宏觀審慎管理 穩(wěn)健貨幣政策仍是總基調

　　長期以來中國一直實行穩(wěn)健的貨幣政策,最近,央行行長周小川再次強調,中國經濟增長穩(wěn)定,主要指標處于合理區(qū)間,目前實行穩(wěn)健的貨幣政策。有關專家指出,穩(wěn)健的貨幣政策對調整經濟結構和控制通脹發(fā)揮了積極作用,未來要實現穩(wěn)增長,貨幣政策需根據實體經濟情況適時適度進行預調微調。

　　“錢荒”事件無礙整體

　　在穩(wěn)健的總基調下,中國貨幣政策有偏松或偏緊的微調。業(yè)界普遍認為,過去二三十年貨幣政策大多時候偏松,這種情況支持了經濟高速增長。而今年以來,為了調結構、轉方式,也為了防止經濟過熱和資產泡沫興起,貨幣政策開始偏緊,表現在今年廣義貨幣供應量M2增長預期目標是“十一五”以來的最低目標值。

　　“歷來央行貨幣政策都是以‘穩(wěn)健’為主,但在實施和落地過程中,每年都不一樣。今年貫穿的主題是‘不要放松’?！濒吣洗髮W國際商學院副院長孫華妤在接受本報記者采訪時分析說,原因是目前貨幣存量規(guī)模較大,以往經濟行為習慣在寬松的貨幣環(huán)境中運行,造成實體經濟產能過剩、銀行間業(yè)務往來過多、央行監(jiān)管不能深入到位等弊端。相對緊的貨幣政策可以抑制經濟過熱,限制銀行間表外業(yè)務擴張。

　　央行從緊的意圖體現在市場上,出現了6月份的“錢荒”事件。當時,流動性緊張著實讓市場恐慌了一陣子。周小川表態(tài)稱,從中期看,中國經濟的流動性總體充裕,不會因為短期事件受到大的影響。針對流動性問題,央行一再表示,下階段銀行體系流動性仍會繼續(xù)處于合理適度的水平。

　　貨幣信貸增長合理

　　事實證明,穩(wěn)健的貨幣政策適合中國經濟情況。周小川表示,中國經濟增長已經確立穩(wěn)健的總基調,主要指標處于合理區(qū)間,物價總水平和就業(yè)保持總體穩(wěn)定。

　　“今年以來經濟增速出現一定回落,在這方面進行了很多討論,中國政府作出明確選擇,就是繼續(xù)保持積極財政和穩(wěn)健貨幣政策,突出強調通過市場化改革和發(fā)揮市場活力來保持穩(wěn)健經濟增長速度,而不是通過放松貨幣政策來維持增長和就業(yè)。目前看來這些政策取得了成效。”周小川說。

　　前期實施的偏緊的穩(wěn)健貨幣政策,從效果上看有一定成效。孫華妤認為,表現在商業(yè)銀行壓縮了表外業(yè)務,實體經濟進行了重組和兼并,壓縮了產能,對經濟結構調整有很大幫助。

　　央行表示,今年以來,繼續(xù)實施穩(wěn)健的貨幣政策,加強宏觀審慎管理,適時適度預調微調,保持了貨幣信貸合理適度增長。從數據上看,一是總量上,貨幣信貸和社會融資增長較快。二是結構上,信貸結構進一步改善,體現了“有保有壓”?！氨！斌w現在對小微企業(yè)、“三農”和中西部信貸支持力度較強?！皦骸斌w現在對產能過剩行業(yè)貸款的嚴控。

　　著力增強政策針對性

　　央行在有關報告中強調,今后將繼續(xù)實施穩(wěn)健的貨幣政策,不放松也不收緊銀根,著力增強政策的針對性、協(xié)調性,適時適度進行預調微調。一是繼續(xù)根據形勢變化,靈活運用各種貨幣政策工具組合,管理和調節(jié)好銀行體系流動性,引導貨幣信貸和社會融資合理適度增長。二是進一步改善金融資源配置,盤活存量,優(yōu)化增量,整合金融資源支持小微企業(yè)、“三農”等重點領域和薄弱環(huán)節(jié)發(fā)展,更好地服務于轉型升級和擴大內需。三是繼續(xù)通過改革增強市場機制的作用,完善貨幣政策傳導機制,促進經濟持續(xù)健康發(fā)展。

　　“穩(wěn)健的貨幣政策有利于調結構和防通脹,特別是最近通脹有上升的傾向,年底也有消費增加的習慣,為防止價格上揚,管理層需要給市場釋放一個偏緊的政策信號。”孫華妤說,但年底貨幣需求較多,比如有完稅、發(fā)獎金、銀行收回貸款等需求,貨幣政策在微調時應考慮到這些情況,在合適的時候適當放松一些。

　　孫華妤建議,應時刻觀察實體經濟狀態(tài),根據具體情況調整貨幣政策,比如發(fā)現實體經濟有下滑趨勢,就應提前放松,因貨幣政策有時滯性,如果有過熱趨勢,就應偏緊一點。

　　“穩(wěn)健的貨幣政策是手段,實現經濟穩(wěn)健發(fā)展是目的。如果實體經濟轉型升級需要資金,就不能為控制信貸增長而不給它們提供資金。要執(zhí)行適應性貨幣政策,要關注經濟發(fā)展的效果,不能把手段作為目的?！睂O華妤提醒說。

來源： 人民日報海外版　

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