銀證合作井噴銀行面臨補(bǔ)血壓力

　　由于契合了銀行與券商的雙方需求，特別是監(jiān)管層放開(kāi)證券公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)以來(lái)，銀證合作取得了快速的發(fā)展，證券公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)規(guī)模也因此迅速增長(zhǎng)，至2013年上半年末已達(dá)3.42萬(wàn)億元，較去年同期增加逾6倍。

　　為防范業(yè)務(wù)快速發(fā)展過(guò)程中的潛在風(fēng)險(xiǎn)，中證協(xié)于7月19日下發(fā)了《關(guān)于規(guī)范證券公司與銀行合作開(kāi)展定向資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)有關(guān)事項(xiàng)的通知》（以下簡(jiǎn)稱《通知》），要求證券公司在銀證定向合作業(yè)務(wù)中要將業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)留在銀行端、建立合作銀行遴選機(jī)制以及不得開(kāi)展資金池業(yè)務(wù)，從證券公司端收緊銀證合作。

　　值得注意的是，《通知》中由于明確規(guī)定了要求銀行最近一年年末的資產(chǎn)規(guī)模不低于300億元，這也就將資產(chǎn)規(guī)模較小的銀行排除之外。而資本充足率不低于10%這一硬指標(biāo)，也增加了資本充足率接近紅線銀行的壓力，部分銀行若想順利開(kāi)展銀證合作則面臨補(bǔ)充二級(jí)資本的壓力。

　　規(guī)模井噴

　　中證協(xié)收緊銀證合作

　　一方面是證券公司可以借助銀行廣泛的信息來(lái)源、龐大的資金與客戶規(guī)模、大量的專業(yè)人才，突破傳統(tǒng)依賴于經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)與投行業(yè)務(wù)的模式，尋求新的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)；一方面是銀行可以借用券商資管通道可規(guī)避銀行理財(cái)產(chǎn)品的監(jiān)管限制，擴(kuò)大中間業(yè)務(wù)，助力信貸規(guī)模調(diào)節(jié)。共同的需求使得銀證合作近年來(lái)發(fā)展迅猛。

　　2012年8月證監(jiān)會(huì)下發(fā)《關(guān)于就修訂〈證券公司客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)試行辦法〉及配套實(shí)施細(xì)則征求意見(jiàn)的通知》，意在放寬證券公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的限制，加之此前銀監(jiān)會(huì)對(duì)銀信合作理財(cái)監(jiān)管的層層加碼，證券公司被看作是銀行理財(cái)業(yè)務(wù)新的合作“通道”，證券公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)規(guī)模也因此迅速增長(zhǎng)。中證協(xié)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2012年上半年末證券公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)規(guī)模為0.48萬(wàn)億元，在2012年第三季度，證券公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)規(guī)模即在2012年上半年的基礎(chǔ)上增長(zhǎng)近1倍，達(dá)到0.93萬(wàn)億元。此后，證券公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)規(guī)模一路狂飆，截至2013年6月30日，證券公司受托管理資金本金總額已達(dá)3.42萬(wàn)億元。

　　一直以來(lái)，監(jiān)管層對(duì)銀行理財(cái)開(kāi)展的通道類業(yè)務(wù)都是持規(guī)范約束的態(tài)度，在2012年下半年監(jiān)管層密集發(fā)布并實(shí)施一系列涉及金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的政策法規(guī)之前，銀行理財(cái)主要依賴的通道還只有信托公司，為此，自2008年以來(lái)，銀監(jiān)會(huì)每年都會(huì)根據(jù)業(yè)務(wù)發(fā)展情況，出臺(tái)新的監(jiān)管政策，規(guī)范銀信合作業(yè)務(wù)。但自2012年下半年以來(lái)，隨著各類金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的放開(kāi)，銀行理財(cái)與更多金融機(jī)構(gòu)的合作通道被打開(kāi)。

　　而此次中證協(xié)就銀證合作專門(mén)下發(fā)《關(guān)于規(guī)范證券公司與銀行合作開(kāi)展定向資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)有關(guān)事項(xiàng)的通知》，則是從證券公司端對(duì)證券公司與銀行合作開(kāi)展定向資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)進(jìn)行規(guī)范?！锻ㄖ穼y證合作定向業(yè)務(wù)定義為“合作銀行作為委托人，將委托資產(chǎn)委托證券公司進(jìn)行定向資產(chǎn)管理，向證券公司發(fā)出明確交易指令，由證券公司執(zhí)行，并將受托資產(chǎn)投資于合作銀行指定標(biāo)的資產(chǎn)的業(yè)務(wù)”。

