金融股再融資沖擊有限 券商再融資超千億

　　盡管IPO已經(jīng)暫停幾個(gè)月，但再融資卻并不遜色。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，年初至今不足兩個(gè)月的時(shí)間，A股市場(chǎng)已經(jīng)出爐了超過千億元的巨額再融資計(jì)劃。數(shù)據(jù)顯示，年初至今有46家公司發(fā)布了增發(fā)再融資預(yù)案，累計(jì)增發(fā)117.9億股，平均增發(fā)價(jià)格為9.1元。

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前已有平安銀行、招商銀行、光大證券等多家金融股提出了股權(quán)再融資方案，而中國(guó)平安則提出了發(fā)行260億債券的方案。2012年以來，包括中信證券、廣發(fā)證券、招商證券等上市券商通過公司債、短期融資券等途徑累計(jì)融資超過千億元。從目前看，由于諸多創(chuàng)新業(yè)務(wù)的開展，上市券商資金壓力漸顯，融資需求上升。據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，目前已有5家券商去年提出了定向增發(fā)預(yù)案且仍沒有實(shí)施。

　　民生銀行200億元可轉(zhuǎn)債今天開始申購(gòu)，引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)今年金融股再融資壓力的擔(dān)憂。據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前已有平安銀行、招商銀行、光大證券等多家金融股提出了股權(quán)再融資方案，而中國(guó)平安則提出了發(fā)行260億債券的方案。分析人士昨天指出，隨著行情的轉(zhuǎn)暖，金融股的再融資需求將有所增強(qiáng)，但目前看由于有多種非股權(quán)融資模式，因此整體負(fù)面影響預(yù)計(jì)不會(huì)太大。

　　銀行再融資壓力不大

　　今天，民生銀行將正式發(fā)行200億元可轉(zhuǎn)債。新希望周三發(fā)布公告稱，控股子公司新希望投資擬以15億元全額認(rèn)購(gòu)民生銀行發(fā)行的可轉(zhuǎn)債，并同時(shí)參加其余額申購(gòu)。3月份至今，民生銀行下跌近5%，昨天該股微漲0.82%。

　　民生銀行的再融資開始實(shí)施引發(fā)了部分市場(chǎng)人士對(duì)銀行股再融資的擔(dān)憂。就在民生銀行公告發(fā)行可轉(zhuǎn)債的當(dāng)天，光大銀行公告稱，公司董事會(huì)通過了H股上市議案，合計(jì)發(fā)行規(guī)模為不超過120億股。市場(chǎng)預(yù)計(jì)，此次光大H股上市募資規(guī)模約460億~480億港元，由于H股在香港發(fā)行，因此不會(huì)對(duì)A股市場(chǎng)帶來影響。

　　據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，去年以來，興業(yè)銀行、北京銀行、交通銀行均已完成了定向增發(fā)，分別募資236.71億元、118億元、297.65億元。

　　Wind數(shù)據(jù)還顯示，目前僅有平安銀行和招商銀行提出了股權(quán)再融資方案，其余的均為債券等非股權(quán)融資。其中，平安銀行擬向大股東定向增發(fā)11.96億股，預(yù)計(jì)募資200億元；招商銀行去年7月22日公告稱，董事會(huì)決定將350億A+H配股方案自有效期滿之日起延長(zhǎng)12個(gè)月。根據(jù)方案，招行將向全體股東以每10股配售不超過2.2股的比例，總共募集350億元。

　　深圳一家券商不愿署名的銀行業(yè)研究員昨天向記者表示，“整體看銀行股今年的再融資壓力不會(huì)很大，主要原因有兩方面。一方面四大行目前的核心資本充足率都較高，無須通過股權(quán)融資來補(bǔ)充，相對(duì)有壓力的是招商銀行、平安銀行等，其中平安銀行是向大股東增發(fā)，對(duì)市場(chǎng)沒什么影響；另一方面去年12月銀監(jiān)會(huì)出臺(tái)的過渡期安排以及資本工具創(chuàng)新對(duì)于緩解銀行融資壓力有實(shí)質(zhì)意義，過渡期安排基本解除了短期內(nèi)銀行股股權(quán)再融資壓力，按今年末系統(tǒng)重要性和非系統(tǒng)重要性銀行要求的7.5%和6.5%的一級(jí)資本充足率要求，上市銀行全部達(dá)標(biāo)?！?/p>

　　券商再融資規(guī)模超千億

　　去年，國(guó)金證券、東北證券、宏源證券均完成了定向增發(fā)方案。非股權(quán)融資方面，2012年以來，包括中信證券、廣發(fā)證券、招商證券等上市券商通過公司債、短期融資券等途徑累計(jì)融資超過千億元。

