資金面緊張短期理財產(chǎn)品收益望"水漲船高"

　　目前可供選擇的品種包括短期理財債基、貨幣基金以及交易所逆回購產(chǎn)品等。由于此次資金面緊張不會長期持續(xù)，閑散資金可以申購逆回購品種分享收益

　　市場“變窮”仿佛是一夜之間的事。受月末財政存款繳款、央票鎖定作用增強等因素影響，銀行間市場資金面重現(xiàn)緊張局面。近日，交易所逆回購利率全線飆升，GC001與GC007品種利率也出現(xiàn)倒掛。

　　分析人士認為，受益資金成本高企，短期理財產(chǎn)品收益有望“水漲船高”。目前可供選擇的品種包括短期理財債基、貨幣基金以及交易所逆回購產(chǎn)品等。由于此次資金面緊張不會長期持續(xù)，閑散資金可以申購逆回購品種分享債市利率收益。

　　資金面坐上“過山車”

　　日前，資金面一夜之間由寬松變得緊張，銀行間市場不得不延長20分鐘交易時間應(yīng)對資金缺口。市場人士認為，資金面緊張主要是由于月末財政繳款增加、存準金上繳、以及央票重啟鎖定作用增強影響。

　　“考慮到5月下旬財政繳款增長、外匯管理新規(guī)將增加人民幣需求以及月末商業(yè)銀行流動性考核等因素，資金面面臨趨緊壓力?！焙暝醋C券固定收益分析師鄧海清指出，改變流動性的上述因素并未完結(jié)，盡管基本面對流動性存在支撐，但資金利率維持低位的可能性已經(jīng)不大。

　　在資金成本趨緊的市況下，各久期債券收益率均隨之上調(diào)，直接掛鉤銀行間貨幣資金的短期理財產(chǎn)品以及貨幣基金有望受益。

　　“最近忙著交易所市場放回購，對貨幣基金收益貢獻不少。”滬上某基金公司固定收益部負責人告訴記者，市場“變窮”了的時候也是貨幣基金收益率收益能有所斬獲的時候。

　　事實上，由于銀行間市場資金面緊張，不少機構(gòu)轉(zhuǎn)而去交易所借錢，導(dǎo)致交易所債市逆回購市場利率飆漲。截至21日收盤，GC001、GC002、GC003、GC007等品種利率分別為4.405%、4.195%、4.185%、4.40%，高于平均水平。由于短期資金面緊張，逆回購1天期與7天期品種利率出現(xiàn)倒掛。

　　逆回購品種存窗口機會

　　據(jù)了解，目前市場上可以購買的短期理財產(chǎn)品包括貨幣基金、短期理財基金等。此外，交易所逆回購產(chǎn)品也未嘗不可嘗試。上述三類產(chǎn)品在目前“短理”市場上呈現(xiàn)三足鼎立之勢，產(chǎn)品優(yōu)劣由投資期限決定。

　　“如果判斷市場只是短暫性上漲，可以考慮購買銀行間逆回購產(chǎn)品，此類產(chǎn)品投資標的較為單一，投資期限也很明確，而如果市場資金成本在趨勢性上升，可以考慮申購短期理財或者貨幣基金。”某機構(gòu)理財分析師如是建議。

　　具體而言，如果投資者選擇購買GC001，只需在交易所市場選擇相應(yīng)交易代碼，該交易意味著，投資者以相應(yīng)的利率借出資金，期限為一天。

　　市場人士判斷，由于目前資金面緊張屬于暫時性現(xiàn)象，本周實現(xiàn)資金凈投放可能性大增，資金面緊張可能不具有持續(xù)性。

　　可資佐證的是，21日央行正回購規(guī)模有所下降，創(chuàng)兩個半月新低，央行“放水”維穩(wěn)資金面意圖明顯。上述逆回購品種利率亦有所回落，例如GC001從早盤6.8%高位下降。

　　“21日央行回購量減少更印證了市場判斷，資金面持續(xù)緊張可能性較小，不過交易所逆回購品種具有窗口機會?！鄙鲜龉潭ㄊ找尕撠熑吮硎尽?/p>

來源：新華08網(wǎng)

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