　　業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)留在銀行端

　　明確禁止資金池業(yè)務(wù)

　　普益財(cái)富研究員吳濘江認(rèn)為，《通知》的出臺(tái)將從證券公司端對(duì)證券公司與銀行合作開(kāi)展定向資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)進(jìn)行規(guī)范，《通知》中將業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)留在銀行端、設(shè)定合作銀行準(zhǔn)入門(mén)檻以及明確禁止止資金池業(yè)務(wù)三點(diǎn)最為重要。

　　《通知》將銀證合作定向業(yè)務(wù)明確定義為證券公司的通道業(yè)務(wù)，在業(yè)務(wù)合作中，禁止證券公司以向委托人發(fā)送投資征詢函或投資建議書(shū)，由委托人回復(fù)對(duì)投資事項(xiàng)無(wú)異議的形式開(kāi)展業(yè)務(wù)，而只能執(zhí)行合作銀行明確的交易指令，產(chǎn)品的實(shí)際管理人為合作銀行。

　　同時(shí)協(xié)會(huì)要求證券公司在合同中約定將業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)切實(shí)留在銀行端，這包括： 證券公司不得向委托人承諾委托資產(chǎn)的本金安全或保證委托資產(chǎn)的收益；委托人應(yīng)當(dāng)承諾對(duì)證券公司根據(jù)投資指令從事的投資行為承擔(dān)完全后果，自行承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)，并處理相關(guān)糾紛；明確約定合同期限屆滿、提前終止或合作銀行提取委托資產(chǎn)時(shí)，證券公司有權(quán)以委托資產(chǎn)現(xiàn)狀方式向委托人返還。

　　吳濘見(jiàn)指出，證券公司在業(yè)務(wù)合作中只“簡(jiǎn)單”的執(zhí)行交易指令，實(shí)際風(fēng)險(xiǎn)由合作銀行承擔(dān)。其中，以委托資產(chǎn)現(xiàn)狀向委托人的返還的規(guī)定意味著，如果合作銀行沒(méi)有在合同期限屆滿前通過(guò)明確的交易指令將資產(chǎn)“變現(xiàn)”，用于兌付產(chǎn)品本金及收益，合同期限屆滿時(shí)證券公司也不用將資產(chǎn)進(jìn)行“變現(xiàn)”，而是直接返還給合作銀行，此舉要求銀行加強(qiáng)產(chǎn)品設(shè)計(jì)管理，將資產(chǎn)期限與產(chǎn)品期限相匹配。

　　資本充足率設(shè)限

　　銀行要開(kāi)展業(yè)務(wù)先補(bǔ)充資本

　　在《通知》中也對(duì)開(kāi)展銀證合作的銀行設(shè)定了誰(shuí)入門(mén)檻，力圖通過(guò)對(duì)參加銀行的遴選，縮小證券公司在合作銀行選擇上的范圍，防范潛在業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

　　《通知》要求證券公司“應(yīng)當(dāng)建立合作銀行遴選機(jī)制，明確遴選標(biāo)準(zhǔn)和程序。證券公司應(yīng)當(dāng)對(duì)合作銀行的資質(zhì)、信用狀況、管理能力、風(fēng)控水平等進(jìn)行盡職調(diào)查，審慎選擇合作銀行”，并明確要求合作銀行最近一年年末的資產(chǎn)規(guī)模不低于300億元，且資本充足率不低于10%

　　業(yè)內(nèi)人士表示，通過(guò)將資產(chǎn)規(guī)模設(shè)定不低于300億元的條件，以讓資產(chǎn)規(guī)模偏小的銀行排除之外，但這對(duì)大多數(shù)銀行來(lái)說(shuō)并不是困難。因?yàn)槌藝?guó)有大行之外，其它股份制銀行乃至大多數(shù)城商行均遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)這一規(guī)模要求。而資本充足率不低于10%這一硬指標(biāo)，將增加了資本充足率接近紅線銀行的壓力，部分銀行若想順利開(kāi)展銀證合作則面臨補(bǔ)充二級(jí)資本的壓力。

來(lái)源：證券日?qǐng)?bào) 呂 東

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