　　從目前看，由于諸多創(chuàng)新業(yè)務(wù)的開展，上市券商資金壓力漸顯，融資需求上升。據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，目前已有5家券商去年提出了定向增發(fā)預(yù)案且仍沒有實(shí)施，這5家券商分別是山西證券、興業(yè)證券、國(guó)海證券、太平洋、光大證券，分別擬募資9.69億元、40億元、49.26億元、38.57億元和70.44億元，大多券商提出再融資的目的都是為了增加公司資本金，補(bǔ)充公司營(yíng)運(yùn)資金，以擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模，提升公司的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

　　證監(jiān)會(huì)機(jī)構(gòu)部巡視員兼副主任歐陽(yáng)昌瓊周三表示，2012年證券公司融資渠道得到了拓寬，以債務(wù)融資角度看，暫停了七年的銀行間市場(chǎng)短期融資券去年開始恢復(fù)。目前一共有16家證券公司向證監(jiān)會(huì)申請(qǐng)出具監(jiān)管意見函，計(jì)劃融資和發(fā)行短期融資券的規(guī)模是1315億元。

　　“券商的再融資需求和壓力相對(duì)較大，這主要是因?yàn)槿桃e極開展創(chuàng)新業(yè)務(wù)，再融資為券商補(bǔ)充了資本金，有助于未來的快速發(fā)展?！惫獯笞C券策略研究員徐彪昨天對(duì)記者說。

　　東吳證券分析師劉增軍認(rèn)為，增發(fā)短期將攤薄每股收益，但是由于券商創(chuàng)新業(yè)務(wù)對(duì)凈資本的要求會(huì)越來越高，因此長(zhǎng)期有利發(fā)展；以往券商的融資方式主要集中在增發(fā)等股權(quán)融資上，未來債券融資會(huì)更多，其對(duì)股價(jià)基本沒有影響。

　　除了銀行和券商，保險(xiǎn)股目前只有中國(guó)平安提出了260億可轉(zhuǎn)債含次級(jí)條款的方案。中國(guó)平安可轉(zhuǎn)債方案已于2月到期，公司決定順延一年，力爭(zhēng)年內(nèi)獲批。

　　無須過分擔(dān)憂其影響

　　盡管IPO已經(jīng)暫停幾個(gè)月，但再融資卻并不遜色。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，年初至今不足兩個(gè)月的時(shí)間，A股市場(chǎng)已經(jīng)出爐了超過千億元的巨額再融資計(jì)劃。數(shù)據(jù)顯示，年初至今有46家公司發(fā)布了增發(fā)再融資預(yù)案，累計(jì)增發(fā)117.9億股，平均增發(fā)價(jià)格為9.1元。

　　金融股作為市場(chǎng)的權(quán)重股，再融資會(huì)否帶來巨大的沖擊？多數(shù)業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，目前看金融股再融資需求有所增加，但整體看影響不是太大，投資者對(duì)此不必過分擔(dān)憂。

　　“從目前看，銀行股的股權(quán)再融資壓力不大，而次級(jí)債、可轉(zhuǎn)債、金融債等非股權(quán)再融資方案對(duì)股價(jià)影響很??；此外，以定增為主的融資方式整體對(duì)A股影響有限且市場(chǎng)已經(jīng)過較長(zhǎng)時(shí)間消化?！鄙鲜鲢y行業(yè)研究員認(rèn)為。

　　東吳證券分析師劉增軍認(rèn)為，隨著行情的轉(zhuǎn)暖，金融股的再融資需求將加大，后續(xù)不排除會(huì)有更多的金融股提出再融資方案，投資者應(yīng)保持警惕；當(dāng)然，由于目前再融資的方式更為多樣化，尤其是債券等非股權(quán)再融資模式被很多公司廣泛采用，因此金融股整體受沖擊不大，但不排除部分再融資規(guī)模較大的個(gè)股短期股價(jià)受到?jīng)_擊。

　　昂諾投資胡紅偉認(rèn)為，市場(chǎng)行情走暖必然會(huì)引發(fā)一些上市公司的再融資意愿。只要是股權(quán)再融資，哪怕是可轉(zhuǎn)債，或多或少都會(huì)分流市場(chǎng)部分資金，同樣短期也會(huì)攤薄每股收益，對(duì)個(gè)股有一定的負(fù)面影響，但是如果金融股采取更多的非股權(quán)再融資，則對(duì)股價(jià)基本沒有影響。

來源：深圳新聞網(wǎng)

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