金改逐步清晰：利率市場化將打響攻堅戰(zhàn)

　　推進市場化改革 重構(gòu)金融業(yè)版圖

　　2014年金融改革有望提速。接受中國證券報記者采訪的一些專家和業(yè)內(nèi)人士表示,2014年金融改革路線圖已逐步清晰。降低金融行業(yè)準入門檻,建立以市場化為導向、層次多元的金融體系,民營銀行試點、利率市場化等多項金融改革將率先打響“攻堅戰(zhàn)”。專家認為,民間資本將成未來我國金融市場發(fā)展的最大活力和“催化劑”。

　　深化金融業(yè)改革開放民營金融迎來“春天”

　　權(quán)威人士日前向中國證券報記者透露,首批民營銀行試點名單已上報,預計首批牌照最快將于今年底明年初“出爐”。市場普遍預期,首批民營銀行可能誕生于北京、上海、深圳、浙江等呼聲較高的熱點區(qū)域。

　　這位人士透露,首批民營銀行試點數(shù)量較為有限,不會一次推出太多。專家認為,金融改革的新力量來自于市場,民間資本無疑是市場中最為活躍的因子。民營銀行發(fā)展更是被市場寄予相當高的期望。

　　監(jiān)管層人士近期就深化金融業(yè)改革開放密集表態(tài)。央行行長周小川說,須在三個范疇進行改革:首先是金融市場準入的對內(nèi)對外平等開放,以實現(xiàn)充分競爭;其次是金融要素價格市場化定價,以實現(xiàn)資源優(yōu)化配置;三是強調(diào)市場主體作用,落實企業(yè)自主權(quán)及個人自由選擇權(quán)利,強化市場主體作用。

　　周小川表示:“只有準入放寬后,市場競爭才會充分,然后才能形成合理價格。價格理順后,才能體現(xiàn)資源配置優(yōu)化?！?/p>

　　銀監(jiān)會近日召開的會議提出,要進一步深化銀行業(yè)改革開放。細化設(shè)立民營銀行政策思路,推進由民間資本發(fā)起設(shè)立中小型銀行、消費金融公司、金融租賃公司等金融機構(gòu);深化銀行業(yè)對外開放,研究推出包括放寬機構(gòu)、業(yè)務、準入等一攬子政策措施。將優(yōu)化銀行業(yè)分類,推動差異化發(fā)展、特色化經(jīng)營。深化政策性金融機構(gòu)改革,研究推進組建新型政策性金融機構(gòu)。

　　國務院發(fā)展研究中心金融研究所綜合研究室主任陳道富認為,未來幾年內(nèi),金融改革突破口在于降低金融行業(yè)準入門檻?！敖?jīng)濟發(fā)展在很大程度上將取決于對民間資本、社會資本開放程度。在金融領(lǐng)域,金融機構(gòu)貸款利率高企,市場上很多金融服務需求無法得到滿足。但要注意的是,降低金融行業(yè)準入門檻的核心在于風險可控?！?/p>

　　交通銀行首席經(jīng)濟學家連平認為,降低金融行業(yè)準入門檻,是為了形成多元化競爭性的金融體系,滿足實體經(jīng)濟金融服務需要。金融行業(yè)準入門檻放寬,不但有利于民間資本進入金融業(yè),更能鼓勵滿足金融服務需求的新興民營金融機構(gòu)的發(fā)展。

　　中國銀行宏觀經(jīng)濟研究主管溫彬表示,相信一系列金融改革措施將加快民間資本進入金融行業(yè)步伐,金融體系股權(quán)多元化混合所有制結(jié)構(gòu),有助于提高金融業(yè)效率,更好地發(fā)揮金融業(yè)在資源配置中的引導作用。

　　利率市場化提速

　　金融機構(gòu)完善定價機制

　　市場化改革力量還體現(xiàn)在合理的定價機制,利率市場化改革有助于真正建立起銀行業(yè)市場競爭機制。業(yè)內(nèi)人士說,目前,我國貸款利率、債券和金融產(chǎn)品利率已基本實現(xiàn)市場化定價。剛推出不久的同業(yè)存單,將形成具有存款性質(zhì)的市場化利率,更為漸行漸近的存款利率市場化奠定基礎(chǔ)。

　　雖然對下一步利率市場化推進節(jié)奏,學界和業(yè)界仍有分歧,但放開存款利率波動限制已基本成為共識。有觀點稱,當前我國利率市場化改革應從一年期存款利率入手,其改革速度可漸進。連平認為,我國利率市場化將進入最實質(zhì)性的攻堅階段,即存款利率市場化。在未來一到兩年內(nèi),存款利率至少會上升100個基點。

