近兩年?duì)I業(yè)收入增長(zhǎng)率均不低于30%的要求；二是打破了行業(yè)門檻，任何行業(yè)的企業(yè)都可以申請(qǐng)?jiān)趧?chuàng)業(yè)板上市，不再局限于新能源、新材料、信息、生物與新醫(yī)藥、節(jié)能環(huán)保、航空航天、海洋、先進(jìn)制造、高技術(shù)服務(wù)九大領(lǐng)域。

　　不過(guò)，雖然創(chuàng)業(yè)板的首發(fā)門檻降低了，但這并不意味著企業(yè)上市可以因此變得更為輕松。事實(shí)上，證監(jiān)會(huì)此次在管理辦法中也加強(qiáng)了發(fā)行人信息披露和中介機(jī)構(gòu)監(jiān)督需承擔(dān)的相關(guān)責(zé)任。

　　根據(jù)管理辦法，發(fā)行人應(yīng)當(dāng)在招股說(shuō)明書中披露相關(guān)責(zé)任人做出的承諾事項(xiàng)、承諾履行情況以及對(duì)未能履行承諾采取的約束措施，包括本次發(fā)行前股東所持股份的限售安排、自愿鎖定股份、延長(zhǎng)鎖定期限或者相關(guān)股東減持意向的承諾；穩(wěn)定股價(jià)預(yù)案；依法承擔(dān)賠償或者補(bǔ)償責(zé)任的承諾；填補(bǔ)被攤薄即期回報(bào)的措施及承諾；利潤(rùn)分配政策的安排及承諾。

　　而且，證監(jiān)會(huì)本次還明確了對(duì)中介機(jī)構(gòu)違規(guī)行為的處罰。比如，如果IPO申報(bào)稿和預(yù)披露稿出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性差異的情況，相關(guān)保代的發(fā)行申請(qǐng)?jiān)谖磥?lái)12個(gè)月內(nèi)都會(huì)被拒之門外；若已過(guò)會(huì)上市公司的盈利未達(dá)預(yù)測(cè)值且情節(jié)嚴(yán)重的，相關(guān)注冊(cè)會(huì)計(jì)師會(huì)被計(jì)入誠(chéng)信檔案。可以看出，如今證監(jiān)會(huì)更加注重IPO項(xiàng)目的信息披露質(zhì)量和相關(guān)主體需履行的責(zé)任。

　　針對(duì)證監(jiān)會(huì)降低創(chuàng)業(yè)板首發(fā)門檻的行為，南方基金首席策略師楊德龍?jiān)诮邮鼙本┥虉?bào)記者采訪時(shí)分析表示，“之前有盈利持續(xù)增長(zhǎng)的要求，導(dǎo)致很多優(yōu)秀的互聯(lián)網(wǎng)公司沒(méi)法在A股上市，只能去海外上市，像百度、騰訊、阿里巴巴等這些科技公司前期可能沒(méi)有多少盈利，長(zhǎng)期才能看到盈利”。在楊德龍看來(lái)，降低財(cái)務(wù)要求和取消行業(yè)限制后，將來(lái)極可能會(huì)有越來(lái)越多優(yōu)秀科技公司在A股上市，創(chuàng)業(yè)板也會(huì)得到擴(kuò)容。

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　　創(chuàng)業(yè)板企業(yè)再融資松綁

　　創(chuàng)業(yè)板企業(yè)不許再融資的禁令解除。證監(jiān)會(huì)在上周五正式發(fā)布了《創(chuàng)業(yè)板上市公司證券發(fā)行管理暫行辦法》，對(duì)創(chuàng)業(yè)板企業(yè)的再融資做了詳細(xì)規(guī)定。這也意味著，創(chuàng)業(yè)板企業(yè)的再融資正式松綁。

　　不過(guò)，以目前的規(guī)定來(lái)看，證監(jiān)會(huì)對(duì)創(chuàng)業(yè)板再融資的要求還是比較嚴(yán)格的，其中對(duì)上市公司的業(yè)績(jī)、現(xiàn)金分紅、審計(jì)意見(jiàn)、資產(chǎn)負(fù)債率、獨(dú)立性等方面都有較高的約束。即便如此，再融資的松綁對(duì)于那些有迫切融資需求的創(chuàng)業(yè)板上市公司來(lái)說(shuō)，無(wú)疑仍是重大利好。

　　海通證券表示，創(chuàng)業(yè)板再融資會(huì)大大提高創(chuàng)業(yè)板的活力、重建創(chuàng)業(yè)板的投資熱情、加強(qiáng)創(chuàng)業(yè)板分化并引導(dǎo)出更為多樣化的估值層次和方法。

來(lái)源： 北京商報(bào) 馬元月 葉龍招

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