周小川：通過發(fā)展債市 化解期限錯配問題

　　7月19日-20日,二十國集團G20財長和央行行長會議在俄羅斯莫斯科舉行。央行行長周小川強調,應采取措施通過發(fā)展債券市場等為投資者提供更多長期金融工具和合適的激勵機制來鼓勵其承擔長期投資的風險,從而化解期限錯配問題。財政部部長樓繼偉明確指出,中國經(jīng)濟增長主要依靠內需,經(jīng)濟結構在發(fā)生積極變化。中國政府不會像2008年那樣再次推出大規(guī)模經(jīng)濟刺激政策,而是通過改革推進結構調整、城鎮(zhèn)化,更好地發(fā)揮市場內生性的作用。

　　本屆二十國集團G20財長和央行行長會議主要就全球經(jīng)濟形勢、“強勁、可持續(xù)、平衡增長框架”、國際金融構架改革、投資融資、金融監(jiān)管、國際稅收合作、能源和大宗商品等問題進行了討論。

　　會議認為,全球經(jīng)濟增長依然低迷,復蘇基礎尚不穩(wěn)固,各主要經(jīng)濟體之間復蘇進度不平衡,許多國家的失業(yè)率依然居高不下。近期國際金融市場波動性上升,金融形勢仍不樂觀。會議強調,G20成員國應繼續(xù)采取有力措施促進增長并創(chuàng)造就業(yè),進一步推動全球經(jīng)濟再平衡和本國經(jīng)濟的內部平衡,同時繼續(xù)實施結構改革,提高生產率和勞動參與率并擴大就業(yè)。

　　“發(fā)達國家必須確保財政可持續(xù)性,并按照有關承諾向G20圣彼得堡峰會提交可信的國別中期財政戰(zhàn)略,使債務占GDP比重回落到可持續(xù)的水平,同時也要保持足夠的財政靈活性,以便為經(jīng)濟增長和就業(yè)提供支持?！睍h指出,各國應警惕長期實施量化寬松貨幣政策所帶來的風險和負面影響,在調整貨幣政策時應認真權衡其利弊并加強溝通。會議重申G20將就IMF新的份額公式達成一致,并于2014年1月前完成第15次份額總檢查。會議強調要推動解決稅基侵蝕、利潤轉移以及避稅問題,并推動稅收情報自動交換。會議還同意進一步推進金融部門改革,提高大宗商品市場透明度,以避免大宗商品價格過度波動,并促進能源基礎設施投資。

　　周小川在討論長期投融資問題時強調,一要重視長期資金的供給問題。很多國家需要提高儲蓄率,為長期投資提供充足的長期資金來源。 二要通過金融市場有效解決資金供給與需求的期限錯配問題。目前受金融監(jiān)管等因素影響,金融市場上更多的是流動性、收益性、靈活性都較好的短期金融工具,從而吸引長期資金參與到短期融資中。因此,應采取措施通過發(fā)展債券市場等為投資者提供更多長期金融工具和合適的激勵機制來鼓勵其承擔長期投資的風險,從而化解期限錯配問題。三要有效提高多邊開發(fā)機構的借貸能力?，F(xiàn)有多邊開發(fā)機構一部分受限于資本不足,在當前投票權安排下難以實現(xiàn)增資,一部分仍有債務融資的空間卻未能充分利用,這些都限制了其借貸能力,有進一步改善的空間。四要理性看待、妥善處理長期投資與環(huán)境保護間的關系。

　　樓繼偉在發(fā)言中表示,中國經(jīng)濟上半年增長7.6%,全年預期經(jīng)濟增長目標是7.5%。盡管增速有所放緩,但就業(yè)形勢不錯。

　　“中國政府將繼續(xù)通過改革促進經(jīng)濟增長和結構調整。”樓繼偉指出,一是減少政府管制。近幾個月,中國政府已分兩批取消165項審批事項,還將推出第三批。二是繼續(xù)推進營業(yè)稅改增值稅改革。中國政府不會像2008年那樣再次推出大規(guī)模經(jīng)濟刺激政策,而是通過改革推進結構調整、城鎮(zhèn)化,更好地發(fā)揮市場內生性的作用,促進增長和就業(yè)。

來源：證券日報 閆立良

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