如何贏得市場(chǎng) 消費(fèi)股投資挖掘“轉(zhuǎn)型”內(nèi)涵

　　對(duì)消費(fèi)品行業(yè)來(lái)說(shuō)，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型帶來(lái)的增長(zhǎng)壓力在逐步體現(xiàn)，傳統(tǒng)的消費(fèi)品公司需要進(jìn)行商業(yè)模式乃至思維模式的調(diào)整才能贏得市場(chǎng)。

　　傳統(tǒng)的消費(fèi)品企業(yè)更像是批發(fā)商，業(yè)務(wù)鏈條止步于生產(chǎn)出產(chǎn)品銷售給經(jīng)銷商，經(jīng)營(yíng)模式比較粗放，但因?yàn)樾袠I(yè)增速快，這種模式也能夠得以維持。在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的背景下，經(jīng)濟(jì)增速下行給消費(fèi)品行業(yè)增長(zhǎng)帶來(lái)一定壓力，這種粗放式經(jīng)營(yíng)導(dǎo)致的結(jié)果是終端無(wú)法消化，渠道庫(kù)存高企，最終影響企業(yè)的收入。

　　幸運(yùn)的是，一批有先見(jiàn)之明的企業(yè)家已開(kāi)始帶領(lǐng)企業(yè)進(jìn)行經(jīng)營(yíng)模式的調(diào)整，這種調(diào)整深入到經(jīng)營(yíng)的各個(gè)環(huán)節(jié)。首先從產(chǎn)品上，更加注重品質(zhì)的提升，提高產(chǎn)品的附加值；品牌建設(shè)上，塑造品牌形象，不僅僅是產(chǎn)品的銷售，更是品牌乃至企業(yè)文化的銷售；營(yíng)銷模式上，減少對(duì)經(jīng)銷商的依賴，把資金、人力更多地投放到渠道建設(shè)上，直面消費(fèi)者進(jìn)行推廣。簡(jiǎn)而言之，就是企業(yè)需要在各個(gè)環(huán)節(jié)做得更加精細(xì)化，才能維持較高的增長(zhǎng)要求。

　　而互聯(lián)網(wǎng)之于傳統(tǒng)消費(fèi)品公司，不僅僅是開(kāi)拓電商這個(gè)新的銷售渠道，而是給了企業(yè)更便捷、低成本接觸消費(fèi)者的機(jī)會(huì)，如何把自己的產(chǎn)品、企業(yè)文化、價(jià)值取向準(zhǔn)確無(wú)誤地傳遞給消費(fèi)者，這才是需要企業(yè)管理層深入探討的。

　　在投資中需要對(duì)轉(zhuǎn)型的公司報(bào)以更開(kāi)放的心態(tài)，轉(zhuǎn)型的過(guò)程可能會(huì)帶來(lái)業(yè)績(jī)的階段性下滑，現(xiàn)實(shí)中遇到的問(wèn)題包括由于對(duì)產(chǎn)品開(kāi)發(fā)更加嚴(yán)謹(jǐn)，導(dǎo)致新產(chǎn)品上市速度放緩；壓縮渠道利潤(rùn)補(bǔ)貼終端引起經(jīng)銷商消極怠工等等，只有經(jīng)歷陣痛才有機(jī)會(huì)重新回到高增長(zhǎng)軌道上來(lái)。從估值角度分析，經(jīng)濟(jì)增速下行帶來(lái)整個(gè)市場(chǎng)估值水平的下移，但海外經(jīng)驗(yàn)顯示，對(duì)于增速較快的消費(fèi)品公司，市場(chǎng)上愿意給予高估值，在其利潤(rùn)增長(zhǎng)速度隨宏觀經(jīng)濟(jì)而小幅放緩時(shí)，估值也能夠維持在較高水平或稍有下滑。

　　消費(fèi)品行業(yè)是成長(zhǎng)股投資的典型性行業(yè)，當(dāng)下的環(huán)境也給傳統(tǒng)的消費(fèi)品公司提出新的挑戰(zhàn)，需要找到那些先知先覺(jué)開(kāi)始轉(zhuǎn)型的公司，假以時(shí)日，這些公司將從行業(yè)中脫穎而出。

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