美聯(lián)儲前主席：商業(yè)銀行要一分為二中國也不例外

作為一名商業(yè)觀察者，我的工作內(nèi)容，就是觀察商業(yè)界的種種動向。最近一段時間，有兩件事使人留意，它們都和銀行有關(guān)。

第一件事是個大動作。由一位我熟悉的山西民企老板發(fā)起，數(shù)家山西民營企業(yè)或多或少地參與其中，籌備成立一家山西民營銀行。雖然還處在籌備階段，但它還是足夠令人激動。等待多年，中國的金融改革終于開始落地了。

第二件事是個大人物。曾經(jīng)擔任美聯(lián)儲主席的保羅·沃爾克來到了中國，并參加了由北大國家發(fā)展研究院EMBA組織的一場論壇，參與對話者除了沃爾克，還有德意志銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟學(xué)家馬駿，北大國家發(fā)展研究院教授黃益平、霍明德等幾位國內(nèi)的金融專家。對話的主題是“沃爾克規(guī)則之后的國際金融秩序”，連國家發(fā)展研究院的名譽院長林毅夫、院長姚洋，以及多位金融高官與高管也都特意過來旁聽。

這兩件事，看起來毫無關(guān)聯(lián)，但細想起來，卻都能讓人想到中國金融領(lǐng)域里正在進行的改革。

中國人眼中的銀行

說銀行之前，我們先來說說保羅·沃爾克。

即使有美聯(lián)儲主席的經(jīng)歷，對于普通中國人來說，保羅·沃爾克這個名字還是陌生了些，遠不如他的繼任者格林斯潘有名。這不奇怪，因為在沃爾克擔任美聯(lián)儲主席的整個八十年代，電視都沒有在中國家庭里普及。

不過，一位美聯(lián)儲主席是否著名，遠沒有他制訂的政策重要。就像在這場活動中，參與聽講的北大師生，北大國家發(fā)展研究院MBA/EMBA教授與學(xué)員所提出的一系列問題，所探討的都是沃爾克所推動的政策，而非沃爾克本身。

直到今天，沃爾克在位時所推動的金融變革，依然是學(xué)界爭論的話題之一。即便是他退休、成為奧巴馬政府的經(jīng)濟復(fù)蘇委員會主席后，這位身高接近兩米的巨人仍在推動改變——他提出了著名的“沃爾克規(guī)則”，這項政策的宗旨，是減少商業(yè)銀行的風(fēng)險投資行為。其內(nèi)容概括起來，主要是禁止銀行利用參加聯(lián)邦存款保險的存款進行自營交易，以及禁止以這些存款投資對沖或私募基金。

“大型商業(yè)銀行的行為分為兩大類，一類是以贏利為目標的自營交易，還有一類是提供公共服務(wù)的做市交易。后一項業(yè)務(wù)獲得政府的資助理所應(yīng)當，但前一項并不存在社會公益性，同時風(fēng)險很高，政府不應(yīng)該用納稅人的錢予以資助?！痹诒贝髧野l(fā)展研究院演講時，沃爾克這樣闡述“沃爾克規(guī)則”的核心。

沃爾克規(guī)則的新鮮之處，在于它有可能顛覆國內(nèi)公眾的認識。那就是銀行應(yīng)該做什么，不做什么。而要說清這一點，根源在于公眾眼中的銀行。

即使在今天，恐怕在多數(shù)中國人看來，中國的商業(yè)銀行和政府是一回事，銀行和稅務(wù)局、檢察院一樣，就是政府的一個部門。公眾這樣看待銀行，并不奇怪，它是歷史原因和現(xiàn)實狀況共同造成的。

1979年，中央政府開始了全面的經(jīng)濟改革，其中的動作之一，就是把人民銀行一分為四，今天農(nóng)業(yè)、建設(shè)、工商、中國這國有四大行，就是當年從人民銀行中分立出來的。所以說，公眾的看法，在歷史上是有根據(jù)的。

