銀行代銷PE理財品被叫停 "一刀切"管理不合時宜

繼銀監(jiān)會叫停銀信合作、代銷保險后，這次被套上“緊箍咒”的是相對較為“高端”的PE（私募股權(quán)）。銀監(jiān)會近日召開2013年全國銀行業(yè)監(jiān)管工作會議，將“切實防范和化解金融風險，守住不發(fā)生系統(tǒng)性和區(qū)域性風險底線”列為今年重點工作首位，其中特別提到“嚴禁銷售私募股權(quán)（PE）基金產(chǎn)品，嚴禁誤導消費者購買”。

　　強調(diào)防風險

　　1月14日，銀監(jiān)會召開了2013年全國銀行業(yè)監(jiān)管工作會議，銀監(jiān)會方面表示，將“切實防范和化解金融風險，守住不發(fā)生系統(tǒng)性和區(qū)域性風險底線”列為今年重點工作首位。記者注意到，雖然2012年工作會議上銀監(jiān)會也是把防風險列在重點工作首位，但與去年表述相比，今年銀監(jiān)會的布局更為細致，明列“嚴防信用違約風險”、“全面布控表外業(yè)務風險”、“嚴管外部風險傳染”三類風險，尤其是針對表外業(yè)務、“影子銀行”等風險明顯加大了監(jiān)管力度。

　　與2012年“全面布控表外業(yè)務風險，著力減小風險的擴散性”寥寥數(shù)語相比，銀監(jiān)會今年明確提出：要嚴格監(jiān)管理財產(chǎn)品設計、銷售和資金投向；嚴禁未經(jīng)授權(quán)銷售產(chǎn)品；嚴禁銷售私募股權(quán)基金（PE）產(chǎn)品；嚴禁誤導消費者購買；實行固定收益和浮動收益理財產(chǎn)品分賬經(jīng)營、分類管理。

　　對于銀監(jiān)會首次明確提出的“按照收益類型對理財產(chǎn)品進行分賬經(jīng)營、分類管理的規(guī)定”，多數(shù)業(yè)內(nèi)人士大為贊同。光大銀行零售銀行部總經(jīng)理張旭陽稱，“因為銀行承擔的風險不同，而且一個資金方在表內(nèi)，一個資金方在表外，理所當然應該分類管理運營?！?/p>

　　叫停代銷PE

　　2012年末，多個地區(qū)多家銀行接連曝出理財產(chǎn)品糾紛，相關(guān)監(jiān)管部門迅速開始關(guān)注理財產(chǎn)品風險，銀監(jiān)會要求各大銀行自查理財產(chǎn)品業(yè)務，尤其是代銷理財產(chǎn)品。一位不愿具名的某銀行高管表示，這次銀監(jiān)會叫停代銷，和去年年底的華夏銀行支行理財產(chǎn)品事件有著直接關(guān)系。

　　在PE基金火爆發(fā)展的近幾年，銀行早已全面、深度地參與到了整個流程中。有的銀行以成立境外子公司的方式參與PE公司的股權(quán)投資，更有銀行選擇以基金募資、基金托管、投資顧問等形式實現(xiàn)與PE機構(gòu)的合作。

　　清科研究中心認為，對銀行來說，此項決定勢必將大為削弱銀行為私募股權(quán)基金輸送“彈藥”的能力。由于銀行一線員工對理財產(chǎn)品大多數(shù)均背負一定的銷售任務壓力，在禁止銷售私募股權(quán)基金產(chǎn)品后，銀行將把注意力逐步轉(zhuǎn)向其他符合銀監(jiān)會規(guī)定的理財產(chǎn)品。

　　此外，銀行在代銷VC/PE基金產(chǎn)品時，往往會參與到產(chǎn)品的設計等流程，把控基金風險，一旦銀行渠道封閉，散戶LP（有限合伙人）在VC/PE的選擇上也將承擔更多的風險。

　　“這次叫停銀行代銷PE與其說是及時，不如說是有點晚了。”業(yè)內(nèi)人士指出，近來新股發(fā)行不順暢，創(chuàng)業(yè)板估值也一路走低，目前來看成功退出的PE項目不多，一些投資者未來可能遭遇虧損，有些定向項目甚至可能會血本無歸，及時叫停有利于控制風險蔓延。

　　不該“一刀切”

　　也有不少業(yè)內(nèi)人士認為，表外業(yè)務“是一個很復雜的問題”，嚴禁銀行代銷PE有點“一刀切”?！耙坏肚兴频厝娼广y行代銷私募股權(quán)基金并不妥當。”中央財經(jīng)大學銀行研究中心主任郭田勇表示。

　　“既有金融改革之后反映出來的問題，也有民間融資不通、產(chǎn)品創(chuàng)新不足、融資渠道過于單一的問題。這是一個綜合的問題，不能一概而論，需要綜合的改革，一個大的改革?！币晃唤咏O(jiān)管層的人士說，如果管得不嚴會有風險，但如果太嚴也可能壓制銀行創(chuàng)新。

　　“銀行代銷PE的問題不在代銷PE業(yè)務本身，而在于銀行所代銷的產(chǎn)品是否通過了專業(yè)審核，風險是否可控，以及客戶經(jīng)理的代銷行為是否合規(guī)。如果對銀行代銷PE進行一刀切，完全禁止銀行代銷PE，這對于銀行高端客戶的資產(chǎn)配置會很不利?！币患彝赓Y行私人銀行的負責人認為。

　　郭田勇表示，這種監(jiān)管值得商榷，對于不同的情況應該采取不同的監(jiān)管措施。對于零售客戶可以考慮禁售PE基金產(chǎn)品，但對私人銀行中的高凈值客戶及能承受高風險的投資客戶，配置PE基金產(chǎn)品其實是不錯的選擇。

　　啟明創(chuàng)投主管合伙人甘劍平也認為，對于面向凈資產(chǎn)較高人群開放的銀行私人銀行業(yè)務，應鼓勵其參與銀行代銷的私募股權(quán)基金產(chǎn)品，因為其不僅有雄厚的財力支撐，還了解市場的基本運作，屬于合格的私募股權(quán)投資者；而對于向公眾開放的柜臺零售理財產(chǎn)品，確實不應該做股權(quán)投資。

　　其實，對于這一問題，監(jiān)管層也有所考量。據(jù)一位接近銀監(jiān)會的權(quán)威人士表示：“零售網(wǎng)點肯定不能再銷售PE產(chǎn)品，至于私人銀行是否也在禁售之列，監(jiān)管部門仍在研究當中?！?/p>

來源：國際金融報 衛(wèi)容之 丁立歆 　

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