4月M2同比增16.1% 流動(dòng)性總閘門偏松

　　央行公布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，4月末，M2余額103.26萬億元，同比增長(zhǎng)16.1%，分別比上月末和上年同期高0.4個(gè)和3.3個(gè)百分點(diǎn)；M1余額30.76萬億元，同比增長(zhǎng)11.9%，分別比上月末和上年同期高0.1個(gè)和8.8個(gè)百分點(diǎn)；M0余額5.56萬億元，同比增長(zhǎng)10.8%。當(dāng)月凈投放現(xiàn)金147億元。

　　中國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)交流中心研究員張永軍認(rèn)為，4月份M2增速明顯加快，與跨境資金流入導(dǎo)致基礎(chǔ)貨幣投放增加有關(guān)。從4月份其他經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)看，雖然不是很好，但復(fù)蘇格局基本確立，至少?zèng)]有向惡化的方向演變。

　　另有專家強(qiáng)調(diào)，4月份M2增速遠(yuǎn)超年初制定的13%的增長(zhǎng)目標(biāo)，因此央行強(qiáng)調(diào)“要把好流動(dòng)性總閘門”是非常有針對(duì)性的。4月份M2和M1之間增速差距加大，說明貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制存在問題，即部分資金沒有進(jìn)入到實(shí)體經(jīng)濟(jì)，這對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響是不利的。

　　央行初步統(tǒng)計(jì)，2013年1-4月社會(huì)融資規(guī)模為7.91萬億元，比上年同期多3.06萬億元。4月份社會(huì)融資規(guī)模為1.75萬億元，比上年同期多7833億元。其中，人民幣貸款增加7929億元，同比多增1111億元；信托貸款增加1953億元，同比多增1916億元；企業(yè)債券凈融資1900億元，同比多1013億元；非金融企業(yè)境內(nèi)股票融資274億元，同比多84億元。

　　民生銀行金融市場(chǎng)市場(chǎng)部首席分析師李志強(qiáng)認(rèn)為，與不太樂觀的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)相比，4月份的貨幣供給增長(zhǎng)和信貸增量，還是相對(duì)積極和樂觀的。他認(rèn)為，貨幣政策短期內(nèi)還看不到變化的預(yù)兆，但到年底前則有必要降息，存款準(zhǔn)備金率變動(dòng)的可能性不大。

　　交通銀行金融研究中心研究員鄂永健認(rèn)為，4月新增貸款符合預(yù)期。貸款結(jié)構(gòu)中，個(gè)人中長(zhǎng)期貸款增長(zhǎng)較多符合預(yù)期，前期樓市成交量回升，住戶貸款隨之增加；對(duì)公貸款中，企業(yè)中長(zhǎng)期貸款融資需求仍不強(qiáng)，票據(jù)較多?？傮w來看，中長(zhǎng)期貸款占比偏少說明實(shí)體經(jīng)濟(jì)還不是太好。

　　在4月份人民幣新增貸款中，住戶中長(zhǎng)期貸款增加2311億元；非金融企業(yè)及其他部門中長(zhǎng)期貸款增加1750億元。1-4月人民幣貸款增加3.55萬億元，同比多增4056億元。

　　大多數(shù)分析人士均認(rèn)為，未來貨幣政策應(yīng)該會(huì)繼續(xù)保持中性取向，利率和存款準(zhǔn)備金率短期內(nèi)都不會(huì)動(dòng)。假如流動(dòng)性持續(xù)增長(zhǎng)，央行應(yīng)該會(huì)加大公開市場(chǎng)回籠力度，央票品種和規(guī)模都會(huì)有所增加，以鎖定市場(chǎng)上多余的流動(dòng)性。本周央行重啟央票發(fā)行，是在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇格局基本確立和通脹壓力猶存的境地中，采取的比較穩(wěn)妥的流動(dòng)性管理舉措。

　　數(shù)據(jù)還顯示，4月份人民幣存款減少1001億元，同比少減3655億元。1-4月人民幣存款增加6.01萬億元，同比多增2.71萬億元。當(dāng)月跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)發(fā)生3270億元，直接投資人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)發(fā)生229億元。

來源：中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)——《證券日?qǐng)?bào)》 閆立良

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