就現(xiàn)實來說，在國內(nèi)從事金融行業(yè)的相關(guān)機構(gòu)中，國企占據(jù)了絕對大多數(shù)，商業(yè)銀行領(lǐng)域就更是如此，幾乎是由國企一手包攬的。

不過，這些都是淺層原因。促使國人認定銀行等于政府的核心因素，是國內(nèi)并沒有具備絕對公信力的法人，政府作為整個社會的托底人，對于金融穩(wěn)定有無限責(zé)任。作為掌控金融重要機構(gòu)的商業(yè)銀行，就是這種無限責(zé)任的承擔者。簡單說，假如哪家商業(yè)銀行破產(chǎn)倒閉，政府將站出來，出資賠付全部的儲戶存款。

責(zé)任與權(quán)利

因為承擔了無限責(zé)任，所以政府就有理由封閉民間資本進入銀行業(yè)的通道。一個由國有資本壟斷的行業(yè)，出現(xiàn)了。

在這樣一個行業(yè)里，競爭顯然不是充分的。資本金都是國家的，經(jīng)理人的職位也接近于鐵飯碗，都是自己人，那還競爭個什么勁呢？所以在中國我們可以發(fā)現(xiàn)，商業(yè)銀行的運營都是向下看齊的，所有銀行都不約而同地采取了相同的服務(wù)策略。這些策略，統(tǒng)統(tǒng)都是有利于經(jīng)營者，不利于客戶。

比如說，只見下調(diào)不見上調(diào)的存款利率；比如說，小企業(yè)貸款的高門檻；比如說，不可商議的貸款利率；比如說，糟糕的窗口服務(wù)質(zhì)量，最后這一條，一定不會有人站出來，聲稱自己從不曾遭遇惡劣的服務(wù)。

壟斷、以及單邊經(jīng)營策略，國內(nèi)的商業(yè)銀行開始過起了暴利的好日子，光是一個存貸款利率差，就可以讓有信息之便的銀行穩(wěn)賺其錢。而接下來，沃爾克所描述的狀況則開始發(fā)生——商業(yè)銀行從事自營交易來投機，儲戶也在承擔風(fēng)險，但儲戶卻對此毫不知情。

壟斷，決定了國內(nèi)的商業(yè)銀行體系主要由那幾家具有明顯優(yōu)勢地位的大銀行構(gòu)成，它們承擔了整個社會大部分吸儲、發(fā)貸、結(jié)算的功能。一旦銀行在投機交易中失手，那么政府就陷入了尷尬的境地，如果不出手相助，那么受損的將是政府信用；如果出手相救，那么沃爾克描述的糟糕狀況就會發(fā)生——商業(yè)銀行自恃政府不會“袖手旁觀”，就大膽進行自營交易來投機，以期賺個盆滿缽滿。

從某種意義上說，作為執(zhí)行機構(gòu)的商業(yè)銀行，在一些時候反過來“綁架”了政府。正是基于這種情況，沃爾克規(guī)則被制定出來，成為了美國政府指導(dǎo)金融業(yè)運行的準則之一。

不過，銀行拿儲戶的錢去投機，從而“綁架”政府，倒沒有太多要被指責(zé)的地方。它是政府要通過金融控制社會所必須付出的代價。沃爾克規(guī)則，以及沃爾克北京之行的意義，在于啟發(fā)了國內(nèi)公眾的認識——商業(yè)銀行，其實就是一個責(zé)任與權(quán)利的結(jié)合體，在中國的特殊格局下，商業(yè)銀行承擔了無限責(zé)任，也因此得到了賺取暴利的權(quán)利，以及低水平的運營狀態(tài)。

看法與利益——金融改革的難處所在

要打破銀行業(yè)低水平運營的狀態(tài)，辦法只有一個，那就是拿掉銀行業(yè)的準入限制。一旦有更多的從業(yè)者進入銀行業(yè)，服務(wù)供大于求，銀行就會被逼著提供更好的服務(wù)。這個事實，已經(jīng)得到了初步的證明——在有了數(shù)百家國有銀行作為競爭者，客戶有了較多的選擇之后，中國的商業(yè)銀行比十年前，服務(wù)態(tài)度已大為改觀。

