杠桿設(shè)計(jì)博收益 雙幣分級(jí)基金撬動(dòng)新興債市收益

　　近年分級(jí)基金發(fā)展迅猛，其中進(jìn)取份額憑借“以小博大”的杠桿屬性，受到有較高風(fēng)險(xiǎn)承受能力投資者的喜愛。但目前杠桿投資主要集中在中國(guó)股市和債市，全球投資新焦點(diǎn)的海外新興市場(chǎng)債券“尚未開發(fā)”。

　　作為全市場(chǎng)首只雙幣分級(jí)債券型基金和全市場(chǎng)首只美元約定收益基金，嘉實(shí)新興市場(chǎng)雙幣分級(jí)債券基金在運(yùn)作期內(nèi)分為兩級(jí)份額。

　　其中A級(jí)份額為美元份額，6個(gè)月開放一次，以獲得約定收益為目標(biāo)；B級(jí)份額為人民幣份額，封閉兩年，利用支付A級(jí)份額本金和約定收益后的剩余資產(chǎn)為風(fēng)險(xiǎn)承受能力較高的投資者提供杠桿，投資海外新興市場(chǎng)債券。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，過去三個(gè)月國(guó)內(nèi)同期限債券型分級(jí)基金A級(jí)（優(yōu)先份額）約定收益率在4.5%左右。

　　而嘉實(shí)新興市場(chǎng)A份額的首期約定年收益率為“同期美元利率參照銀行公布的一年期美元定期存款利率的平均值+浮動(dòng)利差”，如按照目前美元利率參照銀行一年期美元定存利率的平均值0.8%計(jì)算，則嘉實(shí)新興市場(chǎng)A份額的首期約定年收益率將為2.6%，雖然低于國(guó)內(nèi)分級(jí)基金優(yōu)先份額的收益率，但遠(yuǎn)高于美元一年期定存利率，能滿足美元份額投資者“看得見”收益的穩(wěn)健投資需求。相比之下，通過收益需求相對(duì)較低的美元來募集A級(jí)份額，能為嘉實(shí)新興市場(chǎng)B（人民幣份額）的投資者節(jié)約融資成本、提高上升空間帶來更多可能性。

　　新興市場(chǎng)債券較發(fā)達(dá)國(guó)家、地區(qū)的債券收益率高，而違約率相對(duì)低，投資價(jià)值凸顯。其中嘉實(shí)新興市場(chǎng)雙幣分級(jí)債券基金所關(guān)注的亞洲美元債券市場(chǎng)，正成為全球新興市場(chǎng)中的亮麗明珠。目前亞洲美元債券收益率處于2009年以來僅次于全球金融海嘯和歐債危機(jī)的高位，平均市場(chǎng)收益率近6%，一些2-3年期的高收益?zhèn)找媛蔬_(dá)到7%-10%，是近年來最好的投資時(shí)點(diǎn)之一。

來源： 金陵晚報(bào)　

　　版權(quán)及免責(zé)聲明：凡本網(wǎng)所屬版權(quán)作品，轉(zhuǎn)載時(shí)須獲得授權(quán)并注明來源“中國(guó)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)”，違者本網(wǎng)將保留追究其相關(guān)法律責(zé)任的權(quán)力。凡轉(zhuǎn)載文章，不代表本網(wǎng)觀點(diǎn)和立場(chǎng)。版權(quán)事宜請(qǐng)聯(lián)系：010-65363056。

延伸閱讀