中國經(jīng)濟(jì)增長正“換擋”內(nèi)生動力需加強(qiáng)

　　中國經(jīng)濟(jì)增長從高速到中速下一個臺階固然是正常合理的，但也需要防止下臺階過程中意外摔跤。要防范增速回落幅度超預(yù)期，從而影響就業(yè)，并進(jìn)而影響社會穩(wěn)定

　　中國經(jīng)濟(jì)增速的快慢，越來越牽動人心，種種跡象表明，中國的經(jīng)濟(jì)增長，或步入新的十字路口，正處于“換擋期”。

　　國家統(tǒng)計(jì)局昨日發(fā)布了4月規(guī)模以上工業(yè)增加值、1-4月城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資、4月社會消費(fèi)品零售總額三項(xiàng)重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)顯示，4月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增速9.3%，4月消費(fèi)品零售總額同比增長12.8%，1-4月固定資產(chǎn)投資同比增長20.6%。

　　“數(shù)據(jù)符合我們的預(yù)期?！?中銀國際首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家曹遠(yuǎn)征對《國際金融報(bào)》記者表示，“當(dāng)前，中國經(jīng)濟(jì)還處于平穩(wěn)，但企穩(wěn)回升的勢頭并不強(qiáng)勁?！?/p>

　　多數(shù)據(jù)低于預(yù)期

　　國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，4月份全國規(guī)模以上工業(yè)增加值增速比上月回升0.4個百分點(diǎn)，4月份全國社會消費(fèi)品零售總額增速比上月回升0.2個百分點(diǎn)，1至4月份固定資產(chǎn)投資增速比1月至3月份回落0.3個百分點(diǎn)。

　　“近期對房地產(chǎn)與影子銀行相關(guān)政策的收緊，可能對投資推動的重工業(yè)增加值增速略有影響，消費(fèi)疲弱也影響著輕工業(yè)生產(chǎn)活動。”交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平在接受《國際金融報(bào)》記者采訪時分析，現(xiàn)在的情況應(yīng)該是逐漸朝著小幅回升的方向走，但是否穩(wěn)固還得看5月份的數(shù)據(jù)。預(yù)計(jì)未來工業(yè)增加值同比增速可能穩(wěn)中略升。

　　此外，如果從代表企業(yè)成本的工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格（PPI）來看，通脹壓力減緩和市場需求不振的態(tài)勢更為明顯。數(shù)據(jù)顯示，4月PPI同比下降2.6%，較3月繼續(xù)下滑0.7個百分點(diǎn)，且創(chuàng)下6個月最大降幅，這已是PPI連續(xù)14個月同比負(fù)增長。

　　由于PPI降幅擴(kuò)大凸顯經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力，再加上全球主要經(jīng)濟(jì)體掀起“降息潮”，目前不少市場人士認(rèn)為，央行貨幣政策重回寬松的空間已經(jīng)打開。但反對的聲音同樣激烈。不少學(xué)者認(rèn)為，中國經(jīng)濟(jì)遠(yuǎn)沒有差到需要貨幣政策刺激的程度，因此央行政策還是應(yīng)該維穩(wěn)。

　　有不少業(yè)內(nèi)人士指出，新公布的宏觀數(shù)據(jù)略低于預(yù)期，下半年中國經(jīng)濟(jì)增長不確定性增加。盡管社會融資規(guī)模、M2等金融指標(biāo)迅速攀升，流動性的寬松顯而易見，然而實(shí)體經(jīng)濟(jì)還是不領(lǐng)情，偏冷的局面并未打開。

　　記者注意到，此次規(guī)模以上工業(yè)增加值以及城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資兩項(xiàng)數(shù)據(jù)的確低于機(jī)構(gòu)預(yù)期，也有市場分析人士將此作為經(jīng)濟(jì)運(yùn)行弱勢的進(jìn)一步表現(xiàn)。銀河證券首席總裁顧問日前撰文指出，“預(yù)期”有太多主觀因素，“預(yù)期”與經(jīng)濟(jì)實(shí)際運(yùn)行不符只能說明“預(yù)期”不對，把“預(yù)期”當(dāng)真，并借此影響資本市場，是典型的投機(jī)行為。

　　換擋進(jìn)行時

　　從兩位數(shù)增長到現(xiàn)在低于8%，中國經(jīng)濟(jì)增速仍在持續(xù)放緩，市場對于宏觀經(jīng)濟(jì)的悲觀預(yù)估從未停止。從宏觀數(shù)據(jù)公布前的市場觀望，至數(shù)據(jù)公布后的市場反應(yīng)，不少機(jī)構(gòu)仍對拉動經(jīng)濟(jì)增長有強(qiáng)烈期許。

