存量發(fā)行引不滿新股發(fā)行中老股轉(zhuǎn)讓比例將受限

　　新股發(fā)行重啟以來,市場出現(xiàn)諸如老股轉(zhuǎn)讓過多等一系列問題現(xiàn)象。對此,證監(jiān)會新聞發(fā)言人日前明確表態(tài),對老股轉(zhuǎn)讓在公開發(fā)行股份中所占比例應(yīng)有限制。

　　證監(jiān)會表示,本次新股發(fā)行改革啟動后,一些公司出現(xiàn)老股轉(zhuǎn)讓數(shù)量大幅超過新股發(fā)行數(shù)量的情形。據(jù)了解,老股轉(zhuǎn)讓是借鑒了國際資本市場經(jīng)驗,允許持股36個月以上公司股東在IPO時轉(zhuǎn)讓手中持股,用以達到增加股份流通量,并以此限制公司在IPO時存在“三高”、出現(xiàn)惡意超募“圈錢”行為。

　　不過,一些新股在實施伊始似乎便已走樣。擬上市公司奧賽康在完成定價并發(fā)布發(fā)行公告后,市場出現(xiàn)較多議論,有質(zhì)疑其定價偏高的,也有質(zhì)疑其老股轉(zhuǎn)讓大幅超過新股發(fā)行、把新股發(fā)行上市演變?yōu)槔瞎蓶|大額套現(xiàn)的。就此,證監(jiān)會表示及時與發(fā)行人和主承銷商進行了溝通,發(fā)行人和主承銷商暫緩了發(fā)行,并隨即發(fā)布了公告。

　　老股轉(zhuǎn)讓備受市場詬病,甚至有投資者質(zhì)疑,新規(guī)為原始股東敞開上市即套現(xiàn)之門。對此,證監(jiān)會分析認為,一是首批發(fā)行的是早已通過發(fā)審會的企業(yè),其申報的募投方案均系兩三年以前制訂的計劃,加之一些企業(yè)近兩年業(yè)績增長較快,從而導致可容許的新股發(fā)行數(shù)量較低。二是個別企業(yè)發(fā)行定價過高,也使老股轉(zhuǎn)讓數(shù)量超過新股的情況更加突出。三是為防止發(fā)行人隨意編制募投項目,發(fā)行審核中一直從嚴把握募集資金投向,通常不允許企業(yè)用募集資金補充流動資金、償還銀行貸款等。

　　值得注意的是,證監(jiān)會表示對老股轉(zhuǎn)讓在IPO所占比例應(yīng)有限制。此外,證監(jiān)會還表示把新股發(fā)行數(shù)量與募投項目資金需求量直接強制掛鉤不盡合理,并表示正在研究改進措施。

來源： 北京商報 孫哲

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