不過，這樣的競爭，還是非常不充分的小圈子競爭。它只能在極其有限的程度上改變狀況。因為來自同一資方，所以雖然有了幾百家銀行，但它們還是非常容易在策略上達成一致，形成辛迪加式的壟斷組織。

就中國經(jīng)濟而言，我們還真是需要一場徹底改變現(xiàn)狀的改革。

金融改革，就是國家經(jīng)濟發(fā)展的先聲。前面我們提到的四大行分立，就是因為國內(nèi)出現(xiàn)了財務(wù)獨立的企業(yè)，不再依靠財政撥款或銀行貸款吃飯，這時候就必須有商業(yè)銀行來幫助這些企業(yè)完成獨立核算。

三十多年過去了，中國經(jīng)濟完成了大的飛躍，也走過了幾次起伏循環(huán)，進入了目前的通脹期。作為商業(yè)觀察者，我看到了一大批私營企業(yè)主通過經(jīng)營企業(yè)積累了大筆財富，但在一個高通脹的格局下如何處理這筆財富，最理想的方式，只有對外投資一條路。

有提供資金的，就有需要資金的。在供需對等的情況下，中國社會上存在的各類創(chuàng)新與機會——有模式的、技術(shù)的、社會風(fēng)潮帶動的、政府影響的，只要有資金支撐，就可以找到用武之地。這些機會，正是中國經(jīng)濟在下一個乃至下幾個周期里的希望所在。

可惜的是，政府對金融的高度管制，逼迫著供需雙方只能以曲線甚至地下的方式進行連接。這里面的原因，首當其沖的當然是政府對貨幣安全的考慮。在銀行業(yè)里，信用不是簡單的承諾，它在危機時刻，需要有資本為承諾買單，這個實力，中國政府顯然是有的，民間資本做的到嗎？

答案可能不是簡單的有或沒有。不過所有人都看得到的事實是，經(jīng)過三十多年的改革開放，國內(nèi)已經(jīng)出現(xiàn)了大批經(jīng)營得當，現(xiàn)金充裕的大型民營資本集團，我們在開頭提到了那些山西民企的老板，就是這些民營資本中很普通的一批。對于沃爾克所描述的商業(yè)投機行為，這些從一線摸爬滾打了十幾甚至幾十年的老板們，對于風(fēng)險的認識至少不會比有恃無恐的國有銀行更模糊。

另一個讓政府遲遲不做金融改革的原因，則來自于對于利率市場化的擔憂。因為這顯然意味著政府對國內(nèi)經(jīng)濟秩序的控制能力開始下降，更直接的現(xiàn)象，就是人們?yōu)槊駹I銀行因浮動而產(chǎn)生的高存款利率、低貸款利率而拒絕國有銀行。這當然不是中央政府愿意看到的事情。

不過，第二條理由顯然不夠冠冕堂皇，所以一旦有一個稍顯開明的革新政府出現(xiàn)，相比政治制度，中國的金融改革倒還真算不上改革的深水區(qū)。民營銀行，還是如同春日青草般冒出了頭。

在北大國家發(fā)展研究院所組織的這類活動之后，或許有很多聽到沃爾克聲音的諸多MBA/EMBA學(xué)員、教授、企業(yè)人士會在心中有更多的思考。在中國真刀真槍金融改革的過程中，我們可以盼望民營銀行做得更好，更盼望中國的銀行業(yè)發(fā)展得更好。套用偉大領(lǐng)袖名篇《別了，司徒雷登》的結(jié)尾，本文的結(jié)尾不妨這樣寫：沃爾克來了，金融改革也到了，很好，很好，這兩件事都是值得慶祝的。

來源：中國財經(jīng)網(wǎng)

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