機(jī)構(gòu)持貨幣基金下降余額寶全憑散戶捧場


時(shí)間:2014-04-15





  一直由機(jī)構(gòu)投資者唱重頭戲的貨基B類份額,也開始由個(gè)人投資者“挑大梁”,寶盈貨幣B的個(gè)人投資者持有比例達(dá)88.87%

  貨幣基金由于兼具收益性與高流動(dòng)性的優(yōu)勢(shì),一直是機(jī)構(gòu)投資者重點(diǎn)持有品種。但是去年,機(jī)構(gòu)投資者持有貨幣基金的比例卻同比下降。天相投顧公布的數(shù)據(jù)顯示,機(jī)構(gòu)投資者2013年底持有貨幣基金比例,較2012年同期大幅下滑5.61個(gè)百分點(diǎn),而個(gè)人投資者占比則上升至53.88%。同時(shí),一直由機(jī)構(gòu)投資者唱重頭戲的貨基B類份額,也開始由個(gè)人投資者“挑大梁”,寶盈貨幣的B個(gè)人投資者持有比例達(dá)88.87%。

  此外,還出現(xiàn)了3只由個(gè)人投資者百分之百持有的貨幣基金,其中包含余額寶。分析顯示,余額寶的持有人不僅全是“散戶”,而且其戶均持有金額在5000元以下,并且持有人中超八成年齡在18歲至35歲之間。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,這與余額寶最初的目標(biāo)客戶設(shè)定相符合,是正?,F(xiàn)象,同時(shí)與機(jī)構(gòu)投資者相比,個(gè)人投資者申贖相對(duì)穩(wěn)定,不會(huì)出現(xiàn)大額突然的變動(dòng)。

  余額寶促散戶熱捧貨基

  機(jī)構(gòu)持有比例下降

  天相投顧公布的數(shù)據(jù)顯示,2013年底貨幣基金總份額為7222.45億份,較2012年底增加35%。其中,機(jī)構(gòu)投資者2013年底持有比例為46.12%,較2012年下滑5.61個(gè)百分點(diǎn),較去年年中下滑7.51個(gè)百分點(diǎn)。而個(gè)人投資者占比則上升至53.88%。

  金牛理財(cái)網(wǎng)研究中心認(rèn)為,作為傳統(tǒng)的流動(dòng)性管理工具,機(jī)構(gòu)對(duì)貨幣基金的持有比例一直居高不下。而在2013年,一方面機(jī)構(gòu)投資者占主導(dǎo)的貨幣基金B(yǎng)類份額期內(nèi)出現(xiàn)明顯下滑,另一方面受“余額寶”效應(yīng)影響,經(jīng)常為個(gè)人投資者持有的貨幣基金普通份額則出現(xiàn)大幅增加,由此貨幣基金中的機(jī)構(gòu)持有人的占比下降。

  由于貨幣基金B(yǎng)類份額一般起購門檻高(往往是500萬或1000萬),所以其持有人以機(jī)構(gòu)投資者居多。例如,截至去年年底由機(jī)構(gòu)投資者百分之百持有的5只貨幣基金中,有3只都是B類份額(海富通現(xiàn)金管理貨幣B、華商現(xiàn)金增利B和方正富邦貨幣B)。但是,截至去年年底也出現(xiàn)個(gè)人投資者持有較大比例的貨幣基金B(yǎng)類份額。截至去年年底,個(gè)人投資者持有寶盈貨幣B51億份,持有比例為88.87%,而機(jī)構(gòu)投資者同期僅持有6.39億份,持有比例僅為11.13%。此外,個(gè)人投資者去年年底持有金鷹貨幣B、農(nóng)銀匯理貨幣B和德邦德利貨幣B3只基金的比例均超過50%,即均超過同期機(jī)構(gòu)投資者的持有比例。

  余額寶等3只貨基

  全由個(gè)人投資者持有

  在個(gè)人投資者去年對(duì)貨幣基金的熱捧下,甚至出現(xiàn)了全部由個(gè)人投資者持有的貨幣基金?!蹲C券日?qǐng)?bào)》基金新聞部根據(jù)WIND資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示,有2013年年報(bào)數(shù)據(jù)的146只貨幣基金(按銀河證券基金分類,分級(jí)基金分開統(tǒng)計(jì))中,有華商現(xiàn)金增利A、華潤元大現(xiàn)金收益A和天弘增利寶3只貨幣基金的個(gè)人投資者持有比例為100%。

  數(shù)據(jù)顯示,截至去年年底天弘增利寶的規(guī)模為1853.42億元,是市場最大的貨幣基金,其基金份額持有人戶數(shù)為4302.94萬戶,平均每戶持有基金份額為0.43萬份,戶均持有金額為4307.33元。即余額寶用戶投入的資金平均不足5000元。天弘基金官方公布的數(shù)據(jù)顯示,截至今年2月26日,余額寶的用戶數(shù)為8100萬戶;截止今年1月15日規(guī)模為2500億元。若忽略增量,按此最新數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì),余額寶持有人的人均持有金融僅為3086.42元。

  統(tǒng)計(jì)也顯示,截至去年年底,余額寶是可比146只貨幣基金中,份額持有人戶數(shù)最多的基金,其平均每戶持有的基金份額卻位居同類基金倒數(shù)第2名,僅高于銀華交易貨幣基金(每戶平均持有0.30萬份)。

  天弘基金今年年初發(fā)布的余額寶用戶各項(xiàng)趣味特征數(shù)據(jù)顯示余額寶持有人以年輕人為主。截至2013年年末,余額寶用戶的平均年齡僅28歲(年滿18周歲的實(shí)名注冊(cè)用戶方才購買余額寶),18歲至35歲是最為活躍的余額寶用戶,占總用戶數(shù)的82.8%。其中,23歲用戶的數(shù)量最為龐大,達(dá)到205萬人,而50歲(含)以上人數(shù)僅占總數(shù)的2.3%,60歲(含)以上的人數(shù)占比僅0.5%。

  對(duì)于余額寶用戶以年輕人為主,人均持有金額僅數(shù)千元的現(xiàn)象,業(yè)內(nèi)某基金分析師表示,余額寶誕生之初就與淘寶購物平臺(tái)、支付寶相連接,這上面主要的目標(biāo)對(duì)象就是那些喜歡網(wǎng)絡(luò)購物的年輕人,吸引他們把支付寶里的閑置資金轉(zhuǎn)入余額寶,由此,余額寶用戶以年輕人為主,人均持有金額偏低也就是比較正常的。

  另一業(yè)內(nèi)人士表示,余額寶的流動(dòng)性管理和傳統(tǒng)貨幣基金有所不同。傳統(tǒng)的貨幣基金流動(dòng)性管理壓力主要來自機(jī)構(gòu)客戶,如果一個(gè)機(jī)構(gòu)持有基金份額占了10%,當(dāng)資金緊張時(shí)10%資金突然抽走,或者幾個(gè)機(jī)構(gòu)一起贖回,貨幣基金就會(huì)面臨流動(dòng)性問題。而余額寶的客戶是純散戶,小客單量、行為分散,這些小額資金的申贖行為和貨幣市場相對(duì)獨(dú)立,申贖相對(duì)穩(wěn)定,不會(huì)出現(xiàn)大額突然的變動(dòng)。


來源: 證券日?qǐng)?bào)



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