外管局：QE3后 熱錢流入并不明顯

國(guó)家外匯管理局有關(guān)部門負(fù)責(zé)人就近期外匯形勢(shì)答記者問(wèn)。對(duì)于近期人民幣兌美元交易價(jià)連續(xù)漲停，外管局相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，近期市場(chǎng)情緒由前期對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)和貨幣前景的過(guò)于悲觀轉(zhuǎn)向樂(lè)觀，導(dǎo)致人民幣匯率走勢(shì)偏強(qiáng)。主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的寬流動(dòng)性、低利率政策，會(huì)刺激資本流入我國(guó)，但目前其作用尚不明顯。

同日，外管局公布了2012年10月銀行代客結(jié)售匯及遠(yuǎn)期結(jié)售匯簽約和銀行代客涉外收付款數(shù)據(jù)。10月銀行代客結(jié)售匯順差78億美元，9月這一數(shù)據(jù)為順差63億美元，為連續(xù)兩個(gè)月的順差。10月的銀行代客結(jié)售匯順差較9月增加，不過(guò)，按照殘差法計(jì)算的熱錢數(shù)據(jù)，10月熱錢流出約368.5億美元，較9月154.9億美元出現(xiàn)加速態(tài)勢(shì)。

市場(chǎng)情緒轉(zhuǎn)樂(lè)觀

外管局統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2012年10月，銀行代客結(jié)匯1250億美元，售匯1172億美元，結(jié)售匯順差78億美元。同期，銀行代客遠(yuǎn)期結(jié)匯簽約137億美元，遠(yuǎn)期售匯簽約143億美元，遠(yuǎn)期凈售匯6億美元。

外管局有關(guān)部門負(fù)責(zé)人表示，近期，在主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體相繼實(shí)施大規(guī)模貨幣刺激政策、主權(quán)債務(wù)危機(jī)出現(xiàn)積極進(jìn)展、國(guó)內(nèi)外貿(mào)出口增速加快、經(jīng)濟(jì)顯現(xiàn)觸底回升跡象等因素作用下，市場(chǎng)擔(dān)憂我國(guó)資本外流、人民幣貶值的緊張情緒有所緩解。但是，10月份的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)尚不支持當(dāng)前我國(guó)跨境資本流入壓力顯著增加的判斷。

從結(jié)售匯情況看，今年10月份，銀行代客結(jié)匯環(huán)比下降9.1%，售匯環(huán)比下降10.6%，售匯降幅大于結(jié)匯降幅導(dǎo)致凈結(jié)匯增加，但10月份遠(yuǎn)期結(jié)售匯仍為逆差。

另外，從跨境收支情況看，10月份，境內(nèi)銀行代客涉外收入環(huán)比下降4.9%，支出環(huán)比下降6.3%，收付逆差53億美元，連續(xù)兩個(gè)月小幅流出，其中內(nèi)地對(duì)香港繼續(xù)保持資金凈流出。

從4月份以來(lái)，銀行代客結(jié)售匯出現(xiàn)了順差逆差交替的情況，兩個(gè)月連續(xù)的順差較少出現(xiàn)。今年9月份，銀行代客結(jié)售匯順差63億美元，10月份再度出現(xiàn)78億美元的順差，并且順差規(guī)模略有擴(kuò)大。

今年1～10月，銀行代客累計(jì)結(jié)匯12628億美元，累計(jì)售匯12251億美元，銀行代客累計(jì)結(jié)售匯順差377億美元。同期，銀行代客累計(jì)遠(yuǎn)期結(jié)匯簽約1371億美元，累計(jì)遠(yuǎn)期售匯簽約1533億美元，銀行代客累計(jì)遠(yuǎn)期凈售匯162億美元。

社科院金融重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室主任劉煜輝在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示，結(jié)匯的意愿還是呈現(xiàn)9月份以來(lái)的上升態(tài)勢(shì)，原因是人民幣即期市場(chǎng)的升值預(yù)期走強(qiáng)。

劉煜輝認(rèn)為，去年四季度到今年8月份，人民幣一直都承受著貶值的壓力。央行有意識(shí)地在引導(dǎo)人民幣的升值預(yù)期，干預(yù)主要體現(xiàn)在對(duì)人民幣兌美元的管理上。過(guò)去一年中，手上囤積美元頭寸比較高的貿(mào)易商，短期內(nèi)因人民幣的升值，財(cái)務(wù)壓力比較大，要減持一部分美元頭寸，這是市場(chǎng)賣壓比較大的原因。

對(duì)于近期人民幣兌美元連續(xù)漲停，外管局相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，盡管外匯形勢(shì)未發(fā)生根本性變化，但由于國(guó)際國(guó)內(nèi)因素的共同作用，近期市場(chǎng)情緒由前期對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)和貨幣前景的過(guò)于悲觀轉(zhuǎn)向樂(lè)觀，導(dǎo)致人民幣匯率走勢(shì)偏強(qiáng)。而這種市場(chǎng)情緒變化對(duì)未來(lái)外匯供求關(guān)系的影響，外管局將繼續(xù)密切觀察。

資本流入不明顯

另外一個(gè)引起關(guān)注的情況是，10月份的銀行代客結(jié)售匯順差擴(kuò)大和根據(jù)殘差法計(jì)算的熱錢流出擴(kuò)大存在一定的沖突。

按照熱錢=外匯占款-貿(mào)易順差-FDI的計(jì)算方式，2012年10月我國(guó)外匯占款新增約216億元人民幣，約合34.6億美元，當(dāng)月貿(mào)易順差320億美元，F(xiàn)DI為83.1億美元，10月外匯占款口徑熱錢流出約368.5億美元，9月為154.9億美元。

外管局認(rèn)為，我國(guó)國(guó)際收支有望繼續(xù)保持基本平衡，跨境資本有進(jìn)有出、雙向流動(dòng)。一方面，國(guó)際金融市場(chǎng)環(huán)境逐步改善和我國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)較快增長(zhǎng)，有利于我國(guó)吸引長(zhǎng)期、穩(wěn)定的資本流入。

對(duì)于美國(guó)QE3后引發(fā)熱錢回流壓力，外管局稱，主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的寬流動(dòng)性、低利率政策，會(huì)刺激資本流入我國(guó)，但受相關(guān)因素制約，其作用尚不明顯。另一方面，世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、主權(quán)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等不穩(wěn)定、不確定因素，使市場(chǎng)情緒可能時(shí)好時(shí)壞，并觸發(fā)國(guó)際資本流動(dòng)的短期波動(dòng)。同時(shí)，在“走出去”等推動(dòng)資本有序流出的政策引導(dǎo)下，未來(lái)國(guó)內(nèi)資本主動(dòng)輸出的規(guī)模將不斷擴(kuò)大。

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