我國將擴(kuò)大匯率波幅有利金融改革

　　擴(kuò)大人民幣波動幅度，有利于提高我國貨幣政策的獨(dú)立性，為進(jìn)一步深化金融體制改革奠定了良好基礎(chǔ)。從國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢和國際資本流動情況來看，人民幣匯率正逐漸接近均衡合理水平，相關(guān)風(fēng)險可控。

　　近日，央行將銀行間即期外匯市場人民幣兌美元交易價浮動幅度由1%擴(kuò)大至2%。這是2012年人民幣匯率波動幅度從0.5%擴(kuò)大到1%后，央行再次擴(kuò)大人民幣匯率波動幅度。此舉有利于發(fā)揮市場在配置資源中的決定性作用，為進(jìn)一步深化金融體制改革、加快人民幣匯率市場化形成機(jī)制改革奠定良好基礎(chǔ)。

　　匯率作為重要的市場價格信號，直接影響資源在國內(nèi)國際兩個市場的配置，引導(dǎo)資本進(jìn)行合理流動。近年來，我國外匯市場改革取得重要進(jìn)展。2005年7月21日，央行宣布繼續(xù)完善人民幣匯率形成機(jī)制，人民幣對美元一次性升值2%，實(shí)行以市場供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動匯率制度。人民幣對美元匯率從2005年7月21日的8.2765不斷升值，2014年3月24日已達(dá)到6.2164，累計升值約33%。在此期間，中國經(jīng)常項(xiàng)目順差與GDP之比在2007年達(dá)到歷史最高點(diǎn)的10.1%后明顯回落，2013年已降到2.1%，國際收支日趨平衡。

　　從國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢和國際資本流動情況來看，人民幣匯率正逐漸接近均衡合理水平，既不存在繼續(xù)大幅升值的可能，也不存在大幅貶值的空間，此時擴(kuò)大人民幣匯率波幅，不會導(dǎo)致人民幣匯率發(fā)生異常的大幅波動，相關(guān)風(fēng)險可控。與此同時，我國外匯市場交易量持續(xù)增長，交易品種不斷增加，交易主體控制風(fēng)險的能力逐步提高，自主定價的意愿日漸增強(qiáng)，這為擴(kuò)大人民幣匯率波幅創(chuàng)造了良好的內(nèi)部條件。

　　擴(kuò)大人民幣匯率波幅，有利于提高我國貨幣政策的獨(dú)立性。在原有人民幣匯率波幅1%的背景下，為維護(hù)人民幣匯率水平基本穩(wěn)定，央行需要在外匯市場進(jìn)行主動干預(yù)，導(dǎo)致外匯占款逐步成為貨幣供應(yīng)的主渠道，不利于央行增強(qiáng)貨幣政策的靈活性、有效性。央行此時選擇擴(kuò)大人民幣匯率波動幅度，向著基本退出常態(tài)式外匯干預(yù)、提升貨幣政策獨(dú)立性的目標(biāo)又邁出了一步。在此次改革后，鑒于市場主體判斷人民幣匯率已到基本均衡水平，加之美國開始逐步退出量化寬松貨幣政策，熱錢涌入中國的速度將有所放緩，新增外匯占款會逐漸下降，這對央行靈活實(shí)施貨幣政策將產(chǎn)生積極的正面效應(yīng)。

　　我國商業(yè)銀行和進(jìn)出口企業(yè)應(yīng)積極應(yīng)對。要密切關(guān)注人民幣匯率后期走勢，適時調(diào)整經(jīng)營策略，優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，利用套期保值等方式主動規(guī)避匯率風(fēng)險。人民幣匯率接近均衡水平后，企業(yè)以投資為目的持有外幣的意愿可能上升，商業(yè)銀行應(yīng)積極豐富外幣理財品種，滿足企業(yè)相關(guān)需求。在時機(jī)成熟的前提下，加快我國商業(yè)銀行“走出去”步伐，在境外建立分支機(jī)構(gòu)，提升跨境金融服務(wù)能力。

來源：中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)—《經(jīng)濟(jì)日報》 　　　楊 馳

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