“新三板”擴圍 拓寬中小企融資渠道

　　掛牌公司將不再受高新園區(qū)、所有制限制,也不再限于高新技術(shù)企業(yè)。昨天,國務(wù)院發(fā)布的《關(guān)于全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有關(guān)問題的決定》提出,境內(nèi)符合條件的股份公司均可通過主辦券商申請在全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌,公開轉(zhuǎn)讓股份,進行股權(quán)融資、債權(quán)融資、資產(chǎn)重組等。決定填補了《證券法》沒有直接針對全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)和掛牌公司規(guī)定的法律空白。

　　證監(jiān)會答記者問時表示,全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)試點范圍擴大至全國,拓寬了資本市場的服務(wù)覆蓋面和渠道,有利于減輕A股市場發(fā)行上市壓力,緩解A股市場的擴容預(yù)期。

　　系統(tǒng)不以交易為主要目的

　　成立于2012年9月的全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng),第三家全國性證券交易場所,與上交所、深交所在場所性質(zhì)和法律上相同。在國務(wù)院決定發(fā)布之前,掛牌企業(yè)僅限于北京中關(guān)村、天津濱海、上海張江、武漢東湖等四家國家級高新開發(fā)區(qū)的公司。按照此次決定,未來凡是注冊在注冊、符合掛牌條件的股份公司,均可在該系統(tǒng)掛牌轉(zhuǎn)讓。

　　與滬深交易所不同,在服務(wù)對象上,全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)主要為創(chuàng)新型、創(chuàng)業(yè)型、成長型中小微企業(yè)服務(wù),這類企業(yè)規(guī)模較小,尚未形成穩(wěn)定盈利模式。準(zhǔn)入條件上,不設(shè)財務(wù)門檻,申請掛牌的公司可以尚未盈利。

　　據(jù)介紹,為鼓勵上市公司的長期投資者,滬深兩市上市公司投資者按照持股時間長短執(zhí)行20%、10%、5%三檔稅率繳納股息紅利所得稅;證券交易印花稅單邊征稅,證券出讓方按1%稅率征收,對證券受讓方不征稅。證監(jiān)會表示,全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)的投資者也將享受此項優(yōu)惠。證監(jiān)會負責(zé)人強調(diào),全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)是中小微企業(yè)與產(chǎn)業(yè)資本的服務(wù)媒介,主要是為企業(yè)發(fā)展、資本投入與退出服務(wù),不以交易為主要目的。

　　股東200人以下豁免核準(zhǔn)

　　針對決定提出要 “簡化行政許可程序”的問題,證監(jiān)會表示,對于股東人數(shù)不超過200人的股份公司申請在該系統(tǒng)掛牌公開轉(zhuǎn)讓,以及掛牌公司向特定對象發(fā)行證券后持有人累計不超過200人兩種涉眾性相對較低的情形,證監(jiān)會豁免核準(zhǔn),不再進行“事前”審核,也不出具批復(fù)文件,由轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)進行審查。經(jīng)主辦券商推薦,股份公司可以直接向全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)申請掛牌。對于豁免核準(zhǔn)的掛牌公司,股東通過轉(zhuǎn)讓股份導(dǎo)致掛牌公司股東人數(shù)超過200人時,也不再需要重新向證監(jiān)會申請核準(zhǔn)。

　　需要強調(diào)的是,無論是經(jīng)證監(jiān)會核準(zhǔn)的還是豁免核準(zhǔn)的掛牌公司,都將統(tǒng)一納入證監(jiān)會的非上市公眾公司監(jiān)管,必須遵守《證券法》等相關(guān)規(guī)則。

　　掛牌公司可直接轉(zhuǎn)主板

　　在該系統(tǒng)掛牌企業(yè)能否直接轉(zhuǎn)至主板市場?決定明確,全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)的掛牌公司可以直接轉(zhuǎn)板至證券交易所上市。但證監(jiān)會表示,轉(zhuǎn)板上市的前提是掛牌公司必須符合《證券法》規(guī)定的股票上市條件。另一方面,在區(qū)域性股權(quán)轉(zhuǎn)讓市場進行股權(quán)非公開轉(zhuǎn)讓的公司,也可以申請在全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公開轉(zhuǎn)讓股份。

　　試點范圍擴大至全國后,是否會造成A股市場下跌?證監(jiān)會表示,“新三板”與主板、中小板和創(chuàng)業(yè)板市場存在較大差異,該系統(tǒng)掛牌企業(yè)規(guī)模較小,融資金額少。從前期試點情況來看,14個月內(nèi)共定向發(fā)行56次,融資總額為10.96億元,公司單次融資金額平均不足2000萬元,涉及的資金量極為有限。其次,投資者主要集中于產(chǎn)業(yè)資本和股權(quán)投資基金,與A股市場投資者定位區(qū)別很大。相反,試點的擴圍,拓寬了資本市場的服務(wù)覆蓋面和渠道,企業(yè)可以根據(jù)自身的實際需求,自由選擇在證券交易所上市或全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌,這將有利于減輕A股市場的發(fā)行上市壓力,緩解A股市場的擴容預(yù)期。

　　證監(jiān)會表示盡快修改相關(guān)辦法

　　據(jù)新華社北京12月14日電 國務(wù)院14日發(fā)布 《關(guān)于全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有關(guān)問題的決定》。證監(jiān)會有關(guān)部門負責(zé)人就此表示,證監(jiān)會將制定、修改相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則和工作流程,積極推進全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)建設(shè)。

　　該負責(zé)人表示,證監(jiān)會將根據(jù)決定的精神,盡快修改 《非上市公眾公司監(jiān)督管理辦法》的相關(guān)內(nèi)容,制定發(fā)布非上市公眾公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則,明確“股東人數(shù)已超過200人的股份公司申請在全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公開轉(zhuǎn)讓股票”和“掛牌公司定向發(fā)行證券且發(fā)行后證券持有人累計超過200人”兩種情形的監(jiān)管要求。針對非公辦法施行前股東人數(shù)超過200人的未上市股份有限公司,證監(jiān)會將出臺相關(guān)審核指引。

來源： 解放日報 劉錕

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