地方債風(fēng)險(xiǎn)不會(huì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)硬著陸

　　近期，地方政府債務(wù)問(wèn)題引發(fā)的包括對(duì)地方政府是否面臨財(cái)政懸崖問(wèn)題的探討，給銀行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理、資本市場(chǎng)和監(jiān)管層帶來(lái)了很大挑戰(zhàn)。與此同時(shí)，地方債務(wù)問(wèn)題也成為國(guó)外機(jī)構(gòu)“唱空中國(guó)”的理由之一。

　　惠譽(yù)評(píng)級(jí)4月9日宣布將中國(guó)的信用評(píng)級(jí)從“AA-（第4等級(jí)）”下調(diào)1個(gè)級(jí)別至“A+”；一周后的4月16日，另一家評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪將中國(guó)的國(guó)債評(píng)級(jí)展望從此前的“正面”下調(diào)至“穩(wěn)定”。兩家公司都在評(píng)級(jí)報(bào)告強(qiáng)調(diào)了中國(guó)地方政府債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)。

　　復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院副院長(zhǎng)孫立堅(jiān)表示，雖然地方債風(fēng)險(xiǎn)確實(shí)存在，但是并不存在導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)硬著陸這樣的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

　　據(jù)中國(guó)社科院金融所副研究員安國(guó)俊介紹，2012年，地方財(cái)政收入增幅為16.2%，是五年來(lái)次低，僅高于全球金融危機(jī)爆發(fā)后形勢(shì)最嚴(yán)峻的2009年，而2013年地方政府也將面臨債務(wù)償付高峰。面對(duì)城鎮(zhèn)化的進(jìn)程，如何解決地方政府投資拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的資金缺口問(wèn)題，建立地方政府市場(chǎng)化的投融資機(jī)制，完善地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理等相關(guān)制度值得深入探討。

　　對(duì)于規(guī)范地方政府舉債融資機(jī)制需要從哪幾個(gè)方面入手，中國(guó)社科院金融所副研究員安國(guó)俊昨日接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪(fǎng)時(shí)表示：“在發(fā)展地方政府債券的起步階段，一定要逐步完善地方政府債券市場(chǎng)多層次管理機(jī)制，包括市場(chǎng)化發(fā)行定價(jià)機(jī)制、發(fā)債規(guī)模與期限結(jié)構(gòu)、信用評(píng)級(jí)體系、信息披露制度、信用增進(jìn)制度、保險(xiǎn)制度等投資者保護(hù)機(jī)制，監(jiān)管的協(xié)調(diào)以及法律框架的完善。”

　　“而建立地方政府的投融資機(jī)制、償債機(jī)制、風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制和應(yīng)急處理機(jī)制，完善市政債的風(fēng)險(xiǎn)和效益評(píng)價(jià)體系，是防范財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)和金融風(fēng)險(xiǎn)，發(fā)揮投資的乘數(shù)效應(yīng)，以金融市場(chǎng)發(fā)展推動(dòng)城鎮(zhèn)化進(jìn)程和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的關(guān)鍵所在?！卑矅?guó)俊強(qiáng)調(diào)。

來(lái)源：中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)——《證券日?qǐng)?bào)》 左永剛

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