結構性行情或是今年債市主旋律

2012年債券市場延續(xù)了2011年四季度的輪動節(jié)奏，迎來一波小牛行情。進入2013年，債券市場如何演繹？對于2013年的債市走勢，目前在發(fā)的信誠優(yōu)質純債擬任基金經(jīng)理李仆認為，綜合各方面因素來看，結構性行情將是2013年債市的主旋律。

對于債市行情的演化，李仆指出，一般來說，基本面、資金成本和貨幣政策是影響債市走勢的主要因素。目前，經(jīng)濟環(huán)比增速出現(xiàn)見底回升趨勢，這說明經(jīng)濟去庫存造成的下跌趨勢已經(jīng)結束。2013年經(jīng)濟的弱復蘇，將促使GDP增速維持在8%附近。物價方面，2012年CPI基數(shù)比較低，但2013年CPI受食品價格和豬肉價格的影響，CPI面臨上行壓力。基于經(jīng)濟弱勢復蘇、通脹上行的分析，2012年“寬財政、穩(wěn)貨幣”的政策會在2013年得以繼續(xù)實施。債市仍有望從中受益。

“鑒于大幅降準、降息等激烈的貨幣政策實施概率不大，市場資金利率將在2012年的水平上穩(wěn)中有降。盡管如此，在經(jīng)歷了2012年的信用債波瀾壯闊牛市后，今年債市想要超越2012年表現(xiàn)的概率不大?！崩钇蛷娬{，從節(jié)奏上看，上半年資金利率可能會圍繞當前水平波動，而下半年的收益率可能出現(xiàn)明顯的上升趨勢。2013年的債券市場將以結構性行情為主，精選品種無疑是今年的主要獲利途徑之一。

銀華保本增值基金經(jīng)理姜永康則認為，中國經(jīng)濟正處結構轉型的發(fā)展階段，這一時期，受制于經(jīng)濟增長的不確定性，股票市場風險與機遇并存。鑒于目前宏觀經(jīng)濟和股票市場的不確定性依然存在，適合追求低風險和穩(wěn)健收益的投資者。“在未來的操作中，也將密切關注經(jīng)濟形勢和宏觀調控政策的變化，觀察全球經(jīng)濟復蘇和經(jīng)濟改革對中國經(jīng)濟的推動，以及經(jīng)濟基本面改善對信用風險降低的影響?！?

來源：中華工商時報

　　版權及免責聲明：凡本網(wǎng)所屬版權作品，轉載時須獲得授權并注明來源“中國產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟信息網(wǎng)”，違者本網(wǎng)將保留追究其相關法律責任的權力。凡轉載文章，不代表本網(wǎng)觀點和立場。版權事宜請聯(lián)系：010-65363056。

延伸閱讀