三步調(diào)整養(yǎng)老金制度 推動中國版401(k)計劃

　　證監(jiān)會研究中心、北京證券期貨研究院在中國證券報發(fā)表題為《推動養(yǎng)老金改革與資本市場發(fā)展的良性互動》的文章指出，未來我國基本養(yǎng)老金缺口將達(dá)到幾十萬億，國家財政將難以負(fù)擔(dān)。應(yīng)抓住我國經(jīng)濟(jì)尚處于較快增長階段這一寶貴時間窗口，及時厘清政府、企業(yè)、個人的養(yǎng)老責(zé)任，建立當(dāng)今世界主流的三支柱養(yǎng)老模式。

　　三支柱養(yǎng)老模式中，第一支柱為公共養(yǎng)老金，提供參保者最基本生活保障。第二支柱為職業(yè)養(yǎng)老金，由國家提供一定的稅收優(yōu)惠，激勵每個人在工作階段不斷積累，企業(yè)匹配一定比例的資金，同時這些資金通過參與投資保值增值，分享經(jīng)濟(jì)發(fā)展成果，并實(shí)現(xiàn)自我累積，成為養(yǎng)老金體系的核心支柱，以確保社會的養(yǎng)老安全。歷史數(shù)據(jù)表明，發(fā)達(dá)和發(fā)展中國家的第二支柱養(yǎng)老金長期回報率都在年均6%以上，我國全國社會保障基金過去十年平均實(shí)現(xiàn)了8%以上的年回報率。第三支柱是個人自愿參加的養(yǎng)老金計劃。

　　目前，現(xiàn)行的“統(tǒng)籌加個人”的基本養(yǎng)老金結(jié)余規(guī)模為2.4萬億人民幣，基本上屬于第一支柱的范疇，也基本上不參與投資。作為第二支柱的企業(yè)年金規(guī)模為0.48萬億人民幣，兩者的比例為83%:17%。而第三支柱至今幾乎為空白。

　　縱觀各國養(yǎng)老金制度的變遷，建立三支柱的養(yǎng)老金模式并分別按照不同的模式進(jìn)行投資是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展到一定階段的必然選擇。

　　加快養(yǎng)老體系改革、促使養(yǎng)老體系健康可持續(xù)發(fā)展不僅對于實(shí)現(xiàn)全社會養(yǎng)老安全、促進(jìn)社會和諧和公平正義至關(guān)重要，對于推動資本市場穩(wěn)定運(yùn)行、促進(jìn)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)型企業(yè)發(fā)展、加快產(chǎn)業(yè)升級也影響深遠(yuǎn)。

　　文章提出，我國養(yǎng)老金體系改革的重點(diǎn)，一是要建立真正的第二支柱，推動中國版的401k計劃；二是養(yǎng)老金要參與資本市場，通過投資保值增值，實(shí)現(xiàn)自我生長。

　　首先，可以考慮通過劃撥國有股權(quán)、國家財政支持等渠道，補(bǔ)充個人賬戶的資金缺口；其次，將個人賬戶劃轉(zhuǎn)至第二支柱，并按照第二支柱的模式進(jìn)行投資管理，和企業(yè)年金共同構(gòu)成實(shí)質(zhì)性第二支柱，進(jìn)行專業(yè)化、多元化投資，實(shí)現(xiàn)保值增值和自我積累；再次，隨著第二支柱不斷積累和規(guī)模擴(kuò)大，在保持總的待遇不變的前提下，可進(jìn)一步考慮降低社會統(tǒng)籌部分的繳費(fèi)比例，減輕企業(yè)負(fù)擔(dān)，激發(fā)經(jīng)濟(jì)社會活力。

來源： 中國證券報 蔡宗琦

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