理財(cái)新規(guī)致銀行股重挫負(fù)面影響屬短期


時(shí)間:2013-04-01





  近日,中國(guó)銀監(jiān)會(huì)發(fā)布了《關(guān)于規(guī)范商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)投資運(yùn)作有關(guān)問(wèn)題的通知》以下簡(jiǎn)稱(chēng)《通知》,規(guī)定商業(yè)銀行應(yīng)實(shí)現(xiàn)每個(gè)理財(cái)產(chǎn)品與標(biāo)的物相對(duì)應(yīng),做到每個(gè)產(chǎn)品單獨(dú)管理、建賬和核算,要求商業(yè)銀行對(duì)非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)資產(chǎn)投資進(jìn)行投前風(fēng)險(xiǎn)審查和投后風(fēng)險(xiǎn)管理,并要向投資人充分披露投資非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)資產(chǎn)情況。

  銀監(jiān)會(huì)新規(guī)詳細(xì)解讀

  銀監(jiān)會(huì)新規(guī)要求商業(yè)銀行實(shí)現(xiàn)每個(gè)理財(cái)產(chǎn)品與所投資資產(chǎn)標(biāo)的物的對(duì)應(yīng),做到每個(gè)產(chǎn)品單獨(dú)管理、建賬和核算。對(duì)于《通知》印發(fā)之前已投資的達(dá)不到上述要求的非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)資產(chǎn),商業(yè)銀行應(yīng)比照自營(yíng)貸款,按照《商業(yè)銀行資本管理辦法試行》要求,于2013年底前完成風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)計(jì)量和資本計(jì)提。

  從對(duì)銀行業(yè)務(wù)的影響方面來(lái)看,每個(gè)理財(cái)產(chǎn)品必須與所投資產(chǎn)一一對(duì)應(yīng),銀行理財(cái)產(chǎn)品資產(chǎn)進(jìn)行直接投資,有利于金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì),也對(duì)銀行的投資管理提出了更高的要求?!锻ㄖ芬筱y行將每個(gè)理財(cái)產(chǎn)品單獨(dú)管理建帳,并進(jìn)行資本計(jì)提,同時(shí)規(guī)定了理財(cái)產(chǎn)品投資非標(biāo)債權(quán)的上限,將理財(cái)產(chǎn)品比照自營(yíng)貸款來(lái)管理。即使理財(cái)產(chǎn)品的繁榮已經(jīng)滋生了泡沫,但隨著帳務(wù)的明晰,虛假的數(shù)字將被濾去,便于銀行發(fā)現(xiàn)和扼制風(fēng)險(xiǎn)。

  《通知》規(guī)定商業(yè)銀行應(yīng)向理財(cái)產(chǎn)品投資人充分披露投資非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)資產(chǎn)情況,包括融資客戶(hù)和項(xiàng)目名稱(chēng)、剩余融資期限、到期收益分配、交易結(jié)構(gòu)等。理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)期內(nèi)所投資的非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)資產(chǎn)發(fā)生變更或風(fēng)險(xiǎn)狀況發(fā)生實(shí)質(zhì)性變化的,應(yīng)在5日內(nèi)向投資人披露。從對(duì)投資者的影響看,通知將建立起銀行與投資者之間的信息有效溝通渠道,增強(qiáng)了信息透明度。

  新規(guī)定中對(duì)于商業(yè)銀行非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)資產(chǎn)的總額作出明確限定。即理財(cái)資金投資非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)資產(chǎn)的余額在任何時(shí)點(diǎn)均以理財(cái)產(chǎn)品余額的35%與商業(yè)銀行上一年度審計(jì)報(bào)告披露總資產(chǎn)的4%之間孰低者為上限。這意味著,銀行通過(guò)其他金融機(jī)構(gòu)的通道變相擴(kuò)大信貸投放的做法將遇到上限。

  新規(guī)重挫A股市場(chǎng)

  受銀監(jiān)會(huì)理財(cái)新規(guī)的影響,昨日A股市場(chǎng)的金融股受到重挫。投資者普遍認(rèn)為,管理層加強(qiáng)對(duì)理財(cái)產(chǎn)品的監(jiān)管,將全面影響今年國(guó)內(nèi)銀行的利潤(rùn)增長(zhǎng)。截至昨日收盤(pán),上證指數(shù)報(bào)收2236.30點(diǎn),下跌64.96點(diǎn),跌幅達(dá)2.82%由于銀行股領(lǐng)頭下跌,拖累大盤(pán)跳空重挫,導(dǎo)致各行業(yè)指數(shù)近乎全線(xiàn)下跌,銀行、券商、地產(chǎn)、建筑、有色金屬等板塊升幅居前。

