銀監(jiān)整治資金理財產(chǎn)品數(shù)量收益或雙降

　　銀行理財產(chǎn)品到底是不是“龐氏騙局”成為了最近熱議的話題。銀行理財產(chǎn)品規(guī)模瘋狂擴大，短期收益一路走高一直得益于其背后的資金池運作，銀行依仗滾動發(fā)行和期限錯配將池子資金“靈活玩轉”。然而，資金池操作模式已被列為銀監(jiān)會2013年現(xiàn)場檢查重點。

　　此前消息稱，銀監(jiān)會將在春節(jié)后抽查幾家銀信合作的“資金池”操作突出的銀行，商業(yè)銀行被要求開展內部風險自查，并限期三個月完成整改。若在4月底前，銀行自查與整改毫無效果，資金池現(xiàn)象依然泛濫，銀監(jiān)會將考慮停止銀行從事理財業(yè)務資格。銀監(jiān)會的清查行動將資金池隱藏的風險拉出水面，同時也將影響這幾年一直瘋狂膨脹的銀行理財產(chǎn)品規(guī)模。

　　理財資金池膨脹

　　有股份制銀行人士證實，已接到監(jiān)管機構通知，監(jiān)管機構已經(jīng)開始對資金池理財產(chǎn)品進行現(xiàn)場檢查。接近監(jiān)管層的人士也向南方日報記者透露，監(jiān)管部門上周已經(jīng)開始對部分銀行理財池的檢查工作。有媒體引述消息人士的話表示，今年銀監(jiān)會各派出機構將分期、分階段對轄區(qū)內銀行理財產(chǎn)品銷售活動進行專項檢查和明察暗訪，并嚴格查處銀行理財產(chǎn)品銷售違規(guī)行為。

　　所謂資金池理財產(chǎn)品，指有別于傳統(tǒng)的一對一理財產(chǎn)品，以債券、回購、信托融資計劃、存款等多元化投資的集合性資產(chǎn)包作為統(tǒng)一資金運用，通過滾動發(fā)售不同期限的理財產(chǎn)品持續(xù)性募集資金，以動態(tài)管理模式保持理財資金來源和理財資金運用平衡，并從中獲取收益的理財產(chǎn)品運作模式。

　　“不規(guī)范的‘資金池’理財業(yè)務是指不同類型、不同期限的多只理財產(chǎn)品同時對應多筆資產(chǎn)，無法做到每只理財產(chǎn)品的單獨核算和規(guī)范管理。銀行通過滾動發(fā)行、期限錯配、信息不透明的資金池運作方式做高產(chǎn)品收益，但當后續(xù)資金不足時，有可能引發(fā)流動性風險。”銀監(jiān)會業(yè)務創(chuàng)新部主任王巖岫在座談會上這樣解釋。

　　一股份制銀行理財師分析認為，從2010年開始，在通脹的大背景下，銀行貸款規(guī)模被嚴格控制，而貸款需求卻依然較為旺盛，理財產(chǎn)品對應的資產(chǎn)池能部分滿足實體經(jīng)濟的融資需求，同時不在貸款規(guī)?？刂浦畠?，這是2010-2011年資產(chǎn)池迅速做大的主要動因。

　　普益財富統(tǒng)計顯示，2012年，我國針對個人發(fā)行的銀行理財產(chǎn)品數(shù)量達28239款，較2011年上漲25.84%，而發(fā)行規(guī)模更是達到24.71萬億元人民幣，較2011年增長45.44%。雖然全年發(fā)行總量的增速不及2011年，但發(fā)行數(shù)量和發(fā)行規(guī)模已經(jīng)達到了歷史新高。“理財產(chǎn)品運作模式已從一對一簡單運營逐漸過渡到多對多資產(chǎn)池以及一對多組合投資管理模式并存階段。我們預計銀行系理財余額增速在13年或有下降，但渠道創(chuàng)新仍將推動除銀行外理財規(guī)模快速增長。”

