定期支付基金 現(xiàn)金支付率≠預(yù)期回報率

　　近期,國內(nèi)首批“定期支付型”基金密集發(fā)行,交銀月月豐等在債基低風(fēng)險基礎(chǔ)上引入定期支付機制的品種,在股市震蕩的背景下一躍成為投資者關(guān)注焦點。不過記者走訪市場多個交投渠道后發(fā)現(xiàn),不少投資者對于定期支付基這一創(chuàng)新投向的熱情多有“盲從”之嫌,從投資機理上來說依然是非常陌生的。在此,記者采訪了好買分析師,并總結(jié)出當(dāng)前投資定期支付基金最常見的一些熱點問題。

　　現(xiàn)金支付率并非越高越好

　　定期支付的關(guān)鍵詞是“定期、定量、無費用”。即按照合同的約定,以每月的第一個工作日作為定期支付基準(zhǔn)日,按照4%的年化現(xiàn)金支付比率,每月向持有人支付現(xiàn)金。定期支付是以份額自動贖回的方式進行支付,不產(chǎn)生贖回費用。

　　如何理解“現(xiàn)金支付率”呢?好買分析師表示,現(xiàn)金支付率不等同于實際收益率,而是每個月進行現(xiàn)金支付的年化比率。假設(shè)某月實際年化收益率為8%,按照4%年化支付率進行支付,意味著當(dāng)月支付的現(xiàn)金僅是實際收益的一部分,剩余未支付的收益將繼續(xù)留存進行滾動投資?！靶枰獜娬{(diào)的是,現(xiàn)金支付率絕非越高越好。投資者實際收益率不等同于支付率,而是和基金實際凈值增長率相關(guān)。假如定期支付率設(shè)定的比預(yù)期收益率低一些,就可以減少出現(xiàn)分本金的情況,合適的現(xiàn)金支付比例能夠增強現(xiàn)金流的可預(yù)期性和確定性,也有利于投資者本金的資本增值?！?/p>

　　定期支付宜進行長線布局

　　第二個常見的疑問是:在基金凈值增長率為正的情況下,定期支付的份額贖回方式,會不會導(dǎo)致投資者在市場上漲時享受收益變少?好買分析師對此表示,這涉及投資者能否堅持長期投資的問題,“投資行為‘短期化、交易化’的癥結(jié),主要來源于‘凈值波動+分紅不可預(yù)期’心態(tài),投資者往往難以準(zhǔn)確把握行情波動,由此在不正確的時間選擇申購、贖回。而定期支付則為投資者提供了紀(jì)律化的落袋為安選擇。仍以交銀月月豐為例,其把波動的收益進行平滑,把高收益年份的收益平滑到低收益的年份,起到削峰填谷的作用。適合應(yīng)對養(yǎng)老、日常支出、房貸等規(guī)律性的資金流動性需求人群?！?

來源：西安晚報

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