  有觀(guān)點(diǎn)認(rèn)為,銀監(jiān)會(huì)理財(cái)新規(guī)對(duì)房地產(chǎn)的影響在于將影響房地產(chǎn)信托的資金成本,也將一定程度提升開(kāi)發(fā)商的資金成本。對(duì)于占比行業(yè)絕大部分的偏小開(kāi)發(fā)商來(lái)說(shuō)資金壓力增大將使投資、開(kāi)工、拿地的意愿將變得更小。

  《通知》第五條規(guī)定,商業(yè)銀行理財(cái)資金投資非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)資產(chǎn)的余額在任何時(shí)點(diǎn)均以理財(cái)產(chǎn)品余額的35%與商業(yè)銀行上一年度審計(jì)報(bào)告披露總資產(chǎn)的4%之間孰低者為上限。而目前非標(biāo)準(zhǔn)化投資的銀行理財(cái)產(chǎn)品余額約為3.5萬(wàn)億,占銀行理財(cái)產(chǎn)品余額的49.3%,超出“通知”要求的35%的部分1萬(wàn)億左右。事實(shí)上,上市銀行理財(cái)業(yè)務(wù)收入預(yù)計(jì)對(duì)凈利潤(rùn)的貢獻(xiàn)率為7.8%。若理財(cái)業(yè)務(wù)縮水14%,則對(duì)凈利潤(rùn)僅有1.1%的損失。因此,理財(cái)新規(guī)對(duì)于銀行業(yè)的直接沖擊會(huì)小于預(yù)期。

  專(zhuān)家:新規(guī)短期將對(duì)理財(cái)市場(chǎng)造成負(fù)面影響

  新規(guī)對(duì)銀行開(kāi)展理財(cái)業(yè)務(wù)的最大影響,在于非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)資產(chǎn)的限額管理,即理財(cái)資金對(duì)于非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)資產(chǎn)的投資額是受到限制的。有觀(guān)點(diǎn)認(rèn)為,投資額受限會(huì)倒逼銀行理財(cái)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型,短期內(nèi)會(huì)對(duì)理財(cái)市場(chǎng)造成負(fù)面影響,但長(zhǎng)期將利好整個(gè)理財(cái)行業(yè)的健康發(fā)展。

  工行行長(zhǎng)楊凱生在27日晚上舉行的業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上明確表示,工行支持銀監(jiān)會(huì)加強(qiáng)理財(cái)業(yè)務(wù)監(jiān)管,禁止資金池理財(cái)業(yè)務(wù)運(yùn)作方式是合理的。每個(gè)理財(cái)產(chǎn)品都應(yīng)該單獨(dú)建帳,單獨(dú)運(yùn)作,工行已做到了這一點(diǎn)。

  中央財(cái)經(jīng)大學(xué)教授郭田勇表示,銀監(jiān)會(huì)新規(guī)凸顯了監(jiān)管層對(duì)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂(yōu),此舉將對(duì)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)產(chǎn)生影響。他同時(shí)建議,商業(yè)銀行應(yīng)加強(qiáng)自身的公司治理,自我約束以防范和消除業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

  興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委表示,最受關(guān)注的是“非標(biāo)債券”占比不得高于理財(cái)總量的35%或上年總資產(chǎn)的4%。這意味著:未來(lái)理財(cái)基礎(chǔ)資產(chǎn)主體將是“標(biāo)準(zhǔn)債券”,其存在公允價(jià)值,參與主體權(quán)利義務(wù)關(guān)系透明清晰,有利于把“買(mǎi)者自負(fù)”落到實(shí)處。

  財(cái)經(jīng)評(píng)論人余豐慧則認(rèn)為,銀監(jiān)會(huì)通知有兩層意思:一是解決理財(cái)產(chǎn)品籌資與投資品期限等嚴(yán)重錯(cuò)配問(wèn)題,保證理財(cái)產(chǎn)品籌資資金使用安全,最終是保護(hù)銀行理財(cái)產(chǎn)品購(gòu)買(mǎi)人利益;二是實(shí)行限額管理,是防止理財(cái)產(chǎn)品投資盲目擴(kuò)大,釀造風(fēng)險(xiǎn),進(jìn)而利用倒逼機(jī)制逼迫銀行規(guī)范理財(cái)產(chǎn)品,盲目發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品。

  中國(guó)社科院金融研究所研究員易憲容認(rèn)為,銀監(jiān)會(huì)新規(guī)很難阻止銀行利潤(rùn)增長(zhǎng)。由于國(guó)內(nèi)銀行利潤(rùn)增長(zhǎng)主要來(lái)自于存貸款的利差收入,占比達(dá)75%,并非是理財(cái)業(yè)務(wù)。因此新規(guī)出臺(tái),對(duì)今年國(guó)內(nèi)銀行利潤(rùn)增長(zhǎng)只構(gòu)成一定影響,但不會(huì)太大。

來(lái)源:中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)



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