央行解讀信貸資產(chǎn)證券化試點擴圍 風險較大資產(chǎn)暫不試行

　　國務(wù)院常務(wù)會議決定，在嚴格控制風險的基礎(chǔ)上，進一步擴大信貸資產(chǎn)證券化試點。昨天，中國人民銀行新聞發(fā)言人就擴大信貸資產(chǎn)證券化試點答記者問時表示，將進一步加強證券化業(yè)務(wù)各環(huán)節(jié)的審慎監(jiān)管，優(yōu)先選取優(yōu)質(zhì)信貸資產(chǎn)開展證券化，風險較大的資產(chǎn)暫不納入擴大試點范圍，不搞再證券化。

　　□央行解讀

　　防范金融風險成為焦點

　　央行發(fā)言人明確，此次擴大試點有五個基本原則：真實出售、破產(chǎn)隔離；總量控制，擴大試點；統(tǒng)一標準，信息共享；加強監(jiān)管，防范風險；不搞再證券化。

　　該發(fā)言人強調(diào)，將優(yōu)先選取優(yōu)質(zhì)信貸資產(chǎn)開展證券化，風險較大的資產(chǎn)暫不納入擴大試點范圍，不搞再證券化。

　　此外，為加強風險防控，這一輪試點將充分發(fā)揮金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機制的作用，加強相關(guān)政策措施的統(tǒng)籌協(xié)調(diào)，統(tǒng)一產(chǎn)品標準，統(tǒng)一監(jiān)管規(guī)則，促進銀行間市場和交易所市場的信息共享；進一步加強證券化各環(huán)節(jié)的審慎監(jiān)管，及時消除證券化中各類風險隱患。

　　引導優(yōu)質(zhì)證券化產(chǎn)品交易

　　央行表示，從國內(nèi)外經(jīng)驗看，信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品與其他固定收益產(chǎn)品一樣，具有大宗個性化交易、定價相對復雜的特性，因此主要在采用一對一詢價交易、主要面向機構(gòu)投資者的場外市場發(fā)行和交易。無論在發(fā)達國家還是發(fā)展中國家，債券市場的主導模式都是場外市場，在交易所發(fā)行交易的債券僅僅是補充。

　　央行發(fā)言人稱，在擴大試點過程中，人民銀行將會同有關(guān)金融監(jiān)管部門，在尊重發(fā)行人自主選擇發(fā)行窗口的基礎(chǔ)上，引導大盤優(yōu)質(zhì)信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品在銀行間市場和交易所市場跨市場發(fā)行。

　　擴容有利于資源合理配置

　　央行發(fā)言人稱，當前，中國金融宏觀調(diào)控面臨較大壓力，貨幣信貸增長較快，金融業(yè)和金融市場已經(jīng)到了必須加快發(fā)展信貸資產(chǎn)證券化的階段。

　　該發(fā)言人表示，擴大信貸資產(chǎn)證券化試點，有利于調(diào)整信貸結(jié)構(gòu)，有利于商業(yè)銀行合理配置核心資本，有利于商業(yè)銀行轉(zhuǎn)變過度依賴規(guī)模擴張的經(jīng)營模式，有利于豐富市場投資產(chǎn)品。

　　□專家觀點

　　是盤活資金存量重要一步

　　中央財經(jīng)大學中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇表示，信貸資產(chǎn)證券化試點擴大是盤活資金存量的重要一步。擴容之后，更多金融機構(gòu)參與到信貸資產(chǎn)證券化這一金融創(chuàng)新中來，必將有利于信貸資金的優(yōu)化使用。

　　興業(yè)銀行首席經(jīng)濟學家魯政委說：“銀行在資產(chǎn)不流動的情況下，包括定期存款在內(nèi)的負債卻是流動的，這就使銀行面臨潛在的流動性風險，資產(chǎn)證券化能使這種風險大大減小?！?/p>

　　□業(yè)內(nèi)看法

　　券商：信貸資產(chǎn)證券化前景可期

　　中信建投表示，未來信貸資產(chǎn)證券化可能會分為兩個階段，第一階段為放開房地產(chǎn)貸款以外的其他中長期貸款，第二階段為放開房地產(chǎn)貸款，這是中長期信貸資產(chǎn)證券化的空間。券商在資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)中可獲得多項收入，其中承銷費和管理費相對較為可觀。中信建投看好下半年券商股的表現(xiàn)。

　　銀行：有利于銀行調(diào)整信貸結(jié)構(gòu)

　　中行行長李禮輝在中期業(yè)績發(fā)布會上表示，此次信貸資產(chǎn)證券化試點擴容有三個層面，一是規(guī)模擴大，二是交易場所擴大，三是帶動投資者范圍也擴大，散戶投資者納入其中。他認為這有利于發(fā)展多層次資本市場，為投資者提供更多選擇，有利于資源優(yōu)化配置和商業(yè)銀行調(diào)整信貸結(jié)構(gòu)，節(jié)約資本占用。李禮輝認為，這是資產(chǎn)證券化朝常規(guī)化發(fā)展的重要一步。

來源：京華時報 高晨

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