　　“這些數(shù)據(jù)都比較正常，投資有一點(diǎn)回落，消費(fèi)有一點(diǎn)上升，工業(yè)基本在10%以下，這與產(chǎn)能過剩、國內(nèi)消費(fèi)等都有關(guān)系。最終消費(fèi)需求不足，出口雖然看起來不錯，但是不乏水分，需求問題還是經(jīng)濟(jì)增長的主要問題?！眹野l(fā)改委宏觀經(jīng)濟(jì)研究院研究員王小廣認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)增長的調(diào)整是一個內(nèi)在的趨勢，因?yàn)樾枨笙鄬Σ蛔恪?/p>

　　在王小廣看來，中國長時間以來都不存在供給問題，金融環(huán)境是寬松的，投資意愿也很強(qiáng)烈，地方政府促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長的力度也很大。但是現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)并沒有想象中快速回升，主要原因在于需求問題，最終需求包含的消費(fèi)和出口相對不足。

　　“由于外部環(huán)境影響，全球經(jīng)濟(jì)都進(jìn)入一個平穩(wěn)的階段，中國經(jīng)濟(jì)保持這樣的增速還可以?！北本┐筌娊?jīng)濟(jì)觀察研究中心主任仲大軍亦認(rèn)為，中國不需要也沒必要靠人為和政策上違背市場規(guī)律的手段去拉動市場經(jīng)濟(jì)，“因?yàn)榻?jīng)濟(jì)在按自己的需求去運(yùn)行”。

　　仲大軍解釋，當(dāng)一個國家發(fā)展到一定程度，該蓋的房子蓋得差不多，該制造的能力已經(jīng)投入得差不多，就沒必要再去高速增長。“中國要發(fā)展服務(wù)業(yè)、高科技產(chǎn)業(yè)等行業(yè)，有些產(chǎn)業(yè)適當(dāng)萎縮是正常現(xiàn)象。”

　　或許，中國經(jīng)濟(jì)增長已進(jìn)入換擋期，增速的回調(diào)是中長期的，我們需要習(xí)慣經(jīng)濟(jì)增速的不斷放緩。

　　內(nèi)生動力需加強(qiáng)

　　“中國經(jīng)濟(jì)高速增長的歷史已過去，國家的發(fā)展離不開拐點(diǎn)。”仲大軍認(rèn)為，現(xiàn)在宏觀經(jīng)濟(jì)的發(fā)展是大勢所趨，“從數(shù)字來看好像有點(diǎn)低，增速正在放緩，但是經(jīng)濟(jì)的質(zhì)量在提高，經(jīng)濟(jì)發(fā)展指標(biāo)還是應(yīng)該從經(jīng)濟(jì)質(zhì)量上去衡量。”

　　“現(xiàn)在宏觀政策實(shí)際上很寬松，政策上不需做什么文章?！蓖跣V指出，繼續(xù)按照中國現(xiàn)行的經(jīng)濟(jì)增長速度調(diào)整，給市場一種壓力，讓市場自己去調(diào)整。金融危機(jī)后，很多企業(yè)都在做錯誤的判斷，就要付出代價(jià)，結(jié)果就是被淘汰，這是必然的過程，優(yōu)勝劣汰是市場規(guī)律”。

　　“對企業(yè)來說，與其空等新的大規(guī)模刺激政策，坐等國內(nèi)外市場轉(zhuǎn)好，不如在這個時候扎扎實(shí)實(shí)轉(zhuǎn)型升級?！蓖跣V說。

　　“中國經(jīng)濟(jì)增長從高速到中速下一個臺階固然是正常合理的，但也需要防止下臺階過程中意外摔跤。”國務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟(jì)部研究員張立群建議，要防范增速回落幅度超預(yù)期，從而影響就業(yè)，并進(jìn)而影響社會穩(wěn)定。當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增長的內(nèi)生動力還是有些偏弱，基礎(chǔ)仍不夠牢固，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營還面臨不少困難。宏觀政策可以在打造新的消費(fèi)增長點(diǎn)、扶持小微企業(yè)發(fā)展、引導(dǎo)資金流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)、保持合理的基礎(chǔ)設(shè)施和社會事業(yè)投資規(guī)模等方面著手穩(wěn)住增長。對政府而言，最重要的是通過改革強(qiáng)化市場對資源配置的基礎(chǔ)性作用，增強(qiáng)中國經(jīng)濟(jì)的內(nèi)生動力。

來源：國際金融報(bào) 潘潔 唐也欽

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