　　央行調(diào)查統(tǒng)計司司長盛松成表示:“我國貸款利率已可以說基本上完全市場化,但是存款利率放開叫做驚險的跳躍?！睘樵u估這一政策對存貸款利率和存貸利差影響,央行調(diào)查統(tǒng)計司利用標準化存貸款綜合抽樣統(tǒng)計系統(tǒng)的數(shù)據(jù)進行初步測算。結(jié)果顯示,存款利率上限放寬到10%以后,實際利差下降21個基點。

　　工商銀行副行長谷澍認為,利率市場化改革將使銀行面臨來自盈利模式、市場競爭和風險管理等全方位挑戰(zhàn)。一是盈利增長挑戰(zhàn)。在利率市場化后,存貸款利率將由資金市場供求關(guān)系決定,變動頻繁且走向更難預測,經(jīng)營成本和利息收入增長不確定性進一步加大。二是市場競爭壓力。一方面,部分銀行為滿足信貸資產(chǎn)擴張需要和日益嚴格的監(jiān)管要求,依靠上浮存款利率緩解流動性壓力,贏得存款競爭優(yōu)勢。另一方面,部分銀行由于貸款議價能力不強,可能將通過降低貸款利率價格競爭手段獲得客戶青睞。三是風險管理考驗。在利率市場化過程中,如缺少相應的風險控制措施,銀行過于強調(diào)通過提高貸款利率彌補風險損失,將導致潛在信用風險增加,信貸資產(chǎn)質(zhì)量下降。

　　因此,銀行業(yè)內(nèi)人士認為,為應對利率市場化挑戰(zhàn),一方面,要做好頂層設(shè)計,分階段有序推進改革,降低改革風險與成本。另一方面,隨著利率市場化改革深入,存貸款基準利率對整個金融市場產(chǎn)品定價的影響應逐步減弱,只有通過市場手段建立市場基準利率,構(gòu)造合理的基準收益率曲線,各種金融產(chǎn)品才能真正實現(xiàn)以市場基準定價。

　　德勤中國金融服務業(yè)管理咨詢總監(jiān)張杰建議,銀行應建立與總體發(fā)展戰(zhàn)略相統(tǒng)一,與本行業(yè)務規(guī)模、性質(zhì)和復雜程度相適應的銀行賬戶利率風險管理體系。銀行應加強推動利率定價向客戶關(guān)系型定價方法發(fā)展,避免利率一浮到頂帶來的成本壓力?！澳壳皣鴥?nèi)銀行存款定價能力薄弱,仍處于起步摸索時期。找不到存款定價參考價格是行業(yè)共性問題。多數(shù)中小型銀行出于穩(wěn)定和增加存款目的,將各期限存款利率上浮到頂。缺乏差異化競爭手段?！?/p>

　　回歸理性增長

　　金改終為“脫虛向?qū)崱?/strong>

　　周小川認為,作為實體經(jīng)濟的一個重要組成部分,金融業(yè)改革方向與我國對社會經(jīng)濟性質(zhì)定位密切相關(guān)。專家表示,無論是大力發(fā)展民營金融,還是推動資金要素市場化定價,根本目的仍是服務實體經(jīng)濟,促進金融機構(gòu)回歸理性增長,防范潛在泡沫和風險。

　　在推進金融改革步伐加快同時,監(jiān)管部門金融監(jiān)管思路在隨之發(fā)生變化,對風險防控重視程度更是不斷提升。

　　比如,針對民間資本爭相申請建立民營銀行的火熱現(xiàn)狀,周小川在接受媒體采訪時坦言:這個行業(yè)的錢,也未必這么好賺。銀監(jiān)會副主席閻慶民強調(diào),將堅持“純民資發(fā)起、自愿承擔風險、承諾股東接受監(jiān)管、實行有限牌照、訂立生前遺囑”等原則,推動民間資本有序進入銀行業(yè),引導民間資本探索設(shè)立自擔風險的民營銀行、金融租賃公司和消費金融公司。

　　連平建議:“在降低民營銀行準入門檻同時,要加快推出與此相配套的金融體系基礎(chǔ)制度,包括存款保險制度、金融機構(gòu)市場退出機制等?！?/p>

　　業(yè)內(nèi)人士預計,監(jiān)管層將著力降低金融行業(yè)杠桿,在鼓勵金融機構(gòu)創(chuàng)新發(fā)展的同時,保障資金切實進入實體經(jīng)濟,促進經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型。銀監(jiān)會要求,銀行業(yè)金融機構(gòu)圍繞中央經(jīng)濟工作會議和中央城鎮(zhèn)化工作會議提出的任務進一步改善信貸結(jié)構(gòu),加大信貸資源向糧食生產(chǎn)、農(nóng)業(yè)規(guī)?；a(chǎn)和集約化經(jīng)營、過剩產(chǎn)能化解、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展、傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級、新型城鎮(zhèn)化建設(shè)、普通商品住房供應、小額信貸等領(lǐng)域傾斜力度。

來源： 中國證券報 陳瑩瑩

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