易憲容：全球貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)不會(huì)爆發(fā)

人民幣的匯率水平基本上取決于中國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，特別是在人民幣匯率逐漸走向均衡的過(guò)程中，中國(guó)決不可由于外國(guó)貨幣貶值而打亂其發(fā)展進(jìn)程。

日前，全球20國(guó)集團(tuán)G20聯(lián)合會(huì)議聲明承諾，不會(huì)利用匯率爭(zhēng)取競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，不會(huì)打貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)，并將推動(dòng)以市場(chǎng)決定匯率方向、提高匯率的靈活性，以反映國(guó)家經(jīng)濟(jì)基本因素。一如預(yù)料，其中并沒(méi)有提及任何國(guó)家。有分析師指出，這好像是為日元的貶值大開(kāi)綠燈，讓日本可繼續(xù)推行擴(kuò)張性財(cái)政及貨幣政策。如果這樣，一場(chǎng)新的全球貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)可能掀起。

這次G20會(huì)議之所以受到關(guān)注，很大程度上與日本近期通過(guò)日元走軟來(lái)振興經(jīng)濟(jì)有關(guān)。在市場(chǎng)看來(lái)，如果日本希望通過(guò)日元大幅貶值的方式來(lái)刺激失落20年的經(jīng)濟(jì)，那么必然會(huì)掀起全球貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)，世界各國(guó)都可能通過(guò)本國(guó)貨幣的競(jìng)相貶值來(lái)達(dá)到目的。

我們最為關(guān)注的仍然是美元及歐元的變化，尤其是美元。如果美元的匯率在一個(gè)穩(wěn)定的區(qū)間，那么在以美元為主導(dǎo)的國(guó)際貨幣體系下，其他各國(guó)想通過(guò)貨幣貶值來(lái)達(dá)到其刺激經(jīng)濟(jì)的目標(biāo)并非易事，也不容易掀起所謂的全球貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)。

對(duì)于中國(guó)來(lái)說(shuō)，盡管中國(guó)的金融市場(chǎng)處于全球一體化的環(huán)境中，但在資本項(xiàng)目沒(méi)有全面開(kāi)放、人民幣不可自由兌換的情況下，國(guó)際上貨幣貶值對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)有影響，但其影響不會(huì)很大。

人民幣的匯率水平基本上取決于中國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，特別是在人民幣匯率逐漸走向均衡的過(guò)程中，政府決不可由于外國(guó)貨幣貶值而打亂其發(fā)展進(jìn)程，更不能被市場(chǎng)上的一些言論所誤導(dǎo)，因?yàn)槿蛳破鹭泿艖?zhàn)爭(zhēng)基本上是不可能的事情。

來(lái)源：長(zhǎng)沙晚報(bào) 張禹

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