申銀萬國：預披露新股中關注ROE較高的廣生堂

從已過會和預披露的這一批新股的行業(yè)分布來看，一半以上仍集中在傳統(tǒng)的工業(yè)原材料行業(yè)，而IT、醫(yī)療、環(huán)保等新興產(chǎn)業(yè)占比不到1/3。不過，從財務指標來看還是值得期待，特別是更新年報、截至4月22日已完成預披露的75家公司，過去兩年的凈利潤增速均值都為19%，高于上一批新股的平均值（2012年16.7%、2013年13%），ROA平均為17.4%，高于上一批的17.1%；ROE平均為22.4%，略低于上一批新股的23.2%，毛利率平均為36%，低于上一批的40%；資產(chǎn)負債率為42%，也高于上一批的39.2%。

從個股方面看，綜合各項財務指標，可以關注毛利率、且保持利潤高增長的萬達院線、數(shù)字認證、中來股份（光伏新材料企業(yè)）和萬林物流，ROE和毛利率均高的廣生堂和天達環(huán)保、高速增長、景氣向上的智能卡生產(chǎn)商飛天誠信、從事園林綠化的農(nóng)尚環(huán)境、從事醫(yī)療器械的維力醫(yī)療、太陽能電池膠膜龍頭福斯特。

整體來看，2014年總體呈現(xiàn)指數(shù)震蕩、風格均衡的特征。而平行世界中永遠有兩類投資者（價值投資者與博弈投機者），價值投資者需要耐心等待白馬成長深蹲起跳的機會，在價值低時介入。如果這輪反彈結束后，由于IPO出現(xiàn)資金分流，白馬成長股從當前的合理估值位置向下出現(xiàn)15%以上回調(diào)，那么應該要敢于買入。而對于博弈投資者來說，也別一味想著等到白馬成長股的籌碼完全打散，真正好的成長股一定會經(jīng)得起時間的考驗。

來源：中華網(wǎng)

　　版權及免責聲明：凡本網(wǎng)所屬版權作品，轉載時須獲得授權并注明來源“中國產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟信息網(wǎng)”，違者本網(wǎng)將保留追究其相關法律責任的權力。凡轉載文章，不代表本網(wǎng)觀點和立場。版權事宜請聯(lián)系：010-65363056。

延伸閱讀