市場化改革再造險企實體投資能力

　　放寬債權(quán)投資范圍醞 釀股權(quán)投資創(chuàng)新 發(fā)展新型保險品種

　　鼓勵保險公司探索以股債結(jié)合的新方式,為新型城鎮(zhèn)化、新型工業(yè)化、打造產(chǎn)業(yè)升級版等相關(guān)重大基礎(chǔ)設(shè)施、民生建設(shè)和重點工程提供長期資金支持;

　　醞釀制定政策措施支持保險資金參與信貸資產(chǎn)證券化,探索保險資金投資優(yōu)先股等新型競爭工具,為實體經(jīng)濟(jì)提供長期股權(quán)投資,化解融資成本高的問題;

　　發(fā)展道路交通、安全生產(chǎn)、醫(yī)療衛(wèi)生、環(huán)境保護(hù)等領(lǐng)域責(zé)任保險,用市場化、法律化手段促進(jìn)社會和諧;醞釀將保險機制納入農(nóng)業(yè)風(fēng)險保障體系;

　　進(jìn)一步擴大保險公司第三方業(yè)務(wù)管理業(yè)務(wù)范圍,為企業(yè)年金、住房公積金等提供投資服務(wù)。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,在新型城鎮(zhèn)化建設(shè)、生態(tài)文明建設(shè)、養(yǎng)老體制改革等諸多領(lǐng)域,都將有保險資金的身影。未來,保險資金運營市場化改革料進(jìn)一步深化,保險資金支持實體經(jīng)濟(jì)、構(gòu)建民生保障網(wǎng)的“全圖譜”有望在十八屆三中全會前后陸續(xù)展開。保險行業(yè)將在未來城鎮(zhèn)化建設(shè)、養(yǎng)老等民生保障中發(fā)揮更加突出的作用。

　　市場化改革力度將加大

　　城鎮(zhèn)化為保險業(yè)投資創(chuàng)新提供了新契機。此外,監(jiān)管部門擬拓寬險資債權(quán)投資計劃的行業(yè)范圍,對基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域投資全面放開,不再局限于交通、能源、通訊、市政、環(huán)保、大型保障房項目等領(lǐng)域。

　　監(jiān)管部門表示,股債結(jié)合的創(chuàng)新融資方式一方面通過債權(quán)或類債權(quán)投資滿足當(dāng)期現(xiàn)金流要求,另一方面通過股權(quán)方式賺取更多投資回報。今年6月,泰康資產(chǎn)公司牽手其他8家保險公司,為中石油的項目提供股權(quán)投資支持。這是保險資金首次采取“類銀團(tuán)貸款”創(chuàng)新模式對接國家產(chǎn)業(yè)資本。

　　近期已進(jìn)入征求意見階段的《關(guān)于加強和改進(jìn)保險資金運用比例監(jiān)管的通知》擬將保險投資不動產(chǎn)類資產(chǎn)比例調(diào)整為30%。不動產(chǎn)類資產(chǎn)主要包括基礎(chǔ)設(shè)施投資計劃、不動產(chǎn)及不動產(chǎn)投資相關(guān)金融產(chǎn)品以及房地產(chǎn)信托投資基金REITs等境外品種。保監(jiān)會此前規(guī)定,保險公司投資基礎(chǔ)設(shè)施計劃和不動產(chǎn)投資計劃的賬面余額,合計不得高于保險公司上季末總資產(chǎn)的20%?！安粍赢a(chǎn)類資產(chǎn)投資比例的上調(diào),說明監(jiān)管機構(gòu)正有意引導(dǎo)保險資金支持實體經(jīng)濟(jì)、分享經(jīng)濟(jì)增長成果?！睒I(yè)內(nèi)人士表示。

　　保監(jiān)會主席項俊波指出,保險業(yè)深化改革的重要內(nèi)容之一就是建立市場化的資金運營機制,拓寬渠道,提高投資能力,使保險資金在支持國家建設(shè)的同時,分享經(jīng)濟(jì)增長的成果。去年保監(jiān)會出臺一系列支持保險資金投資實體經(jīng)濟(jì)的舉措,效果顯著。據(jù)統(tǒng)計,2012年保險資金運用余額6.85萬億元,在23個省市投資基礎(chǔ)設(shè)施3240億元。今年,伴隨城鎮(zhèn)化進(jìn)程推進(jìn),保險資金投資公路、鐵路、核電、水利、能源和棚戶區(qū)改造等基建債權(quán)投資計劃更是積極。

　　支持實體經(jīng)濟(jì)能力將提升

　　市場化資金運營機制的建立無疑將大大提升保險資金輸血實體經(jīng)濟(jì)的能力。陽光保險集團(tuán)董事長張維功表示,保險資金參與城鎮(zhèn)化建設(shè),可以積極發(fā)揮資金融通的功能。城鎮(zhèn)化進(jìn)程中未來城際交通網(wǎng)建設(shè)、城市更新改造、小城鎮(zhèn)基礎(chǔ)設(shè)施的改造,無疑將產(chǎn)生大量的資金需求。長久期的保險資金,可以彌補城鎮(zhèn)化過程中大規(guī)?；A(chǔ)設(shè)施建設(shè)的資金缺口,同時也為保險資金找到了穩(wěn)定的配置標(biāo)的。

