促進利率市場化 國債期貨時隔17年后將重啟

國債期貨時隔17年后即將重啟。日前，監(jiān)管層相關(guān)人士表示，國債期貨上市準備工作已就緒，相關(guān)合約、規(guī)則已設(shè)計完畢。不過，目前交割僅限記賬式國債，儲蓄性國債不能交割。業(yè)內(nèi)認為，國債期貨將為債市提供有效的定價基準和風(fēng)險管理工具，有利于推進利率市場化。

系統(tǒng)已經(jīng)準備完成

在日前舉辦的“國債期貨與利率風(fēng)險管理論壇”上，中金所結(jié)算部副總監(jiān)李慕春表示，國債期貨合約、規(guī)則已經(jīng)設(shè)計完畢，系統(tǒng)已經(jīng)準備完成。

李慕春介紹稱，國債期貨合約標(biāo)的面值為100萬元，票面利率為3%的中期國債、可交割國債、在交割月首日剩余期限為4~7年的固定利率國債。最少的變動價位是0.002元，合約月份是最近的三個季月。交易時間和股指期貨比較相似：9：15~11：30，13：00~15：15。保證金2%，最后交易日是合約到期月份的第二個星期五，跟股指期貨錯開。交易方式采用國際通行的實物交割方式，交割日期是3天時間，合約代碼是TF。

有利于促進利率市場化

浙商期貨分析師沈文卓指出，規(guī)避利率風(fēng)險是國債期貨最基本的功能。相比于其他利率風(fēng)險管理工具，國債期貨交易引入了做空機制，而且具有較低的成本優(yōu)勢。

此外，沈文卓認為，國債期貨交易促進基準利率形成，有利于形成利率市場化。

昨日收盤，國債期貨仿真交易漲跌不一，主力合約TF1212合約下跌幅度最大，最終收于一長陰線，下跌0.37點，跌幅為0.38%，收盤價為97.354。沈文卓指出，國債期貨仿真合約下跌的主要原因是公布的11月匯豐PMI終值50.5首次重返榮枯線50的上方，再次確認了經(jīng)濟的復(fù)蘇軌道。

來源：廣州日報 周宇寧

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