　　借短貸長、信息不透明暗藏風險

　　“銀行理財產(chǎn)品大多為短期，但如果理財產(chǎn)品能不斷地發(fā)，則資金池的總量保持穩(wěn)定，與其匹配的資產(chǎn)池就可以購買期限較長的資產(chǎn)，從而獲得期限錯配帶來的收益。但這對銀行整體的流動性風險和利率風險管理的要求會更高?！便y行業(yè)內人士分析表示，銀行在創(chuàng)設某些產(chǎn)品的時候，若相關風險不能夠把握，內部風險管控很容易會出現(xiàn)問題。

　　通過借短貸長，銀行可以確保中間收入，又能提高投資收益。南方日報記者查看各家銀行產(chǎn)品細則時也看到，銀行當前發(fā)行的理財產(chǎn)品說明中，不少銀行都明確指出，產(chǎn)品投資標的所取得的收益中，高于預期最高收益率的部分將歸銀行所有。“有不少銀行產(chǎn)品都規(guī)定，投資收益高出最高預期收益率部分由銀行分成、如銀行和信托合作，以高息長期貸款給風險較高的項目，獲得10%左右的收益率，再向零售客戶發(fā)行短期三個月以內的理財產(chǎn)品給出4%-5%的收益，這樣銀行和信托可以從中獲取6%的利息。”業(yè)內人士分析指出。

　　瑞銀證券預計，未來理財資金池業(yè)務監(jiān)管將有所區(qū)分?！翱紤]到理財產(chǎn)品收益率回落、部分風險事件發(fā)生、及理財業(yè)務監(jiān)管加強等因素，我們預計13年理財余額增速將有所回落?！?/p>

　　理財產(chǎn)品投資也應重視風險

　　提示

　　銀監(jiān)會的清查使得社會開始廣泛關注這類藏在投資者理財賬戶背后的池子，有市場人士甚至將其流程與“龐氏騙局”相提并論。日前多家銀行理財部的高管集體回應表示，銀行理財“資金池”屬于特定時期過渡形式，有其存在的合理性，與“龐氏騙局”無關。

　　“近年來銀行理財業(yè)務的快速發(fā)展，特別目前普遍采用的資金池方式，在某種程度上掩蓋了銀行資產(chǎn)的風險，這也成為監(jiān)管層對銀行理財監(jiān)管的重點。”金融界金融產(chǎn)品研究中心分析表示，銀行資金池類的理財產(chǎn)品在一個外界看不到的賬戶里，龐大的池子無法做到資產(chǎn)與負債的一對一匹配，一定程度上的“黑箱”便成為了可能。

　　資金池產(chǎn)品信息不透明，購買理財產(chǎn)品的消費者很多時候不清楚購買產(chǎn)品的性質、投向，理財產(chǎn)品的法律性質又是買者自負，因此存在著道德風險。此外，對于銀行理財產(chǎn)品，多數(shù)投資者主要還是將關注的焦點集中在收益率上，而忽視了其風險。

　　“社會各界點出‘資金池’風險，也為糾正投資者對理財產(chǎn)品類似存款的固有觀念而上了一課，今后，投資者將逐步理解，選擇理財產(chǎn)品也應該如選擇基金、股票等投資方式一樣，不僅關注收益，同時也要關注相關機構對于具體產(chǎn)品的風險評級?！苯鹑诮缪芯繂T分析表示。

　　不過，與部分國有大行以及股份制銀行成立資金池不亦樂乎的態(tài)度不同，業(yè)內人士透露如交行、光大等一直對資金池管得非常嚴，而恒生等外資行則基本不采用資金池方式。“去年理財市場出現(xiàn)了五花八門的產(chǎn)品，賣得非常火。在香港，恒生銀行是理財產(chǎn)品最豐富的提供者，什么產(chǎn)品都有。但我們認為國內市場需要一步步成熟，因此我們目前在國內都很穩(wěn)健?！鄙现芙邮苡浾卟稍L時，恒生中國行長關燕萍表示。

來源：南方日報 黃倩蔚

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