新興經(jīng)濟(jì)體表現(xiàn)料將加速分化

　　聯(lián)合國(guó)經(jīng)濟(jì)與社會(huì)事務(wù)部在近日發(fā)布的《2014年全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)與展望》報(bào)告中預(yù)計(jì),新興經(jīng)濟(jì)體增速依舊“領(lǐng)跑”全球,不過(guò)新興經(jīng)濟(jì)體表現(xiàn)將出現(xiàn)進(jìn)一步分化。分析人士表示,受到外部需求下降和外資流出影響,部分新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)相對(duì)困難,各新興經(jīng)濟(jì)體的金融市場(chǎng)表現(xiàn)也將明顯分化。

　　中國(guó)有望保持高增長(zhǎng)

　　根據(jù)聯(lián)合國(guó)全球經(jīng)濟(jì)監(jiān)測(cè)中心主任洪平凡的說(shuō)法,包括巴西 、中國(guó)、印度和俄羅斯在內(nèi)的新興經(jīng)濟(jì)體明年的經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)可能出現(xiàn)分化,部分經(jīng)濟(jì)體受到外部需求下降和外資流出影響,經(jīng)濟(jì)形勢(shì)可能會(huì)相對(duì)困難,甚至存在“硬著陸”風(fēng)險(xiǎn)。

　　此前,摩根士丹利新興市場(chǎng)股票業(yè)務(wù)主管魯奇爾·夏爾馬在接受中國(guó)證券報(bào)記者采訪時(shí)表示,未來(lái)新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將出現(xiàn)分化,“金磚五國(guó)”將出現(xiàn)增長(zhǎng)放緩甚至停滯,而菲律賓 、泰國(guó) 、印度尼西亞等東南亞國(guó)家將引領(lǐng)新興市場(chǎng)。但聯(lián)合國(guó)報(bào)告認(rèn)為,中國(guó)將在東亞地區(qū)整體良好經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)背景下繼續(xù)保持穩(wěn)定、高速發(fā)展,“預(yù)計(jì)中國(guó)在今后幾年有望保持7.5%左右的增長(zhǎng)速度”。

　　從“金磚國(guó)家”經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期看,中國(guó)經(jīng)濟(jì)有望在“金磚國(guó)家”中一枝獨(dú)秀。目前市場(chǎng)普遍認(rèn)為,巴西、印度試圖重拾增長(zhǎng)動(dòng)力,前者有望在2014年抑制住經(jīng)濟(jì)增速放緩趨勢(shì),后者經(jīng)濟(jì)增速則將有限度地恢復(fù)到5%以上的水平。

　　QE退出加速分化

　　分析人士指出,在美聯(lián)儲(chǔ)削減量化寬松貨幣政策規(guī)模的背景下,貿(mào)易狀況和部分關(guān)鍵指標(biāo)可能在某種程度上加速新興經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)表現(xiàn)的分化。一般來(lái)講,削減QE對(duì)經(jīng)常賬戶盈余的地區(qū)沖擊較小,而經(jīng)常賬戶赤字的地區(qū)將面臨流動(dòng)性岌岌可危的局面。

　　在此背景下,東南亞新興經(jīng)濟(jì)體的金融市場(chǎng)可能比較脆弱。半年前美聯(lián)儲(chǔ)基本明確量化寬松政策退出的時(shí)間表和路線圖后,一些東南亞經(jīng)濟(jì)體金融市場(chǎng)已有所表現(xiàn),包括印尼、泰國(guó)在內(nèi)的亞洲一些新興經(jīng)濟(jì)體第二季度出現(xiàn)了較明顯的熱錢外逃現(xiàn)象。

　　高盛集團(tuán)報(bào)告認(rèn)為,東北亞對(duì)發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體出口比例大,受利率上升影響小,并將從國(guó)內(nèi)政策改革中受惠,因此中國(guó)和韓國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將領(lǐng)先亞洲地區(qū)。南亞的情況則明顯不同,由于受利率上升影響較大且其未來(lái)國(guó)內(nèi)政策改革存在不確定性,印度和印度尼西亞出口占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值GDP的比例將會(huì)降低。

　　受美聯(lián)儲(chǔ)削減QE決定影響,新興經(jīng)濟(jì)體在實(shí)體經(jīng)濟(jì)規(guī)模、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)合理性、財(cái)政政策空間以及貨幣政策走向上的差異將被進(jìn)一步放大,分析人士預(yù)計(jì)2014年的新興經(jīng)濟(jì)體股市表現(xiàn)將出現(xiàn)更加明顯的分化。此外,美聯(lián)儲(chǔ)以及全球經(jīng)濟(jì)周期的起伏塑造了新興市場(chǎng)幣種的不同前景,匯率走勢(shì)的分化現(xiàn)象料將更為明顯。市場(chǎng)人士認(rèn)為,南非蘭特、印度盧比、印尼盾和土耳其里拉可能成為輸家;而茲羅提、韓元、以色列謝克爾和墨西哥比索則前景向好,因?yàn)檫@些國(guó)家不錯(cuò)的外部環(huán)境和國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景將“助其取勝”。

來(lái)源： 中國(guó)證券報(bào)

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