經(jīng)濟數(shù)據(jù)多數(shù)不及預期但復蘇動力尚存

　　近期，投資者經(jīng)歷了大喜到大悲的心情。近日，經(jīng)濟數(shù)據(jù)多數(shù)不及市場預期，市場調(diào)整在一定程度上是對接踵而至的不利因素進行了反映，但風險尚未釋放完畢，市場仍處于震蕩反復的階段性整理格局。但不必過于悲觀，一方面風險的集中釋放對市場更為有利，另一方面這些并非實質(zhì)性逆轉(zhuǎn)因素，市場行情的基石———經(jīng)濟弱復蘇趨勢未改變。

　　目前來看，新國五條引發(fā)了政策糾偏的提前到來，而偏弱的經(jīng)濟數(shù)據(jù)加劇了短期行情的調(diào)整，調(diào)整時間和調(diào)整幅度都在一定程度上超出了市場預期，因此，要觀察短期調(diào)整是否到位，關(guān)鍵是看兩會結(jié)束后是否有超預期的不利政策信號出現(xiàn)，如果沒有進一步的利空消息出現(xiàn)，則行情有望在兩會結(jié)束后重拾上漲動能。

　　通脹小幅升溫是有利于經(jīng)濟和股市的，行情短期調(diào)整或是對政策收緊的憂慮，對經(jīng)濟復蘇短期降溫的反映。但是，從另一個側(cè)面來看，CPI升溫恰好說明經(jīng)濟復蘇的動力還在。從CPI—PPI剪刀差來看，雖剪刀差縮窄的趨勢在2月遭遇了挫折，但剪刀差縮窄的預期仍將成為未來市場主流，這將有利于周期行業(yè)的表現(xiàn)，并帶動整體市場的活躍。

　　不可否認，短期市場風險依然高，技術(shù)性調(diào)整的壓力以及宏觀政策的動向都朝著不利于行情反彈的方向發(fā)展，等到兩會結(jié)束，17日總理記者發(fā)布會發(fā)出的政策信號進行綜合評估后，再判斷中期行情情況，再作投資決策也不遲。

　
來源：重慶晚報

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