　　除為新型城鎮(zhèn)化建設(shè)提供長期資金支持,在我國老齡化社會加速到來的情況下,保險業(yè)在養(yǎng)老健康領(lǐng)域大有可為。老齡人口的增加、人口結(jié)構(gòu)改變以及退休金制度面對的諸多挑戰(zhàn),都可能對保險公司提供的退休及退休金產(chǎn)品的需求增加。而9月初國務(wù)院發(fā)布的加快發(fā)展養(yǎng)老服務(wù)業(yè)的若干意見中提出,逐步放寬限制,鼓勵和支持保險資金投資養(yǎng)老服務(wù)領(lǐng)域;開展老年人住房反向抵押養(yǎng)老保險試點;鼓勵養(yǎng)老機構(gòu)投保責(zé)任保險,保險公司承保責(zé)任保險。在10月初發(fā)布的《國務(wù)院關(guān)于促進(jìn)健康服務(wù)業(yè)發(fā)展的若干意見》中提到,加快發(fā)展健康養(yǎng)老服務(wù),積極發(fā)展健康保險。

　　“要發(fā)揮好保險的經(jīng)濟(jì)補償功能,突出保險姓”?！暗谋举|(zhì)屬性,滿足人們在養(yǎng)老、醫(yī)療等方面的保障需求。”項俊波對保險的保障功能特別強調(diào)。對此,保險業(yè)已開始實施壽險費率化改革,放開人身保險預(yù)定利率,定價權(quán)交給保險公司和市場,將不再執(zhí)行上限限制。為了進(jìn)一步鼓勵企業(yè)大力發(fā)展養(yǎng)老年金,保監(jiān)會還出臺配套措施,允許養(yǎng)老年金等準(zhǔn)備金評估利率上浮15%,同時將適當(dāng)降低風(fēng)險保額的最低資本要求。上述改革措施旨在引導(dǎo)保險公司開發(fā)保障類產(chǎn)品,特別是養(yǎng)老年金類產(chǎn)品。

　　在監(jiān)管引導(dǎo)下,目前已有新華保險、平安人壽等10余家壽險公司發(fā)布了新產(chǎn)品,預(yù)定利率普遍上升到4%。另據(jù)市場消息,還有數(shù)十款新產(chǎn)品處在報備和報批階段,其中最高的預(yù)定利率可能會突破5%。預(yù)定利率的提高意味著消費者可以用更低的價格購買更多的保險保障。

　　除產(chǎn)品方面,保險業(yè)在養(yǎng)老地產(chǎn)的探索也在加快。合眾人壽在武漢的養(yǎng)老社區(qū)項目將于本月下旬向市場推出。作為最早獲得保監(jiān)會試點資格,最早推出與養(yǎng)老社區(qū)相掛鉤的保險產(chǎn)品的泰康人壽,目前已在北京小湯山、上海崇明和海南三亞建設(shè)高端養(yǎng)老社區(qū),同時計劃將云南、山東、遼寧等全國20-30個核心大中城市作為下一步重點開發(fā)的城市,將北京等地的投資經(jīng)營模式和產(chǎn)品服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)作為樣本在全國推廣,打造全國連鎖養(yǎng)老社區(qū)旗艦品牌。

　　不過,對于爭議較大的“以房養(yǎng)老”,目前保險企業(yè)并不熱衷。有保險人士表示,這項工作的難度在于對國內(nèi)房地產(chǎn)市場價格中長期走勢、人均預(yù)期壽命等關(guān)鍵因素的難以預(yù)測,短期內(nèi)恐無法開展此項業(yè)務(wù)。

　　將發(fā)力“五大體系”

　　十八大報告提出,要提高保險行業(yè)競爭力。對此,項俊波指出,將重點推動保險業(yè)在金融體系、社會保障體系、農(nóng)業(yè)保障體系、防災(zāi)減災(zāi)體系、社會管理體系等關(guān)系全局的“五大體系”建設(shè)中發(fā)揮更大的作用。

　　可以預(yù)期,在社會風(fēng)險管理體系,保險業(yè)將通過發(fā)展道路交通、安全生產(chǎn)、醫(yī)療衛(wèi)生、環(huán)境保護(hù)等領(lǐng)域的責(zé)任保險,用市場化、法律化手段來解決責(zé)任賠償方面的糾紛,分擔(dān)政府責(zé)任,促進(jìn)社會和諧、穩(wěn)定。在農(nóng)業(yè)生產(chǎn)領(lǐng)域,正醞釀將保險機制納入到農(nóng)業(yè)風(fēng)險保障體系,以此撬動財政補貼的杠桿,擴大財政支持的效應(yīng),提升保險業(yè)保障“三農(nóng)”的能力。在防災(zāi)減災(zāi)方面,保監(jiān)會在批復(fù)云南、深圳兩地開展巨災(zāi)保險試點工作后,正積極推動《巨災(zāi)保險條例》的出臺。在社會保障體系方面,保險業(yè)在新農(nóng)合、新農(nóng)保、城鎮(zhèn)職工和居民的基本保障方面已經(jīng)取得了成績。截至2012年,全國有16個省、市、自治區(qū)、129個縣在經(jīng)辦新農(nóng)合方面、服務(wù)人群方面已經(jīng)達(dá)到3147萬人,受托管理的資金大約超過50億元。同時,目前我國已經(jīng)有100多家保險公司經(jīng)營著健康的商業(yè)保險業(yè)務(wù)。2012年底養(yǎng)老保險公司受托管理的企業(yè)年金保險也超過了2000億元,97%以上的企業(yè)選擇了保險公司作為受托人。

　　下一步,保險業(yè)將進(jìn)一步擴大新農(nóng)合、新農(nóng)保覆蓋范圍,積極參與多層次的醫(yī)療保障體系建設(shè),擴大保險公司第三方業(yè)務(wù)管理業(yè)務(wù)范圍,為企業(yè)年金、住房公積金等提供投資服務(wù)。

來源： 中國證券報

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