再融資審批權(quán)下放前應(yīng)準(zhǔn)備什么?


作者:劉瑩清    時(shí)間:2013-03-12





證監(jiān)會(huì)機(jī)構(gòu)監(jiān)管部巡視員歐陽(yáng)昌瓊表示,對(duì)于再融資審批權(quán)限從證監(jiān)會(huì)下放至交易所,證監(jiān)會(huì)正在積極研究。

財(cái)經(jīng)評(píng)論人皮海洲認(rèn)為,就證監(jiān)會(huì)的責(zé)任來(lái)說(shuō),證監(jiān)會(huì)該做的事情就是制訂規(guī)則,然后監(jiān)督法律法規(guī)制度的落實(shí)情況。所以再融資審批確實(shí)不是證監(jiān)會(huì)應(yīng)該做的事情。一直以來(lái),證監(jiān)會(huì)之所以堅(jiān)持對(duì)再融資進(jìn)行審批,主要是基于中國(guó)股市并不成熟的緣故,證監(jiān)會(huì)的審批在一定程度上可以起到為中國(guó)股市把關(guān)的作用。當(dāng)然,就把關(guān)的效果來(lái)看,還是很難讓投資者滿意的。再融資泛濫成災(zāi)的事實(shí),不僅讓市場(chǎng)感受到很大的壓力,更是讓中國(guó)股市進(jìn)一步烙下了圈錢(qián)市的印記,股市的投資價(jià)值因此進(jìn)一步削減。在這種背景下,如果將再融資審批權(quán)下放到交易所,投資者更加充滿了擔(dān)心,擔(dān)心上市公司會(huì)在滬深交易所這兩個(gè)平臺(tái)上展開(kāi)“搶錢(qián)大賽”。畢竟在有證監(jiān)會(huì)把關(guān)的情況下,上市公司再融資就毫不手軟,如果沒(méi)有了證監(jiān)會(huì)的把關(guān),股市還不成了公共牧場(chǎng)?

所以,盡管證監(jiān)會(huì)將再融資審批權(quán)下放到交易所是不可避免的事情,但在再融資審批權(quán)下放之前,證監(jiān)會(huì)有必要進(jìn)一步規(guī)范上市公司再融資制度,為上市公司再融資行為立法三章,讓上市公司再融資與圈錢(qián)告別。其一,對(duì)上市公司再融資金額加以控制,把上市公司的再融資金額與上市公司給予公眾投資者的現(xiàn)金分紅金額緊密地結(jié)合起來(lái),規(guī)定上市公司的再融資金額不得超過(guò)前次融資以來(lái)上市公司給予公眾投資者現(xiàn)金分紅總額的兩倍。其二,在再融資方式選擇上,規(guī)定上市公司再融資以配股為主,凡符合配股條件的公司,其再融資方式必須選擇配股。其三,嚴(yán)格控制定向增發(fā),定向增發(fā)僅限于上市公司并購(gòu)重組。其財(cái)務(wù)融資部分,除了面向大股東與戰(zhàn)略投資者的現(xiàn)金融資部分,向其他特定對(duì)象進(jìn)行的現(xiàn)金融資,也一并納入到與上市公司給予公眾投資者現(xiàn)金分紅掛鉤的金額中來(lái)。


來(lái)源:濱海時(shí)報(bào) 劉瑩清



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